股東新民主

在很多國家，企業管理層受到的約束很少，股東對董事會構成乃至并購等大型交易幾乎沒有影響力。股東利益的維護者們一直在敦促董事會和管理層尊重股東的投票，強化董事會的獨立性，在公司治理上賦予股東更大的職能。但更深層次的問題在于股東民主本身：股東們掌握的信息太少，因此無法投出明智的一票，甚至不愿費功夫去投票。

美國芝加哥大學教授埃里克.波斯納和格倫.魏爾以“市場設計理論”為基礎，認為建立“表決票平方購買”（簡稱QVB）的股東投票制度可以改善公司治理。QVB的操作關鍵在于：當董事會選舉或某項交易需要投票表決時，股東必須付錢來購買每張票，而且投票的成本與所投票數成平方關系：投一票的成本是1美元，投兩票是4美元，投三票是9美元，以此類推。賣表決票所得資金進入公司財庫，最終以利潤的形式返還給股東。他們從數學上證明，在合理的條件下，QVB使得股東能夠通過購買更多表決票來增加自己的表決權重，該制度確保了股東的投票成本與其投票興趣大小完全成比例。

——QVB制度與市場的機制頗為相似：比如，對于一件高質量產品，看重產品質量的人愿意支付的價格，肯定高于那些對產品質量無所謂的人。在董事明顯表現不佳的情況下，知情的股東可以通過投票的方式，開除現任董事會中表現不佳的董事。而若董事表現不錯，企業外部的攪局者也無法通過勸說大多數中立股東支持自己來破壞表決。

偶遇價格

消費者對于某種商品通常值多少錢或者應該值多少錢，沒有一成不變的概念。這就是為什么許多公司會在類似的或相同的商品上標明所謂的“正常”價格，目的就是想通過這種“含有水分”的價格讓人們覺得市場行情就是如此。但是，消費者識破了這種把戲，很少依據標價來確定商品該值多少錢。而研究表明，偶遇價格（Incidental Prices）——不在顧客購物計劃之列的其他商品價格——會影響人們的支付意愿。例如，連續拍賣的兩輛汽車之間的價格差異，有規律地影響著第二輛車的最高競價。若第一輛車的最高競價比第二輛車的起拍價高100%-200%，那么第二輛車的最高競價會比起拍價平均高39%。價格差得越大，效應越顯著。這種不期而遇，無論是偶然的還是商家刻意安排的，都會強化或弱化顧客購買目標商品的意愿。

——零售商可以在諸多方面利用偶遇價格。比如重新設計商品目錄，把昂貴的商品列在前面幾頁，激發顧客購買在隨后的目錄頁中價格相對較低、又正是他們想買的商品。零售商還可以在收銀機附近擺放一些不太引人注目的高價商品，以使顧客為買到價格適中的商品而感到欣慰，哪怕這些東西也許比在別處要貴。

大道至簡

崇尚保守的價值投資哲學，意味著只做簡單的投資。價值投資者堅信：簡單的就是美好的，越簡單，越不平凡。他們愿意永遠堅持簡單的邏輯、簡單的思維，致力于尋找簡單中的不平凡，并且總是要求自己更保守、更苛刻、更簡單。價值投資特別強調對投資對象要有充分的理解。投資者不應該投資于那些自己不能理解的投資對象，不應該使用那些自己不能理解的投資工具，對越容易理解的事物越容易做出正確的判斷。投資方法與工具的簡單，使投資者易于掌握；投資對象的簡單，使得簡單的投資成為可能。

——著名學者劉軍寧談價值投資哲學的“大道至簡”。