中、日、韓綠色金融制度比較研究

張振敏

(山東財經大學金融學院，濟南250014)

產業革命后，人類社會隨著石油和煤炭等化石原料的使用獲得了空前發展，并處在自然界最優越和穩定的狀態。但近些年地球所發生的溫室化現象已不能保障人類的這種安寧生活。以高油價為代表的能源問題是現今面臨的一大難題，氣候變化引發的環境問題如果不加以遏制的話，到2100年全球的經濟損失將達GDP的5% ～20%，全球經濟將會受到像1930年那樣大恐慌般的沖擊［1］。由此，主要發達國家在關注經濟增長的同時，積極促進環境改善，并相繼提出了綠色增長方案。綠色增長是將整個社會系統模式轉換成低碳、環保的模式結構，這一模式已得到了一些國家和地區的普遍認同。大多數國家都認為，保持經濟社會的可持續增長，“低碳、環保”是必不可少的選擇，所以美國、EU等發達國家很早就展開了集中國力搶占綠色市場的激烈角逐戰。同樣，中國也在密切關注著與綠色增長相關的社會模式的轉變，并正以更積極、更主動的態度來對待環境問題?，F對中、日、韓綠色金融制度進行比較研究。

一

綠色金融也叫環境金融，是通過多種金融手段來保護生態的親和環境的金融制度［2］，或以環境、能源等關聯的金融業務發展改善環境的金融產業，追求經濟增長的同時促進綠色成長的金融活動［3］。

自1997年綠色金融概念提出后，各國政府、國際機構、民間金融機構和非政府機構等在環境保護方面已取得較大成果，2003年世界十大主要銀行提出了“赤道原則”，其主要內容是銀行對發展中國家一定規模以上大型投資項目，是否對環境產生惡劣影響和潛在風險的程度均應反映在貸款條件中的自愿性倫理綱領中。目前實施“赤道原則”的金融機構在國際金融市場項目中已占80%以上的比重。全球已邁入綠色競爭時代，發達國家也把國力集中在了有效率地利用資源和環境污染最低化的低碳綠色增長中。為適應這一時代變化，中、日、韓三國政府都提出了低碳綠色增長方案，希望通過環境保護技術及清潔能源的再開發，創造新的就業環境和克服能源危機，由此謀求經濟的可持續發展。

綠色金融商品大致可分為以下三大類金融商品:一是支持綠色產業的金融商品，即商業銀行在產業發展過程中，創造支持企業健康成長的項目融資、綠色基金以及防范環境污染的風險投資等金融商品;二是商業銀行利用綠色金融產品誘導消費者的環境保護意識，開發個人節約能源的金融商品，如購買綠色環保汽車的優惠貸款、綠色存款、綠色信用卡等，同時在企業貸款審查中，引導企業在經營活動中增強對環境保護重要性的認識，具體做法是對高效率利用能源的設備融資給予優惠利率;三是碳排放市場中與碳排放權交易相關聯的項目，如碳排放中介業務、碳排放的咨詢、碳排放投融資業務、碳排放交易中的信用擔保業務、委托業務、咨詢業務、直接購買排放權等相關金融業務。

二

1.中國的綠色金融制度。十七大報告提出要建立“資源節約型”和“環境保護型”的社會制度，同時也提出了綠色金融在能源節約、減排以及經濟社會發展等方面的目標。2007年以后，中國環?？偩趾豌y行監督委員會、保險監督委員會、證券監督委員會等金融監督部門頒布的“新環保政策”源源不斷，先后開發了“綠色信貸”、“綠色保險”、“綠色證券”等綠色金融商品。同年，中國國家環保總局、中國人民銀行、中國銀監會三部門為了遏制高耗能、高污染產業的盲目擴張，聯合發表了《關于環境保護政策法規防范信用貸款風險的意見》聲明。隨后，中國銀行監督委員會向各商業銀行下發了中國環境保護總局處罰的38家環境污染企業及與其相關聯的具有環境污染風險企業的“黑名單”，其中，12家企業在申請銀行貸款審查過程中受到了取消貸款的處理。中國國家開發銀行準備了“為節約能源和減少氣體排放的節能減排專項貸款”，提出了支持污水處理和二氧化硫處理等8項環境保護方案，為了保護環境的環境信用貸款額平均每年以35.5%的幅度增長，到2007年末，15個以中國國家開發銀行分行支出的項目支援費用達到300億元之多。2008年，中國國家開發銀行又安排資金600億元，專項用于節能減排貸款業務。另一方面，中國國家環保局和中國保監會又聯合發布了《關于環境污染責任保險的指導意見》的綠色保險制度，并開始試實行，預計到2015年將基本完善環境污染責任保險制度。

