金融危機下我國中小企業(yè)破產(chǎn)原因的探討

[摘要]2013年8月初，美股出現(xiàn)連續(xù)暴跌，引發(fā)了經(jīng)濟學家對新一輪金融危機的猜想?；仡?008年，金融風暴席卷全球，引起全球范圍的金融危機和經(jīng)濟衰退。受其波及，我國于2011年爆發(fā)民間金融危機，實體經(jīng)濟紛紛受創(chuàng)，而中小企業(yè)更是首當其沖，大量倒閉、破產(chǎn)。這種現(xiàn)象似乎符合傳統(tǒng)的馬克思主義政治經(jīng)濟學有關(guān)社會大生產(chǎn)的理論，但其實并非總的發(fā)展趨勢，而是在特定的環(huán)境條件下出現(xiàn)的暫時現(xiàn)象，有其特定的原因。本文試圖針對當前的經(jīng)濟形勢和市場情況對我國中小企業(yè)的破產(chǎn)原因進行分析，以期為我國中小企業(yè)的健康持續(xù)發(fā)展和應(yīng)對新的危機提供有益借鑒。

[關(guān)鍵詞]中小企業(yè)；中國企業(yè)破產(chǎn)；金融危機

[中圖分類號]F276.3 [文獻標識碼]A [文章編號]1005-6432（2013）44-0036-03

1引言

2008年9月15日，美國投行雷曼兄弟申請破產(chǎn)，這一日被視為金融危機全面爆發(fā)的開端。五年過去了，整個世界經(jīng)濟仍在掙扎中前行。2013年8月初，美股出現(xiàn)連續(xù)暴跌，這個現(xiàn)象令諸多經(jīng)濟學家認為是美國開始進入新一輪金融危機的信號，并預(yù)言此次危機對實體經(jīng)濟的沖擊，更將超過2008年。

從表面上看，我國似乎一直處于危機風暴的中心之外。但是，不在金融地震的重災(zāi)區(qū)，并不意味著就是安全地帶——2011年9月，爆發(fā)于溫州的民間金融危機就是中國受到波及的一個側(cè)面。這場始于中型貿(mào)易公司的風暴，隨后便很快蔓延至投資量大的大企業(yè)，并順著擔保鏈條席卷了各大中型公司。一望即可知各中小企業(yè)更是在劫難逃：從年初的原材料價格上漲，到民間借貸危機的惡化，跑路的中小企業(yè)老板們不斷出現(xiàn)在我們的視線中，中小企業(yè)又一次站在一個生存的臨界點。2012年全國工商聯(lián)調(diào)查顯示，江浙等16省中小企業(yè)經(jīng)營困難，生存狀況“比2008年金融危機還要艱難?！逼渲?，不少中小企業(yè)倒閉了，中小企業(yè)數(shù)量龐大的長三角地區(qū)更是出現(xiàn)大量企業(yè)停工、半停工局面，“倒閉潮”隔三差五見諸報端。溫州市經(jīng)貿(mào)委監(jiān)測顯示，2012年前3個月，該市眼鏡、打火機、制筆、鎖具等35家出口導(dǎo)向型企業(yè)中，虧損的占1/4多，利潤率超過5%的企業(yè)不到10家。

這一現(xiàn)象似乎符合馬克思主義政治經(jīng)濟學中對社會生產(chǎn)方式發(fā)展趨勢的相關(guān)理論，即不斷地消滅“小生產(chǎn)”，生產(chǎn)和資本集中化、大型化，小生產(chǎn)越來越被大生產(chǎn)所排擠、消滅和代替。然而，事實是否真如此？現(xiàn)階段我國中小企業(yè)所遭遇的障礙是暫時的還是最終發(fā)展趨勢？中小企業(yè)的成長和發(fā)展事關(guān)我國國民經(jīng)濟的健康發(fā)展，作為我國國民經(jīng)濟的重要組成部分，分析引發(fā)我國中小企業(yè)倒閉的原因，對于應(yīng)對當下嚴峻的生存環(huán)境和新一輪的危機沖擊來說十分必要。

