美國債務危機對中國的影響

摘要：2011年8月2日美國政府終于搭上了提高債務上線的末班車，從而避免了美國的債務違約。但3天后，標準普爾歷史上首次下調了美國國債信用等級從AAA降至AA+，引發了美國債務危機。本文主要分析了美國債務危機爆發的原因及其對中國經濟的影響，淺談了中國在面臨現實問題時可以采取的措施及未來的發展方向。

關鍵詞：債務危機；外匯；美元貶值

一、美國債務危機爆發的原因

第一，金融危機之后，美國經濟一直萎靡不振，經濟水平發展緩慢，經濟增長的速度已經遠遠落后于國家債務的負債速度。

第二，美國政府沒有實施審慎的財政預算制度，公共支出沒有堅守量入為出，過度透支了政府未來收入的信用。

第三，政府實行了凱恩斯主義的擴張的貨幣政策，即美聯儲實行了兩次量化寬松政策，想通過增加貨幣流動性來帶動總需求的增長刺激經濟，但是第二次的效果明顯弱于第一次。

第四，美國債務危機一定意義上是一場政治博弈，由于政客們代表不同的利益集團，為討好特定選民，作出過多的減稅、增支承諾，導致美國債務不斷上升。

二、美國債務危機對中國的影響

首先，美國債務危機可能會加劇中國當前的通貨膨脹。此次美國爆發的債務危機，在國內引起了軒然大波，主要原因就是一旦美國債務危機的形式進一步惡化，無論是采取提高債務上限或者是加印美元的方式，都會導致一個結果就是美元的貶值。美元貶值的同時意味著人民幣的升值，從表面形式上看，人民幣的升值會減緩當前我國的通貨膨脹情況，但是，一旦美元貶值就會導致大量的資本退出美國市場，這部分資本可能會回收到國內，大量資金進入中國市場意味著我國的通貨膨脹會進一步加劇。所以美國債務危機已經對我國的通貨膨脹情況帶來了潛在的威脅，這就意味這國內已經不斷攀升的房價、菜價將會出現新一輪的上漲，這是國內消費者所擔心的重要問題。

其次，美國債務危機、歐洲債務危機的相繼爆發，使得人民幣國際化的進程被迫加快。對于人民幣國際化進程的推進，各方觀點不一。但是，無論中國政府是否主動推動人民幣國際化的進程，受美國、歐洲危機的影響，人民幣國際化進程在無形中被迫加快。在美國次貸危機、美國債務危機的影響下，投資者對美元失去了信心，歐洲債務的爆發，使得歐元也失去了投資者的青睞。因此，在美元、歐元的疲軟下，人民幣成為最優選擇。但是，如果人民幣國際化進程被不合理地加快推進，人民幣很有可能重蹈美元、歐元的覆轍。

再次，美國債務危機將會使我國出口企業的收匯風險增加。美國債務危機的爆發，對我國的出口企業也帶來了嚴重的影響。特別是與美國貿易密切的企業，受到這種影響更為嚴重。美國債務危機會給其國內緊急帶來眾多的影響，為了緩解這種危機，必須會通過增加國內稅收、減縮財政開支、減少進口國需求的方式來予以應對。這些應多措施會直接導致美國國內企業在資金鏈、銀行信用出現問題，這些問題的出現進而會轉嫁到我國的出口身上，企業的運作成本會進一步上升，但是利潤率卻會下降，這是美國債務危機對國內企業帶來的重要挑戰。

最后，美國債務危機將會加劇新一輪的國際貿易摩擦。在經濟全球化的趨勢下，世界各國都在致力于減少各國之間的貿易摩擦，但是此次美國爆發的債務危機，將會是世界范圍內的國際貿易摩擦加劇。美國爆發的債務危機，除了對中國產生直接的影響以外，其主權債務危機的爆發其實是將國內經濟發展的壓力轉嫁到世界范圍之內，世界各國經濟都會受到這場債務危機的影響。危機爆發以后，世界各國處于自身經濟安全的考慮，必然會對本國經濟和貿易進行保護，貿易保護主義的盛行是導致國際貿易摩擦出現最直接的原因，世界范圍內大規模的貿易保護行為的出現，會直接導致國際貿易摩擦的加劇，這也就意味著中國的外貿經濟在未來可能要面臨更嚴峻的考驗。

三、中國應對美國債務危機的策略

第一，我國應降低美國債券的購買量，促成美國全球軍事基地的收縮。中國持有巨額外匯儲備和美國國債，美元貶值會直接導致我國2萬億美元外匯儲備和8000億美元美國國債的實際價值縮水。中國首先應該停止新購美國國債，有步驟地降低其國債余額，同時會促成美國無力支付其海外軍事基地的租金、逐步撤出海外軍事基地。面臨美國制造產業的空洞化和技術儲備與人力資源儲備雄厚的現實，我國的外匯儲備應該從購買美國國債加速轉向購買高科技人才和技術裝備。

第二，適當降低經濟增長速度，提高經濟增長的質量，拉低國際大宗商品價格。國際大宗商品大都是我國短缺的資源，它們的價格上漲迅速吞噬著我國外匯儲備的購買力，稀釋了我國勞動者用真金白銀換回來的“美鈔”，降低經濟增長速度、延長世界經濟衰退的時間對中國有利。

第三，抓住時機適當加速人民幣國際化進程，防范美元貶值風險。在美國、歐盟出現債務危機的情況下，我國目前的外匯管理體制無法應對匯率波動的風險。對此，我國應該適當加速人民幣國際化進程，人民幣的國際化有利于回避外匯被動風險，抑制貨幣發行的沖動和人民幣外升、內貶的狀況。在雙邊貿易結算中盡可能擴大人民幣使用范圍，讓人民幣朝著國際儲備貨幣的方向發展。

四、中國未來的發展方向

近期來看，中國在面臨現實壓力時應在政策上采取謹慎應對戰略。

第一，要適當的調整外匯資產結構和資源配置的方向，雖然調整過程會面臨各種制約，但仍然要做適時的調整，向非美國國債的資產配置方向發展。

第二，加快中國經濟的發展方式的轉變，改變內外結構的比例模式，大力增加內需，減少對外部出口的依賴。第三，要特別注意國內的債務規劃。當前各國經濟相互依賴程度加大，也表明各國債務是彼此聯系的。中國的債務危機表面上不如歐美國家的嚴峻，從靜態指標來看，總共是17.51萬億元人民幣，占GDP比重為43%。但是有相當部分的政府債務屬于隱性狀態，不在統計中，這部分的政府債務將會成為最大的風險。

遠期來看，中國應該去進一步調整投資分布、匯率結構制度以及大力開展人民幣對外結算業務來獲得經濟政治上更有利的局面。

第一 ，要繼續推進匯率制度改革，在經濟平穩過渡中盡早實現匯率的市場化。只有推進市場的開放，才能從根本上緩解外匯儲備不斷增加以及人民幣被迫開發。

第二，加快人民幣對外結算業務，是中國在進出口方面才會更少的依賴美元，并且可以緩解當前中國的高通脹壓力。例如，香港的離岸人民幣市場就是一個很好的試點。

美國這次債務危機對中國產生了很大的影響，我國應借此挑戰與機遇，深化改革，進行調整，使中國的經濟、社會走上健康的發展道路。（作者單位：山東大學）

參考文獻：

[1]《歐洲主權債務危機對中國經濟的影響和啟示》[J]中國科技論文在線。

[2]《美國金融危機及其對中國的影響》[J]中國科技論文在線。

[3]《美國債務危機給中國經濟局勢帶來的沖擊與挑戰》[J]中國期刊網。