華商基金圈錢疑云

在最近A股市場(chǎng)反彈過(guò)程中，一些過(guò)往記錄不良的基金公司似乎開始趁機(jī)圈錢。華商基金便是其中一例。

2013年2月28日，華商大盤量化精選開始發(fā)行，不久后的3月8日，華商價(jià)值共享基金又開始發(fā)行。華商基金稱，“華商價(jià)值共享基金由田明圣掌舵，其管理的基金曾獲得2012年混基冠軍。數(shù)據(jù)顯示，2012年華商領(lǐng)先企業(yè)以17. 28%的收益率，在92只配置混合型基金中排名第一。”

華商領(lǐng)先企業(yè)由基金經(jīng)理申艷麗與田明圣共同管理。該基金雖然在2012年的凈值增長(zhǎng)率為17. 28%，名列第一，但在2011年的凈值增長(zhǎng)率為- 33. 39%，屬于當(dāng)年虧損最大的基金之一。田明圣實(shí)際管理基金的時(shí)間只有兩年多，業(yè)績(jī)表現(xiàn)波動(dòng)巨大。而華商基金的營(yíng)銷宣傳明顯片面，對(duì)普通投資者有誤導(dǎo)的嫌疑。

自2005年底公司成立至2012年底，華商旗下的偏股型基金整體上已累計(jì)造成基民虧損逾65億元。華商基金現(xiàn)任總經(jīng)理王鋒于2007年5月15日至2009年12月17日擔(dān)任領(lǐng)先企業(yè)的基金經(jīng)理，曾涉嫌為莊股護(hù)盤、接盤，嚴(yán)重?fù)p害投資者利益。多年來(lái)，華商基金參與了云天化、中恒集團(tuán)、廣匯能源等多只問(wèn)題股的炒作，一再把投資者置于險(xiǎn)境。

多位業(yè)內(nèi)人士告訴《瞭望東方周刊》，在這次市場(chǎng)反彈中，很多股票基金的持有人選擇了逢高贖回。2013年2月28日，證監(jiān)會(huì)主席助理張育軍在北京“中國(guó)財(cái)富管理50人論壇首屆年會(huì)”上表示，希望財(cái)富管理行業(yè)要把投資人權(quán)益保護(hù)放在首要位置。要把不合格、不盡職，甚至嚴(yán)重違規(guī)的財(cái)富管理人員，從行業(yè)當(dāng)中逐步淘汰出去。

不實(shí)宣傳

“用量化投資做絕對(duì)收益。”對(duì)于正在發(fā)行中的大盤量化基金，華商如此宣傳。

目前市場(chǎng)上有19只量化基金，2012年可統(tǒng)計(jì)的15只量化基金平均收益率為2. 55%，同期滬指上漲3. 17%，國(guó)內(nèi)發(fā)行的量化基金的表現(xiàn)不盡人意。華商大盤量化基金的擬任基金經(jīng)理費(fèi)鵬表示，國(guó)內(nèi)眾多的量化基金之所以做得不出色，主要是因?yàn)闆](méi)有把量化真正的優(yōu)勢(shì)發(fā)揮出來(lái)，量化真正的優(yōu)勢(shì)在風(fēng)控。

不過(guò)，在量化投資實(shí)戰(zhàn)方面，華商缺乏真實(shí)的業(yè)績(jī)支持。費(fèi)鵬于2011年8月加入華商基金，現(xiàn)任華商旗下另一只量化基金——?jiǎng)討B(tài)阿爾法的基金經(jīng)理助理。華商動(dòng)態(tài)阿爾法成立于2009年11月24日，截至2013年3月1日，其單位凈值為0. 96元，一直未能取得絕對(duì)正收益。

華商基金的研究總監(jiān)田明圣，現(xiàn)兼任華商領(lǐng)先企業(yè)、華商策略精選的基金經(jīng)理，以及華商價(jià)值共享的擬任基金經(jīng)理，屬于典型的“一拖三”。為配合華商價(jià)值共享的發(fā)行，華商基金極力為田明圣涂脂抹粉，稱“最近幾年田明圣對(duì)市場(chǎng)的宏觀判斷和前瞻布局非常準(zhǔn)確”。

數(shù)據(jù)顯示，華商基金的宣傳大多與事實(shí)截然相反。在2012年，雖然華商領(lǐng)先企業(yè)取得了17. 28%的收益率，但華商盛世成長(zhǎng)、華商策略精選同期的收益率分別為- 4. 49%、- 3. 69%，同一家基金公司旗下的偏股型基金間業(yè)績(jī)表現(xiàn)差異懸殊；而華商領(lǐng)先企業(yè)在2011年至2012年的收益率為- 21. 84%，該基金在2012年的收益遠(yuǎn)未能彌補(bǔ)在2011年的虧損。