對我國中小企業(yè)破產(chǎn)的研究主要都集中在國內(nèi)的相關(guān)成果中。李明峰、邱亦維認為產(chǎn)品高速大幅降價和公司治理結(jié)構(gòu)的缺欠是導(dǎo)致企業(yè)，尤其是中小民營企業(yè)失敗的原因；張玉利指出小企業(yè)內(nèi)部人員流動性過高、有形資產(chǎn)與無形資產(chǎn)不平衡、同大企業(yè)產(chǎn)品同構(gòu)化過重是小企業(yè)破產(chǎn)率高的原因；李同軍、李現(xiàn)宗則從經(jīng)營者自身、決策過程、經(jīng)營過程、企業(yè)道德和企業(yè)外部五方面來解釋中小企業(yè)破產(chǎn)；鄒香從財務(wù)角度來審視令中小企業(yè)失敗的因素。

綜上所述，在分析我國中小企業(yè)破產(chǎn)的文獻中，大都是從整體出發(fā)的“概論”，針對當前的經(jīng)濟形勢和市場情況的比較少。

2我國中小企業(yè)發(fā)展情況

2.1中小企業(yè)現(xiàn)階段的基本情況

馬克思認為：“在其他條件不變時，商品的便宜取決于勞動生產(chǎn)率，而勞動生產(chǎn)率又取決于生產(chǎn)規(guī)?！?，“在正常條件下，經(jīng)營某種行業(yè)所需要的單個資本的最低限量提高了。因此，較小的資本擠到那些大工業(yè)還只是零散地或不完全地占領(lǐng)的生產(chǎn)領(lǐng)域中去”。也就是說，規(guī)模經(jīng)濟具有的優(yōu)越性使得中小企業(yè)在與規(guī)模以上大企業(yè)的競爭中，無疑會被淘汰乃至徹底消滅。但無論在發(fā)達的資本主義國家或是我國社會主義發(fā)展中國家，中小企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的事實和趨勢都與這一論述不相符。

在發(fā)達國家，20世紀70年代以前，集中化和大型化是主要趨勢，而70年代以后則開始出現(xiàn)分散化、小型化與集中化、大型化共同發(fā)展的態(tài)勢。從部門分布來看，除了極少數(shù)部門外，絕大部分主要經(jīng)濟部門的中小企業(yè)在數(shù)量上都是增長的，并在各部門的企業(yè)總數(shù)中占絕對優(yōu)勢。在經(jīng)濟高度發(fā)達的美國，自從20世紀80年代以來，高科技領(lǐng)域中的中小企業(yè)的崛起，成為當代美國經(jīng)濟的一大奇觀。在日本，中小企業(yè)多集中于制造業(yè)、批發(fā)業(yè)、運輸通信業(yè)、零售業(yè)、建筑業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、服務(wù)業(yè)等產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。在歐洲，雖然沒有系統(tǒng)的中小企業(yè)在各部門的分布統(tǒng)計，但是我們大體上可以從中小企業(yè)在各部門就業(yè)中所占的比重來了解中小企業(yè)的分布狀況。從歐洲的總體情況來看，有一個普遍的特點，就是能源和采掘業(yè)的企業(yè)平均規(guī)模是各部門中最大的，也是中小企業(yè)占就業(yè)比重不足50%的唯一的主要部門。制造業(yè)的平均規(guī)模較大，但是，從就業(yè)上來看，中小企業(yè)的就業(yè)量仍占到75%左右。另外，和日本一樣，建筑業(yè)中小企業(yè)所占的比重很大，而在貿(mào)易部門中，中小企業(yè)的就業(yè)量所占的比重更高。在服務(wù)業(yè)中，除了運輸和商業(yè)服務(wù)等個別領(lǐng)域大企業(yè)所占比重較高外，中小企業(yè)在就業(yè)上要占到整個服務(wù)業(yè)的75%以上。

在我國，改革開放特別是黨的十五大以來，中小企業(yè)發(fā)展也相當迅速，在國民經(jīng)濟和社會發(fā)展中的地位和作用日益增強。相對大企業(yè)而言，中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)及管理成本低，市場的應(yīng)變能力強，就業(yè)彈性高，具有大企業(yè)無可比擬的優(yōu)勢，在推動國民經(jīng)濟發(fā)展、緩解就業(yè)壓力、保持社會穩(wěn)定等方面，都有著不可忽視的作用。

