皮海洲：讓黑名單成為監(jiān)管閃光點

今年是中國股市的“重組季”。一方面，IPO長時間停擺、270余家公司撤出IPO排隊，為上市公司并購重組提供了大量資源；另一方面，管理層大力支持并購重組。因此，今年A股市場并購重組風(fēng)起云涌。

并購重組對于上市公司擺脫困境或做大做強有著重要意義。不過，在今年的并購重組浪潮中也曝出了一些問題。例如某些上市公司追逐市場熱點和概念，涉嫌通過非實質(zhì)性的跨界投資、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型等方式迎合市場炒作；還有個別公司在發(fā)布利好消息的同時，大股東趁機減持股票。針對這些問題，深交所負(fù)責(zé)人日前表示，將進一步完善對并購重組的監(jiān)管，其中包括試行上市公司黑名單制度，將熱衷追逐市場熱點的公司列入重點監(jiān)控。

從目前的公開報道來看，列入黑名單的將主要是那些熱衷于追逐市場熱點的公司。對這類公司進行重點監(jiān)控是很有必要的，不過筆者認(rèn)為，黑名單不應(yīng)僅限于此，還應(yīng)拓寬。比如，在上市公司披露并購重組預(yù)案前后（可以3個月為限）有限售股解禁的公司，同樣有必要納入黑名單重點監(jiān)控范疇，提防上市公司以并購重組的名義向大小非進行利益輸送。又如，有重大事項受到媒體或輿論質(zhì)疑的公司，也應(yīng)一并納入黑名單進行重點監(jiān)控。此外，在并購重組方案公布后，在公司股價被炒高的情況下，確有大股東趁機套現(xiàn)的上市公司，也應(yīng)納入黑名單。

對于被納入黑名單的公司，重點監(jiān)控也需要落到實處。在這方面，深交所建立了針對媒體報道的專項核查制度，對引起媒體質(zhì)疑的重大事項展開專項核查，這是重點監(jiān)控的一個有效方式。除此之外，還需要做到三點：一是對于列入黑名單的公司，其并購重組在分道制審核的過程中，只能選擇“審慎審核”通道，對并購重組方案從嚴(yán)把關(guān)；二是對于并購重組完成后發(fā)現(xiàn)問題的公司，可進行專項核查；三是對于在“審慎審核”和“專項核查”中確實發(fā)現(xiàn)問題的公司，在進行相應(yīng)的查處后，還應(yīng)一并記入公司的誠信記錄，讓黑名單變成相關(guān)上市公司的污點。如此一來，黑名單制度才能在促進并購重組健康發(fā)展方面發(fā)揮威懾作用。

（來源：京華時報）