后金融危機時代中小企業(yè)融資的問題研究

[摘 要]所謂后金融危機時期，主要指的是當前世界經(jīng)濟所處的特殊時期，是世界經(jīng)濟在遭受重創(chuàng)之后的脆弱復蘇時期，并且是否能真正實現(xiàn)經(jīng)濟的完全回升，在尚不明確情況之下的一個艱難復蘇階段。后金融危機時代，全球經(jīng)濟緩慢復蘇，中國的一些中小企業(yè)面臨著新的國際、國內環(huán)境，中小企業(yè)的融資難度進一步加深。中國99%的企業(yè)是中小企業(yè)，一定要扶持中小企業(yè)的發(fā)展，為此仔細研究后金融危機時代的中小企業(yè)融資。本文首先分析了后金融危機時代我國的中小企業(yè)的融資困境，其次剖析了其融資的問題與原因，最后提出了一些對策與建議。

[關鍵詞]后金融危機時代；中小企業(yè)融資；問題與建議

[中圖分類號]F276.3 [文獻標識碼]A [文章編號]1005-6432（2013）34-0128-03

后危機時代，中小企業(yè)難融資與融資難的矛盾和出路各不相同，無論是在成長期還是成熟期，中小企業(yè)都需要政策的傾斜，更需要政府進行制度和政策創(chuàng)新，降低中小企業(yè)融資交易成本，改善外部環(huán)境。與此同時，中小企業(yè)也應緩解結構性矛盾、完善內部治理、降低經(jīng)營成本，合理選擇融資次序和融資時機。

中小企業(yè)融資困難的解決對于我國的國民經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展有著重要的意義。眾多中小企業(yè)的快速發(fā)展成為我國國民經(jīng)濟發(fā)展的新的重要增長點。大型企業(yè)的發(fā)展必須有眾多的中小企業(yè)的協(xié)作，大集團的發(fā)展應該建立在小企業(yè)的健康和廣泛發(fā)展的基礎上。所以，解決小企業(yè)融資的難題對增強我國經(jīng)濟活力，促進產(chǎn)業(yè)結構調整，提高經(jīng)濟效益，起到很重要的作用。

1 后金融危機時代我國中小企業(yè)所面臨的融資困境

1.1 融資門檻高

我國中小企業(yè)的融資渠道是風險投資和股權、債權融資及資產(chǎn)證券化。雖然我國的資本市場已初步具備了規(guī)模，但其發(fā)展程度還是不成熟的。資產(chǎn)證券化也存在著投資主體過于單一的現(xiàn)狀，銀行證券化意愿還不夠強，同時還存在相關法律金融制度不夠健全等問題。多數(shù)中小企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模與管理能力很難以達到上市的要求。當前，中小企業(yè)所能獲得的信貸資金也顯得品種單一，而我國的風險投資業(yè)還不夠成熟，正處于探索的階段，還存在各種各樣的問題。

1.2 融資渠道狹窄

我國的中小企業(yè)中多數(shù)是民營企業(yè)，這些企業(yè)由小到大，主要依靠自身積累。但是由于自有資金的不足，再加上發(fā)展的緩慢，大多數(shù)的企業(yè)很難做強做大。由于很難通過發(fā)行債券來進行融資，內部融資成為中小企業(yè)的主要來源。其中，銀行業(yè)的貸款是全球范圍內間接融資的第一渠道。但是，根據(jù)我國的現(xiàn)狀，政府在應對經(jīng)濟危機過程中進行的宏觀調控，傾向于國有大型企業(yè)，對中小企業(yè)的重視程度不夠，且商業(yè)銀行中的絕大部分貸款均流入了一部分大企業(yè)，一些中小企業(yè)如果要想從金融機構中取得貸款，那簡直是微乎其微的事情，因此中小企業(yè)初期發(fā)展融資渠道非常狹窄。

1.3 融資難度大、成本高且融資金額少

自2010年以來，隨著貸款利率的上調和信貸總量的減少，中小企業(yè)從銀行獲得資金的難度和成本也隨著提升。一方面，銀行對抵押品的要求比較高，這就提高了融資的難度。另一方面，中小企業(yè)的信用度不高，銀行給予貸款年限又較短，為了滿足中長期貸款的需求，要付出很高的成本代價。并且無論是在商業(yè)銀行信貸還是政府的資金支持，在資金量、數(shù)額上所占比重上都無法與大型企業(yè)相比。