根據(jù)《中華人民共和國中小企業(yè)促進法》和《國務(wù)院關(guān)于進一步促進中小企業(yè)發(fā)展的若干意見》，工信部、國家統(tǒng)計局、國家發(fā)展和改革委員會、財政部于2011年7月4日印發(fā)了《中小企業(yè)劃型標準規(guī)定》（以下簡稱《規(guī)定》）?！兑?guī)定》根據(jù)企業(yè)從業(yè)人員數(shù)、營業(yè)收入、資產(chǎn)總額等指標，并結(jié)合行業(yè)特點，將我國中小企業(yè)劃分為中型、小型、微型三種類型。截至2012年，經(jīng)全國工商注冊中小企業(yè)約4200多萬戶，占全國企業(yè)的99%以上。其中，中小企業(yè)數(shù)量1023萬戶，個體、個體工商戶達3130萬戶。中小企業(yè)所創(chuàng)造的和服務(wù)的價值占60%左右，生產(chǎn)的商品占社會銷售總額的60%，對稅收的貢獻超過50%，提供了全國80%左右的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位，完成了65%的發(fā)明專利、75%以上的企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，另外，近年來的出口總額中，有70%以上是中小企業(yè)提供的。中小企業(yè)在國民經(jīng)濟和社會經(jīng)濟中的地位和作用都十分重要，這一點毋庸置疑。

從以上可以看出，雖然在金融危機下遭遇創(chuàng)傷，但中小企業(yè)的大量涌現(xiàn)和增加及其蓬勃發(fā)展的趨勢表明生產(chǎn)和資本高度集中化和大型化并非社會生產(chǎn)的唯一方式和結(jié)果，生產(chǎn)和資本分散化和小型化也是符合社會發(fā)展的生產(chǎn)方式。

2.2特點及存在的問題

由于我國的特殊國情，我國中小企業(yè)在發(fā)展過程中明顯有別于發(fā)達國家的中小企業(yè)，形成了以下特征：

2.2.1數(shù)量多，分布廣，涉及行業(yè)廣泛

中小企業(yè)是現(xiàn)代國民經(jīng)濟的重要組成部分，有著廣泛的社會經(jīng)濟基礎(chǔ)，因此不論是在發(fā)達國家，還是在發(fā)展中國家，中小企業(yè)的數(shù)量都占據(jù)著絕對的優(yōu)勢。上文已經(jīng)提及，我國擁有約4200多萬戶中小企業(yè)，占企業(yè)總數(shù)的99%以上，分布于第一、第二和第三各個產(chǎn)業(yè)，其中在第一、第三產(chǎn)業(yè)分布較廣。

2.2.2企業(yè)壽命短，新舊更新較快

中小企業(yè)資金籌集渠道狹窄，導(dǎo)致中小企業(yè)資金不足，缺乏發(fā)展動力；中小企業(yè)規(guī)模較小，存在產(chǎn)品質(zhì)量和科技含量低，造成其市場競爭力差，市場影響力?。恢行∑髽I(yè)收集分析市場信息的能力弱，對經(jīng)濟景氣變動、金融環(huán)境及產(chǎn)業(yè)形勢變化，無法及時判別，抗風險能力弱。因而其壽命周期都比較短，每年都有大量中小企業(yè)倒閉，同時又有大量中小企業(yè)創(chuàng)立，新舊中小企業(yè)的更新速度較快。

2.2.3集中于勞動密集型產(chǎn)業(yè)，規(guī)模小，技術(shù)裝備差

在人口眾多、經(jīng)濟落后、技術(shù)裝備差的背景下，發(fā)展起來的我國中小企業(yè)主要集中在勞動密集型產(chǎn)業(yè)和一些技術(shù)含量低的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。根據(jù)對全國418869個鄉(xiāng)級以上獨立核算工業(yè)企業(yè)單位固定資產(chǎn)吸收勞動力的統(tǒng)計分析，固定資產(chǎn)原值1000萬元以下的企業(yè)有396515個，占94.66%，其單位固定資產(chǎn)所吸收的勞動力相當于固定資產(chǎn)原值1000萬元以上企業(yè)的4.3倍。同時，由于我國中小企業(yè)多數(shù)利用傳統(tǒng)技術(shù)進入農(nóng)、牧、漁等傳統(tǒng)行業(yè)，所以我國中小企業(yè)的產(chǎn)出規(guī)模都比較小，產(chǎn)品的技術(shù)含量較低。

