塞浦路斯和中國股市

中國股市開年見喜，但投資者的追捧是否會快速凋零？

近日有美國分析師放言，中國股市可能在未來兩個月下調15%，而如果塞浦路斯危機解決不力，更可能連累中國股市下探1600點。

一個區區島國會對中國有這樣的“蝴蝶效應”嗎？

歐洲為何對這個彈丸之地區區百余億救援如此吝嗇？從希臘到意大利持續滅火，為何獨獨對塞浦路斯這個小國如此苛刻，要征收最高近10%的存款稅？

英國《每日郵報》評論稱，這是一場《偉大的歐洲銀行搶劫案》：歐盟決定把對銀行監管權移交給歐洲央行，歐洲央行未來將有權直接干涉歐元區17國銀行操作。外界擔心，一旦塞浦路斯存款稅實施，難保未來不在歐洲他國重演。

于是外界擔心，現在是塞浦路斯人通宵達旦排隊去ATM機取錢，后面就可能是歐洲人想方設法把資金移出歐洲？

上述連鎖效應有沒有可能？有。但有多大？恐怕甚微。歐洲盟主德國的所作所為，的確是把塞浦路斯視為“個案”，但歐洲有能力證明塞浦路斯是一個個案嗎？而不幸的是危機處理藝術，恰恰就在于不要因為殺一只雞而嚇壞整個猴群，或者授“借題發揮”者以柄。

而從歐盟救援的歷史紀錄看，無論是因為利益考量討價還價，還是因為“經濟總毀在蹩腳的政治手中”，也確實記錄欠佳。

歐洲救援仰賴德國，德國掏腰包不情不愿，并且討價還價，于是從希臘救援開始就屢屢出現讓人難以置信的不靠譜方案，投資者也總在救援消息出爐后緩過神來，“這個救生圈不靈?！?/p>

此次，歐盟的魯莽也勢必招致不良后果。當消息傳來，歐元對美元兩日之內即出現1.6%的跌幅，歐洲股市普遍下跌，同時，國際黃金價格大漲，全球投資者對于歐元資產的不信任在這一時刻被瞬間放大。

但是，德國也有苦衷，面對大選和選民“不能以納稅人資金救熱錢”的呼聲，政治家需要做出必要姿態。

那么塞浦路斯究竟特別在何處，讓歐盟不肯痛快施援，更逼得該國向俄國求援？

塞浦路斯的問題起源是次貸期間，購入大量希臘國債等，希臘危機爆發后，必須大量減記資產，損失不菲。

這樣一個人口百萬的小國，導致八倍于GDP的杠桿投資負債資金來源在哪里？答案就是：熱錢，尤其是俄羅斯作為來源地的熱錢。

塞浦路斯一直是境外資金停泊站，次貸危機以來，2007年到2012年五年期間，塞浦路斯的銀行資產擴大了一倍，整個銀行業資產達到GDP的七倍約1200億歐元。

俄羅斯的“熱錢”利用歐元區國債危機，高度使用金融杠桿，對各類歐元區金融資產，特別是希臘國債進行投機炒作贏利，對整個歐元區的金融穩定機制形成了巨大的威脅。

歐盟很早就曾指責熱錢進入塞浦路斯的主要目地是為了逃稅和洗錢。據估計，目前在塞浦路斯金融系統中俄羅斯資金約為250億歐元。

德國顯然希望借塞浦路斯警告俄羅斯，熱錢來去不自由，而俄德地緣政治緊張也必加劇。

中國股市已經感受到了塞浦路斯危機的影響，3月18日下挫1.68%，上海期貨交易所交易的主要工業品期貨價格出現了普跌，天然橡膠和銅幾乎觸及跌停的位置。

塞浦路斯成為歐洲央行宣布無限量購債方案后第一塊試金石，無限購債方案有聲音沒行動，如果歐洲央行在歐元區二級國債市場上出手，那么市場信心會穩定，如果歐洲央行失信，恐怕就會再度重挫市場。