屢屢觸雷

華商基金總經(jīng)理王鋒出身投研，現(xiàn)任公司投委會(huì)主席。近五六年來(lái)，華商基金斥巨資重倉(cāng)的個(gè)股中，有多只走勢(shì)怪異，存在為莊股護(hù)盤、接盤的嫌疑。

王鋒與私募基金民森投資的董事長(zhǎng)蔡明關(guān)系密切。蔡明曾任博時(shí)基金副總，分管投資，在2000年的基金黑幕中因違規(guī)受到查處。當(dāng)時(shí)，王鋒在蔡明手下?lián)窝芯繂T和基金經(jīng)理助理。2003年，蔡明出任云南國(guó)投總裁，王鋒跟隨加盟，擔(dān)任資產(chǎn)管理總部執(zhí)行總經(jīng)理。2005年，蔡明離開云南國(guó)投，王鋒轉(zhuǎn)而入職華商基金。

在擔(dān)任華商領(lǐng)先企業(yè)的基金經(jīng)理后，王鋒曾參與綜藝股份、云天化、勁嘉股份等股票的炒作，背后有與民森投資等私募基金存在深度勾連的嫌疑，其中以云天化一案尤為典型。從2007年3季度起，王鋒斥巨資高位追買具有重組題材的云天化，至2008年1季度末，共持有云天化1761萬(wàn)股，市值10. 92億元，位列第一大重倉(cāng)股。2008年3月24日，云天化因重組停牌，2008年11月10日復(fù)牌后，股價(jià)連續(xù)跌停，跌幅過(guò)半，華商領(lǐng)先企業(yè)低位拋售，損失慘重。2008年，華商領(lǐng)先企業(yè)的收益率為- 59. 53%。

2010年至2011年，類似的一幕在中恒集團(tuán)上演。2010年11月，中恒集團(tuán)控股子公司梧州制藥與山東步長(zhǎng)簽訂天價(jià)合同，畫出了一張中恒集團(tuán)業(yè)績(jī)將持續(xù)高速增長(zhǎng)的“大餅”，在當(dāng)時(shí)就受到專業(yè)人士公開質(zhì)疑。但華商旗下的盛世成長(zhǎng)、策略精選等基金去勇往直前，重倉(cāng)持有。2011年8月起，市場(chǎng)傳言合同生變，并在其后得到確認(rèn)，中恒集團(tuán)股價(jià)暴跌，華商基金再次受傷。

2012年以來(lái)，華商基金又成為廣匯能源的最大機(jī)構(gòu)投資者，旗下的策略精選、領(lǐng)先企業(yè)、盛世成長(zhǎng)均重倉(cāng)持有該股。廣匯能源的控股股東廣匯集團(tuán)因資金鏈緊張，近年來(lái)頻繁融資，引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)心。特別是廣匯集團(tuán)實(shí)際控制人孫廣信把70幅字畫評(píng)估為35億元，注入集團(tuán)資產(chǎn)，更是備受質(zhì)疑。

除重倉(cāng)上市公司廣匯能源外，華商旗下基金同時(shí)還是廣匯集團(tuán)的債券持有人。2013年2月7日，華商基金發(fā)布公告稱，因“09廣匯債”交易所收盤價(jià)異常，自2月6日起，對(duì)旗下基金持有的“09廣匯債”按2月5日交易所收盤價(jià)估值。

虧損大戶

從甘當(dāng)莊股云天化、中恒集團(tuán)、廣匯能源的轎夫，到哄抬龐大集團(tuán)、大智慧的新股發(fā)行價(jià)，華商基金的異常投資行為給持有人造成了巨大損失：近6年來(lái)，華商旗下偏股基金已累計(jì)虧損超過(guò)65億元。

在各基金中，華商策略精選的累計(jì)虧損達(dá)30. 39億元，位列第一。華商基金稱，華商策略精選采取在財(cái)務(wù)指標(biāo)定量分析基礎(chǔ)上的價(jià)值投資，適合各類投資者長(zhǎng)期持有。自2010年11月9日成立后，該基金在2011年、2012年分別虧損28. 08億元、2. 31億元。

繼策略精選之后，華商盛世成長(zhǎng)、動(dòng)態(tài)阿爾法的累計(jì)虧損也分別達(dá)9. 54億元、9. 06億元。華商盛世成長(zhǎng)成立于2008年9月23日，號(hào)稱投資成長(zhǎng)型上市公司。該基金雖然在2009年至2010年分別取得4. 03億元、23. 42億元的收益，但在2011年至2012年卻分別虧損33. 78億元、3. 25億元；華商動(dòng)態(tài)阿爾法成立于2009年11月24日，號(hào)稱看好新興產(chǎn)業(yè)，集中長(zhǎng)期持有。該基金在2009年、2012年分別盈利4. 48億元、1. 24億元，但在2011年虧損14. 79億元。