2.2.4企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)高度統(tǒng)一，所有者與經(jīng)營者合二為一

在所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)高度統(tǒng)一的條件下，企業(yè)目標與所有者目標高度一致，這使得中小企業(yè)富有活力，靈活多變；同時，企業(yè)內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)簡單，管理人格化，沒有過多的管理層次，管理權(quán)力統(tǒng)一集中于所有者一人手中；管理者與一般從業(yè)人員之間的距離較短，且多具有一定的關(guān)系，如血緣、親緣、地緣等，因此組織、協(xié)調(diào)、指揮、監(jiān)督的過程較為迅速。

2.2.5人才匱乏，團隊精神不強

中小企業(yè)人員流動快，缺乏高素質(zhì)人才。中小企業(yè)由于自身規(guī)模和企業(yè)實力的局限，往外難以吸引高級人才的加入，也難以支付高級人才所需的高額薪金。對于企業(yè)已經(jīng)擁有的人才，中小企業(yè)又往往因為老板情結(jié)、管理問題、企業(yè)文化和福利等問題，難以穩(wěn)定下來充分利用。由于中小企業(yè)缺乏穩(wěn)定、有效的工作團隊，其生存和發(fā)展常遇到很大的困難。

3中小企業(yè)破產(chǎn)的內(nèi)外因素簡析

從“十一五”規(guī)劃以來，我國便開始強調(diào)將從投資和出口為主導(dǎo)的增長模式，向更大程度靠消費拉動發(fā)展的模式轉(zhuǎn)移，以使中國經(jīng)濟擺脫高消耗、高污染、低收益、投資推動、出口拉動型的經(jīng)濟增長方式，并逐漸走上自主創(chuàng)新、內(nèi)需主導(dǎo)、環(huán)境友好、社會和諧的可持續(xù)發(fā)展之路為目標。為此，我們采取了一系列政策、措施，包括實施更注重勞動者利益保護的新勞動法、更嚴格的環(huán)境標準、取消和降低出口退稅、收緊加工貿(mào)易項目審批、鼓勵自主創(chuàng)新、人民幣匯率升值等。這些政策的指向是明確的，也是正確的，然而其收效不可能立竿見影，對企業(yè)的壓力卻能即時顯現(xiàn)。同時，宏觀調(diào)控緊縮，企業(yè)資金短缺，成本上升，出口困難，創(chuàng)新無門，金融危機爆發(fā)后，以出口導(dǎo)向為主的中國經(jīng)濟，由于對歐美市場的過度依賴，所以在歐美陷入危機、消費和進口大幅減少的情況下，通過出口鏈條便直接影響到了我國經(jīng)濟的增長。導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)的原因有很多，在形勢緊迫的外在環(huán)境下，結(jié)合我國中小企業(yè)的自身的特點，主要分析以下幾點：

3.1管理者的管理能力和管理技巧

美國愛達荷州立大學的蓋斯可爾、奧肯和曼寧三人在案頭調(diào)研和訪問調(diào)查的基礎(chǔ)上，運用因素分析方法，研究了導(dǎo)致中小企業(yè)經(jīng)營失敗的四層因素：

第一層是有關(guān)管理和計劃職能方面。中小企業(yè)的發(fā)展在很大程度上依賴少數(shù)甚至是個別的廠長經(jīng)理，此時就要求管理者有較高的能力對企業(yè)進行經(jīng)營管理。然而現(xiàn)實中，卻不乏出現(xiàn)管理者獨斷經(jīng)營、散漫經(jīng)營、家族式經(jīng)營的現(xiàn)象。由于管理者制定企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略不當，會計處理混亂，經(jīng)營計劃無序，對企業(yè)的經(jīng)營管理缺乏周密的分析和計劃，感情用事，盲目樂觀，缺乏足夠的審慎心理，造成企業(yè)經(jīng)營計劃無序，放任自流，最終失去了駕馭自己的能力。

