該出售黃金嗎？

貨幣戰爭總尾隨陰謀論的質疑。如果把攫取霸權的歷史看做貨幣史，簡單概括，其實大致等同于黃金被紙幣篡位的歷程。

觀察金價，暴漲暴跌往往和兩個因素息息相關：貨幣霸權體系變動的風險，以及紙幣超發和促發通脹稀釋財富的風險。

近期的兩則新聞，可能讓中國投資者對黃金投資的未來走勢深感困惑。

眾所周知，伴隨次貸海嘯后各國央行瘋狂印鈔，紙幣正面臨巨大的貶值壓力，各國央行扭轉12年來的凈出售，轉而為凈購入，而伴隨金價節節攀高，中國投資者也掀起一波波購金熱。

但近期，日本央行宣布大肆擴張貨幣，而日本卻掀起賣金的熱潮；與此同時，身處危機的塞浦路斯，近日傳出消息將出售400噸黃金融資疏困。

如果你覺得這等籌資方式讓人費解，相信這肯定不是塞浦路斯當局的主意，因為效果不啻是對歐元區的宣誓效忠，最大的價值卻是了斷了退出的后路，沒有黃金儲備的塞浦路斯如果退出歐元本幣命運恐怕難以樂觀。

黃金實現了2002年以來481%的漲幅，財富稀釋的恐懼推高金價，日本人卻不怕錢毛了？

日本媒體報道，伴隨近期貨幣寬松，日元走貶金價走高，日本人賣金意興正濃，以日本東京銀座黃金專賣店為例，有客人不惜等待6小時售金，而涌入售金的客戶為上月的10倍。

媒體引用一個售金者的話稱，“主要是不想錯過黃金潮，希望在金價最高時賣個高價，不是打算投資，也沒存進銀行，和家人吃頓大餐而已。”

媒體引用的另一個售金者的話是，“我母親讓我把東西換成錢給孩子，沒想到賣了十幾萬日元，接下來要考慮把錢用在什么地方。“

此話對中國投資者更有意思，約合人民幣1.4萬元的售金所得恐怕在很多中國人眼中實在不是需要考慮的大數額，背后的差異不是日本人不如中國人富有，而是通脹差異。

如果說貨幣超發是一場全球性的狂流，通脹壓力目前對各國卻絕不平均，與中國不同，美日等國家的通脹壓力遠遠沒有抬頭。

該出售黃金嗎？如果從普通投資人的角度看，答案也許是肯定的，至少從階段性而言。但是對央行而言，卻并非如此。

正如索羅斯近期的發言，黃金目前作為避險資產的價值已經不復存在，但是央行購金仍將對金價形成支撐。

短期而言，美國的貨幣霸權不會遭到顛覆，但是挑戰者的出現讓長期的變動懸念已經提上央行的議事日程。

讓我們再回顧一下2008年以來的金價上漲狂潮，目前黃金的投資環境正因為美國的經濟復蘇惡化了。

投資就是追逐成長性，2008年經濟低迷，缺乏成長性，黃金被追逐避險需求強勁，而今大環境截然不同。

目前美國因為石油開發，連貿易赤字也開始出現縮窄；制造業回流、房地產復蘇、就業增長，最近三個月，發達國家股市大多上漲了10%左右，美國道瓊斯工業指數創下新高。

黃金已經連續12年上漲，2012年第四季度，索羅斯就大幅減持了黃金。據世界黃金協會的數據，2012年全球央行購金如果以價格論，創下1964年以來的最高水平，同比增長了17%，達到2364億美元。但是以數量論，黃金需求下跌了4%，是2008年以來的首次下跌。

所有讓人費解的投資現象背后，一定有值得探求的原因。未來幾年，金價勢必有巨幅波動，但是長期而言，金價卻有無限空間，所以對投資者而言，目前買金也許并非順應大勢，但對央行而言，買進卻是大勢所趨。