2008年中國公開發表的關于國家環保總局和中國保監會的環境污染責任保險的指導意見，確定了環境污染責任險的路線圖，建立了在經濟和環境上都雙贏(WIN-WIN)的政策。2012年2月，中國銀監會制訂頒發了《綠色信貸指引》，進一步發展了中國的綠色信用貸款政策。雖然目前中國的綠色信貸取得了一定的成果，但離既定目標還有相當長的路要走。為了實施綠色信用政策，一部分省市的金融機構形式上實施了綠色金融貸款政策，實際上依然存在對高能源消耗和高污染產業的地方保護傾向。因為在生產中排放污染物的大部分企業屬于中小企業，這些企業在進行融資活動時，常常選擇民間金融企業的貸款，或通過個人資金進行融資，以此回避商業銀行對這一部分存污企業在環保制度上的約束。另外，綠色信用貸款標準過于簡單概括，在環境污染的評價標準和管理監督措施及具體規定上未能制定詳細政策規范，使得商業銀行在具體實施過程中具有一定的難度。

2008年 8月，中國首批環境權益交易機構——北京環境交易所和上海環境能源交易所分別在北京和上海同日掛牌成立，并宣稱今后中國的碳排放配額將在這一交易平臺公開出售，從而有望改變過去中國國內碳排放交易價格遠遠低于國際碳交易市場交易價格的局面。

2009年6月，北京環境交易所與全球最大碳交易所——歐洲氣候交易所BLUE NEXT交易所簽署了雙方戰略合作協議。協議闡述了在北京環境交易所掛牌的CDM(清潔發展機制)項目，同時也將通過BLUE NEXT交易所平臺發布。這是中國碳交易首次直接面向全球公開。

2011年1月28日，北京綠色金融協會宣告正式成立，這是中國第一家集綠色金融、碳市場交易的同業協會組織，也是中國綠色行業從業者為掌握國際話語權而成立的協會。北京綠色金融協會將參與北京綠色金融體系的建設，并參與國際碳交易中心的機制設計和規則制定。協會發起會員涵蓋了從事低碳經濟和綠色金融的方方面面企業，如中國五大電力企業、國際及中國的知名碳資產管理和碳交易機構、益可環境國際金融集團、德國RWE清潔能源技術有限公司和中國水電建設集團新能源開發有限責任公司等;參與的商業銀行有中國光大銀行、中國興業銀行、德意志銀行等金融機構。

2.韓國的綠色金融制度。韓國政府對綠色金融給予了高度重視。2008年，韓國總統李明博在韓國建國60周年紀念會致辭中強調了低碳綠色增長的必要性。2009年，韓國相繼出臺了為激活經濟及創造就業崗位的“綠色新產業促進計劃”和“綠色技術的研究開發綜合計劃”等具體的低碳綠色增長政策。同時，出臺了推動綠色產業及高價值服務產業的“新增長動力藍圖及發展戰略”，為綠色金融發展提供了政策性框架。同年，韓國政府又出臺了《低碳綠色增長基本方法》方案，并組建了以直屬總統領導的綠色增長委員會。綠色增長委員會和8個附屬部門共同發表了《低碳綠色生活實施發展方案》，該方案計劃未來4年投資約380億美元用于生態基礎設施建設、低碳技術開發和創建綠色生活工作環境，以期為韓國未來發展提供新的增長動力。2010年1月韓國制定了《低碳綠色增長基本法》，基本法中明確了碳排放權的交易制度，并概括了氣候變化對應能源的綠色技術R＆D，以及對綠色產業結構轉化給予政策上支援的綠色國土、城市、建筑、交通、綠色生活等系列綠色成長方案。