第二層是有關(guān)運營資本管理方面。常見的有忽視經(jīng)濟核算、財務(wù)結(jié)構(gòu)不健全、多度負債，財政運作的失敗，導(dǎo)致企業(yè)連續(xù)幾年處于高額虧損狀況，資不抵債，在面對突發(fā)問題時缺乏應(yīng)變能力。資金鏈的斷裂，系統(tǒng)運轉(zhuǎn)困難，會嚴重危及企業(yè)的經(jīng)營基礎(chǔ)，從而加速了企業(yè)的死亡。

第三層是有關(guān)競爭環(huán)境方面。許多中小企業(yè)的興起都是針對外部環(huán)境中存在著的某種獲利機會，而這樣的原因?qū)е率袌鲈诙虝r間內(nèi)出現(xiàn)大量類似的企業(yè)，為消費者提供的產(chǎn)品和服務(wù)沒有什么區(qū)別，同質(zhì)性程度過高，企業(yè)沒有自主品牌，只是幫別人加工，沒有核心競爭力。同時，企業(yè)還會面對諸多問題，如銷售渠道不暢、銷售市場委靡不振、新興競爭對手不斷涌現(xiàn)，如果再出現(xiàn)外部經(jīng)營環(huán)境突變，例如此次的金融危機爆發(fā)，這類突發(fā)事件的影響對企業(yè)的發(fā)展來說無異于雪上加霜。

第四層是有關(guān)成長和過度擴張方面的因素。在經(jīng)濟高速增長期，企業(yè)會面臨許多難得的機會，但此時更要進行冷靜的思考，選擇合適的發(fā)展方向。盲目地進行多元化經(jīng)營，過剩的設(shè)備投資和研究開發(fā)，急速地經(jīng)營膨脹，導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的速度失控，最終可能會給企業(yè)帶來破產(chǎn)的厄運。

3.2人民幣持續(xù)升值的影響

隨著我國經(jīng)濟的高速發(fā)展，2005年7月21日，迫于美國的強大壓力，同時也為了給我國經(jīng)濟發(fā)展營造一個好的外部環(huán)境，我國政府終于作出了人民幣升值的決定。1美元兌人民幣從8.27～8.28元先后突破了8.2元、8.1元、8.0元關(guān)口，2005年升值幅度達3%。2006年5月15日，人民幣匯率中間價首度突破1美元對8元人民幣。2008年人民幣升值突破7元大關(guān)，并且連創(chuàng)匯改以來的新高。進入2012年，根據(jù)5月10號國內(nèi)發(fā)布的貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示，4月進出口狀況都差于預(yù)期，受此影響，人民幣升值預(yù)期放緩，圍繞在6.3水平波動，但大部分專家認為，人民幣升值的態(tài)勢不會逆轉(zhuǎn)。

政治經(jīng)濟學給貨幣下的科學的定義是：“作為價值尺度并因而以自身或通過代表作為流通手段來執(zhí)行職能的商品，是貨幣?！笨梢哉f，貨幣是價值尺度與流通手段的統(tǒng)一，這是貨幣的兩個基本規(guī)定，兩種基本職能。人民幣升值，也就是說，我們的錢“值錢”了，但是在我國的出口貿(mào)易中，由于人民幣升值卻令我國的貨幣優(yōu)勢蕩然無存，從而影響到了很多外向型出口企業(yè)。原本中國100元人民幣的商品，賣到美國只需要12美元多一點，現(xiàn)在同樣的一件商品賣到美國就要將近16美元，顯然人民幣的升值對我國的出口貿(mào)易很不利。因此，外向型出口企業(yè)對匯率上升必然會有“切膚之痛”：對于很多企業(yè)來說，人民幣升值多少，企業(yè)就要損失多少利潤。而我國中小型出口企業(yè)的利潤率并不高，尤其是紡織、服裝、鞋、帽等勞動密集型制造業(yè)，有84.07%的出口企業(yè)利潤率集中在5%以內(nèi)，對于這些企業(yè)來說，人民幣升值所帶來的損失不言而喻。另外，人民幣的升值也使得中國喪失了低成本競爭的優(yōu)勢。人民幣升值會導(dǎo)致企業(yè)的生產(chǎn)成本上升，為了避免損失，企業(yè)最本能的反應(yīng)就是提價，但這就會削弱中國企業(yè)當下的競爭力。尤其是生產(chǎn)輕工產(chǎn)品的企業(yè)，產(chǎn)品的技術(shù)含量不高，而墨西哥、印度、泰國等國家的勞動力成本也很低。國內(nèi)企業(yè)因此陷入了兩難的境地：維持低價，毫無利潤可言；提價，就會使得訂單自動讓渡到別的國家。低附加值的企業(yè)遲早會被市場淘汰，人民幣的升值無疑加速了這一過程。