2 中小企業(yè)融資困難的原因

很長時期以來，中小企業(yè)的融資難的問題一直是制約中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸。企業(yè)方面對中小企業(yè)融資工具了解甚少，是其中的一個重要因素。當企業(yè)有融資需求時，絕大多數(shù)的中小企業(yè)率先采取的融資方式是銀行貸款，但是大多數(shù)的企業(yè)對貸款的種類及貸款審批流程并不了解。從貸款失敗的原因來看，近97%的中小企業(yè)是因為無法提交合格擔保人或有效資產(chǎn)抵押。另外，中小企業(yè)的信用基礎有待加強，多數(shù)的企業(yè)存在著誠信危機。許多銀行對中小企業(yè)存在很大的偏見，不愿意與中小企業(yè)進行合作，使得中小企業(yè)融資處于不利的地位。正是由于中小企業(yè)自身缺乏信譽，融資額度少，而大企業(yè)融資量大并且信譽好，往往金融機構追著貸。一些企業(yè)利用各種方式騙取銀行貸款，并借企業(yè)破產(chǎn)、改制等名義，故意逃避銀行債務。中小企業(yè)普遍缺乏良好的公司治理機制，管理基礎薄弱。加之透明度低，財務制度不健全，資信度不高，關聯(lián)交易復雜，影響了銀行貸款的積極性。與其他國家相比，對中小企業(yè)扶持方面，政府的制度還不夠健全，沒有專門為中小企業(yè)提供貸款服務、擔保服務。此外，國家在為中小企業(yè)提供各種咨詢、培訓等方面的組織還遠遠不夠完善，這些都需要我國政府做出進一步的提高和完善。

3 解決中小企業(yè)融資的對策與建議

3.1 不斷完善中小企業(yè)信用評價擔保體系

由于貸款的中心由始至終偏向大企業(yè)，因而缺少大多數(shù)中小企業(yè)的信用資料，因此，有必要建立和健全中小企業(yè)的信用擔保體系，規(guī)范信用擔保的合理運作，從而嚴格控制貸款的風險。介于銀行與企業(yè)之間的中介服務叫做信用擔保。當企業(yè)向銀行借款時，可以由擔保機構予以擔保。因擔保的介入，化解和分散了貸款的風險，由此銀行資產(chǎn)的安全性得到了保證，企業(yè)的貸款渠道也會變得通暢起來。此外，中小企業(yè)可以向專門的中介服務的擔保公司尋求擔保服務。在國家政策的大力扶植下，信用擔保貸款將會成為中小企業(yè)有效融資之道。

3.2 企業(yè)要提升實力

①要增強內生力。中小企業(yè)應當改變傳統(tǒng)的粗放式經(jīng)營管理模式，實現(xiàn)管理專業(yè)化與制度化，建立有益于企業(yè)健康快速發(fā)展的運轉機制，同時也要注重加強盈余公積，存留利潤，加強自身的內部融資力。②擴大互助力。在當前經(jīng)濟下滑的困境下，中小企業(yè)要聯(lián)動發(fā)展，共渡難關，共同發(fā)展，最后實現(xiàn)多方共贏。③形成“免疫力”。中小企業(yè)要避免盲目擴張、生產(chǎn)與借貸，而是要長遠規(guī)劃、謀求發(fā)展、控制資產(chǎn)負債率，從而形成自身的“免疫力”。

3.3 銀行要實現(xiàn)突破

①信貸傾斜要有突破。銀行應該將更多的目光放到廣大的中小企業(yè)上來，在信貸傾斜上有突破，將貸款更多地用于中小企業(yè)上。②服務手段要有突破。銀行要改進對中小企業(yè)的金融服務，破除指定評估、代理等條款，對顧問費、理財費、保險費等的收取實行減免政策，以此來有效的降低中小企業(yè)的融資成本。③金融品種要有突破。銀行要大力推動金融的創(chuàng)新，要針對中小企業(yè)的資金需求量小、時間急、頻率高的特點，不斷完善和豐富金融服務的品種，加速金融服務產(chǎn)品的創(chuàng)新與開發(fā)步伐。

3.4 制定完善與中小企業(yè)融資相關的法律法規(guī)

2003年我國通過了《中小企業(yè)促進法》這一部關于中小企業(yè)發(fā)展問題的法律，這標志著我國在促進中小企業(yè)發(fā)展上的道路上已經(jīng)走上了規(guī)范化與法制化，而這一切的規(guī)范化管理又必須以必要的規(guī)章制度為保障?，F(xiàn)今，政府在促進中小企業(yè)發(fā)展方面的重中之重是將著眼點置于法規(guī)與制度的建設上，通過政策協(xié)調和制度保障等各項措施，為了防止中小企業(yè)的融資瓶頸創(chuàng)造出更好的環(huán)境條件。我們一定要切實完善中小企業(yè)方面的法律法規(guī)，讓中小企業(yè)的管理逐漸走上法制化的軌道。在這類法律法規(guī)中，應當包括中小企業(yè)如何設立金融機構以及中小企業(yè)融資措施等方面的規(guī)定，依法營造良好的融資環(huán)境，使中小企業(yè)的融資工作真正做到有法可依。