韓國的綠色金融制度以環境、產業、金融為重心，重點放在綠色產業上。為實現這一目標，韓國政府出臺了促進綠色增長的十大政策:(1)以設定中長期溫室氣體排放的目標值、援助朝鮮地區森林恢復計劃等為主要內容的“有效減少溫室氣體排放”政策;(2)以促進新再生能源產業和擴大海外資源開發等為內容的“強化自立脫離石油能源”政策;(3)以強化環保型農產品、環境保護型綠色糧食的生產、提高森林資源的保護等為內容的“強化適應氣候變化的能量”政策;(4)以節能型LED、充電電池、混合動力汽車、生物能等綠色技術商用化為內容的“綠色技術開發及提高動力”政策;(5)以促進廢舊資源循環利用、高效率設備、環境保護工程的綠色產業園區等為主要內容的“綠色產業的培育”政策;(6)以促進IT、機器人、新材料、生物科學等產業為內容的“產業結構高度化”政策;(7)以促進碳排放權交易制度、對綠色產業實施金融援助、對環境保護商品實行稅制優惠等為主要內容的“綠色經濟基礎建設”政策;(8)以建立生物能源生產園區，建造環保建筑、生態河川、綠色森林、高效鐵路等為內容的“改善綠色國土交通”政策;(9)以促進開發綠色鄉村，活躍生態旅游，實施低碳認證品品目為內容的“生活綠色革命”政策;(10)以增加綠色ODA比重，設置東亞綠色增長國際機構等為主要內容的“世界級綠色增長模范國”政策。

韓國金融業對綠色產業也采取了靈活多樣的支持方案，諸如，綠色金融援助政策、支援綠色產業的金融支持方案等。截至2009年4月，韓國已有28家公開上市的環境社會問題治理基金和環?；?，資產管理總規模為6 190億韓元。其中，養老基金6 600億韓元用于社會責任投資，并成立了6家綠色基金，總資產管理規模為67億韓元，韓國開發銀行2009年在環保及配套設備業務上投資約10 000億韓元。在碳減排交易市場方面，2007年韓國投資信托管理公司首先設立了韓國碳減排基金和韓國碳減排信貸基金。

為了促進綠色信用，韓國制定出臺了綠色稅率制度，對于綠色企業給予授信優待、信貸優惠;對綠色產業出口企業，一方面增大授信額度，另一方面通過進出口銀行設立1 000億韓元的碳基金。

為了實現低碳社會、履行韓國“低碳、綠色增長”的長遠規劃，2009—2011年，韓國展開了相關領域專家、產業界、NGO聽證會，最早引進了針對產品及服務的低碳商品認證制度，并積極培養綠色金融實務人才，以及建立環境信息數據庫等綠色金融基礎建設。

韓國金融機構的綠色金融商品首先對應的是存款，韓國國民銀行通過限時搶購、團購定期存款的金融產品等方式，以支持低碳綠色增長。具體方法是:銀行把團購此金融商品顧客的1%到期利息支付給環境保護團體。韓國企業銀行是把相當于銀行總存款量0.1%的數額作為支援低碳綠色增長資金，給予低碳綠色增長產業團體;韓國新韓銀行推出了對參加能源節約活動的顧客給予優惠利率活動;韓國友利銀行向利用低碳環保交通工具自行車的顧客提供優惠利率、提供保險金融商品;韓國水協銀行是根據顧客對環境保護所做的貢獻，以及交易業績提供各種優惠;韓國農協銀行則是對參加低碳綠色增長的顧客的存款提供優惠利率。

在提供貸款商品方面，韓國國民銀行以環境保護及綠色增長的企業為對象提供利率優惠和各種金融服務項目，如“KB綠色成長貸款”項目;韓國韓亞銀行是通過“-0.3C貸款”項目，向使用輕型汽車、低公害汽車、星期制汽車的參與者和公共交通工具的使用者發放低息貸款;韓國外換銀行的“我的太陽伙伴貸款”項目是針對在建造太陽能發電站的企業，在購買相關設備上給予資金支援，“綠色企業伙伴貸款”項目是對在綠色成長并持有綠色成長先進技術等的中小企業給予資金支援;韓國企業銀行通過“綠色增長的企業貸款”項目，對清潔能源產業、溫室氣體排除最小化的綠色技術產業，以及取得環保認證和環境保護企業給予1萬億韓元的支援;韓國新韓銀行通過“新韓太陽動力貸款”項目，對建設太陽能發電站設施工程給予資金支持;韓國農協銀行通過“綠色負存折”項目，給予參加“溫室氣體減排里程表”項目的參加者0.2%的優惠貸款，給予參加星期制汽車者0.1%的優惠貸款;韓國友利銀行的“友利LED貸款”項目是給生產LED商品的企業特殊的資金支持。