3.3勞動力成本增加

勞動力成本的增加對我國企業(yè)，特別是從事輕工、紡織這些產(chǎn)品生產(chǎn)的勞動密集型企業(yè)造成了較大影響。2011年以來，北京、上海、江蘇、廣東、浙江等25個地區(qū)的最低工資標準平均增長22%，勞動力成本上升必然會導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)成本的上升，削弱企業(yè)產(chǎn)品在市場上的競爭優(yōu)勢，客觀上加大了這些企業(yè)的經(jīng)營壓力，特別是給一些中小企業(yè)帶來比較大的困難。大企業(yè)承受能力比較強，轉(zhuǎn)的比較快，還好一些，但是有一些中小企業(yè)就比較困難。

當然各行業(yè)人工成本所占的比例不同，影響各異。勞動密集性產(chǎn)業(yè)主要分布在采掘業(yè)、紡織、服裝、食品、餐飲等行業(yè)，在其生產(chǎn)成本中，勞動力成本所占的比重較大，如采掘業(yè)在33%左右，食品制造業(yè)在15%左右，餐飲在33%左右。勞動密集型產(chǎn)業(yè)正是我國的比較優(yōu)勢所在，勞動力成本快速上升必將削弱這種優(yōu)勢，從而削弱我國企業(yè)的競爭力，甚至導(dǎo)致大量企業(yè)陷入困境。據(jù)報道，2007年，廣東就有1000多家鞋廠及關(guān)聯(lián)企業(yè)因成本上升而破產(chǎn)倒閉，其他如制衣、玩具加工、電子加工等行業(yè)和企業(yè)的境況也甚是艱難。

3.4融資難

中小企業(yè)在整個經(jīng)濟體系中處于最弱勢地位。在銀行與企業(yè)，國有商業(yè)銀行與中小銀行，大企業(yè)與小企業(yè)的關(guān)系中，前者都處于主導(dǎo)地位。國內(nèi)中小企業(yè)因為規(guī)模小、缺乏抵押物等先天缺陷，難以獲得資金青睞。國有商業(yè)銀行的首選服務(wù)對象是國有大中型企業(yè)，給小企業(yè)放貸的意愿較弱。截至2009年年底，全國中小企業(yè)貸款余額14.43萬億元，僅占當年全部金融機構(gòu)貸款余額的36.10%。金融服務(wù)對中小企業(yè)，尤其是小微型企業(yè)金融服務(wù)不到位。

在國有金融體系之外，我國經(jīng)濟長期的高速增長，積累了一批雄厚的民間資本，主要是比較發(fā)達的江浙地區(qū)，以溫州為代表；還有資源富集的山西、內(nèi)蒙古等地，以鄂爾多斯為代表。至2011年中期，中國民間借貸余額達3.8萬億元。截至2010年年底，溫州融資性中介機構(gòu)數(shù)量達1879家，包括186家擔保、1088家投資咨詢公司等。在鄂爾多斯，房地產(chǎn)開發(fā)的資金主要來自民間借貸。至2011年2月底，鄂爾多斯銀行系統(tǒng)房地產(chǎn)開發(fā)貸款余額59.7億元，占360.7億元的投資規(guī)模的16.55%。雖有民間資本，但這些民間融資都已高利貸化，鄂爾多斯民間融資成本在月息2.5%左右，而借貸成本一般為月息3%，最高達4%～5%。從事制造業(yè)的中小企業(yè)因為銀行信貸政策收緊，導(dǎo)致獲得貸款困難，從而尋求成本極高的短期融資。然而一旦產(chǎn)品相關(guān)價格下跌，投資資本就被套牢，資金鏈斷裂，無力還貸，形成借貸危機，危及到中小企業(yè)的發(fā)展。

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