3.5 通過企業(yè)自身完善來提高融資能力

如何從根本上落實與解決中小企業(yè)的融資難的問題，就一定要強化企業(yè)自身的經(jīng)營管理，提高其抵御風險的能力。所以，必須做到以下幾點：首先，要規(guī)范中小企業(yè)的治理結構，并做到內部管理制度的健全，經(jīng)營運作規(guī)范與管理制度規(guī)范，讓中小企業(yè)更加容易獲得金融機構對其經(jīng)營與管理水平、可持續(xù)發(fā)展能力的認可，從而成功獲得貸款融資。其次，要完善企業(yè)的財務管理制度。通過規(guī)范企業(yè)的財務制度，從而有利于增強企業(yè)的財務管理水平，增強財務管理的滿意度與財務信息方面的真實性，并且提升中小企業(yè)的融資能力。最后，要樹立中小企業(yè)的信用觀念。中小企業(yè)應當做到以誠為本，不斷提升自身的資信水平、財務信息，形成良性循環(huán)，增強中小企業(yè)的融資能力。

3.6 健全完善中小企業(yè)的信息服務體系

中小企業(yè)融資的重要阻礙之一始終是信用體系缺失，應該如何改進中小企業(yè)的融資環(huán)境，這是一個需要解決的難題。為了促進中小企業(yè)的發(fā)展，金融機構應強化網(wǎng)絡平臺的合作。中小企業(yè)應按相關規(guī)定對自身制度進行改善，調整所有權結構與管理層結構。一方面要重視人才培養(yǎng)；另一方面還需規(guī)范經(jīng)營行為，增加企業(yè)的透明度。同時也要完善良好的企業(yè)文化，完善有效的內部控制體系，這樣才會提高自身的融資信譽度，建立良好的銀行與企業(yè)之間的關系，為企業(yè)融資創(chuàng)造有利的條件。

3.7 從技術創(chuàng)新上尋找出路

中小企業(yè)可以從技術創(chuàng)新上尋找新出路、運用新技術、新的風險管控手段。他們利用移動互聯(lián)網(wǎng)技術，一方面可以使企業(yè)有更多的交易信息記錄，另一方面金融機構和企業(yè)的溝通成本也會隨之降低，這樣會利于金融機構和一些中小企業(yè)對信息的溝通與經(jīng)營情況的真實掌握。此外，除了要建立完善的信用體系，加強自身建設，中小企業(yè)還需要拓寬其融資途徑。

3.8 信貸證券化融資方式

中小企業(yè)的融資方式還可以走信貸資產(chǎn)證券化的方向。即把缺少流動性但有未來現(xiàn)金流的信貸資產(chǎn)經(jīng)過重組形成資產(chǎn)池，并以此作為基礎來發(fā)行證券。傳統(tǒng)的融資模式有直接融資模式和間接融資模式兩類，然而資產(chǎn)證券化是介于二者之間的一種新的融資模式。信貸資產(chǎn)證券化一方面能夠為銀行提供一種資本補充渠道，另一方面可以提高信貸資產(chǎn)流動性，創(chuàng)造中間業(yè)務收入，提高盈利能力，通過利潤留存來補充資本。因為中小企業(yè)本身風險比較高，在了解客戶方面，銀行具有天然的優(yōu)勢，所以貸款比發(fā)行債券更加有助于密切關注中小企業(yè)的經(jīng)營狀況，跟蹤資金使用情況，提高資金運作效率。然而，市場的不完善以及市場的準入成本高是它的缺陷，企業(yè)需要一系列的措施來克服這些阻礙。

3.9 采取金融租賃方式融資

租賃手續(xù)簡單、花錢少，而且能夠增加中小企業(yè)財務穩(wěn)定性與資金流動性。在解決企業(yè)融資問題方面具有其他的中小企業(yè)的融資手段所不具備的特殊優(yōu)勢，也是解決當前我國中小企業(yè)融資難的選擇。金融租賃是集信貸、貿易、租賃于一體，以租賃物件的所有權與使用權相分離為特征的新型中小企業(yè)融資方式。出租人根據(jù)承租人選定的租賃設備和供應廠商，以對承租人提供資金融通為目的而購買該設備，以支付租金為代價，而獲得該設備的長期使用權。對承租人而言，采用金融租賃方式，通過融物的方式實現(xiàn)中小企業(yè)融資目的，從而緩解了固定投資的資金壓力。

4 結 論

綜上所述，在后金融危機時代，我國的中小企業(yè)正處于新一輪關鍵的發(fā)展時期，只要有了充分的資金保障機制，就能推動企業(yè)的快速發(fā)展，反之將會面臨生存危機。因此，后金融危機時代的中小企業(yè)融資難的困境顯得更加緊迫與突出。緩解中小企業(yè)的融資問題是一個關系到金融機構、企業(yè)、政府等很多方面的系統(tǒng)工程，應當認識到，中小企業(yè)是經(jīng)濟發(fā)展的主要力量，是國民經(jīng)濟的重要部分。所以，解決中小企業(yè)貸款難的問題需要政府、銀行、企業(yè)及社會多方面的協(xié)同配合，只有這樣才能使中小企業(yè)走出融資難的困境。當今雖然有很多豐富的國際經(jīng)驗可以借鑒，但是在借鑒外來經(jīng)驗的同時，我國還是要以自身條件為基礎。在解決問題的中途會遇到一些曲折反復，但只要齊心合力下去，中小企業(yè)融資難的問題就會有解決的那一天。

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