從韓國企業金融情況看，韓國產業銀行有綠色成長貸款、綠色項目融資、綠色私募投資基金等等;韓國進出口銀行支持綠色增長企業積極開拓海外市場，為確保開拓海外市場企業碳排放權，設立了低碳環?；?，以支持開拓企業的減排活動;韓國企業銀行的信用擔保基金和技術信用擔保基金也是特別針對綠色新增長動力企業提供流動資金的特殊資金項目，該項目主要是對綠色能源產業和低碳/高效率新增長動力產業為對象增大信用擔保限度，技術信用擔?；饎t是對具有綠色增長產業的企業減免擔保金。

3.日本的綠色金融制度。日本金融界對環境金融商品的開發是比較積極的，其中較有代表性的有日本住友信托銀行、日本政策投資銀行和日本滋賀銀行等。2003年，住友信托銀行參加了聯合國環境計劃署策劃組織的國際性企業指南大會并簽署了合約，并于2006年在聯合國環境計劃署設立的有銀行、保險、證券公司等構成的聯合國獨立機構簽署的“責任投資原則”中簽了字。該原則致力于促使機構投資者或金融機構在考慮投資決策時，首先會考慮ESG，即環境、社會和企業管理等因素。為此，金融機構在社會責任投資方面起到了市場領頭羊的作用。作為日本政府出資的金融機構之一，日本政策投資銀行早在2004年就制定了“保護環境型經營促進事業融資”制度，并以此環境等級為基礎與大多數民間金融機構組成聯合會相互合作。日本滋賀銀行在2008年開始實施了以“碳補償”為主題的定期儲蓄“未來的種子”的金融商品，該金融商品是銀行根據顧客存款金額的數量負擔相應的溫室氣體排除量，它是為防止地球溫室化效應而設立的，領先于世界其他銀行的環境金融商品，是對《京都議定書》第一期的承諾。

日本金融機構還針對個人顧客出臺了“環境保護＆抗震措施融資”項目，這一項目主要是對具有環境保護和抗震措施的電子化住宅、利用天然氣和太陽能發電系統的住宅的融資項目。為減少二氧化碳排出量，對建設或購買環保型住宅及抗震型住宅的融資者，商業銀行會在貸款資金上給予利率優惠。

日本“琵琶湖原則援助資金”是日本企業部署的“以環境為主導的企業社會責任”項目，參與此項目的企業及個人在銀行融資時予以優惠利率貸款。贊成此項目的銀行對顧客實施“琵琶湖原則支援資金”等級評定，根據等級的不同，貸款金額差等貸出，最大優惠達到0.5%。以琵琶湖的環境和保護生態為目的的“低碳美好未來”項目，開始于2007年4月。顧客可自由選擇與環境保護相對應型金融商品:如“環境保護綠色資金”、“(琵琶湖)原則援助資金”、“環境保護 ＆防震住宅資金”、“選擇性貸款(環境保護 ＆地震)”、“進入太陽光發電系統”等各項金融產品，隨著二氧化碳減排量的減少，銀行的資金也在不斷積累。目前針對琵琶湖的生態保護，財團法人滋賀縣漁業協會正在實施對“黑鯽魚”放養項目的資金支持。

三

中、日、韓三國的綠色金融商品發展模式比較相似，大的分類有銀行類金融商品、投資類金融商品和保險類金融商品。其中，最活躍的是環境保護和綠色信貸類金融商品。

綠色信貸類金融商品的最重要環節是評價企業環境風險的環境情報的收集。中、日、韓三國在促進企業公開環境情報方面都制定了各種基礎制度，從各國的情況來看，中國制定了上市公司必須公開環境情報的強制要求;韓國制定了綠色情報披露制度;日本制定了把企業環境報告書定期整理公開發行的企業給予獎勵的政策。為了支持企業把本企業環境情報提供給金融機構，中、日、韓各國環境部門都付出了很大努力:韓國建立了企業評價系統、企業環境情報數據庫，并在銀行系統啟用了綠色貸款信用評價系統;日本則通過調查、收集企業的環境報告書，建立了環境情報通信系統、環境情報數據庫;中國對高污染、高消費能源產業進行了分類，并對這種產業出臺了在貸款上強化審查力度、減少貸款比重的政策。

為了有效促進綠色金融的發展，環境部門和金融監督部門的有效合作在中、日、韓三國之間的表現也非常突出:中國政府發揮了強有力的推進力，環境部門和金融部門的相互合作成效顯著;日本的民間金融機構占主導地位，對環境保護有更強烈的意圖;韓國則是從政府主導逐漸轉向民間主導和市場牽引的環境保護體系。

綠色金融大致可分為環境風險管理和發展環保產業等兩大主題，韓國和日本均把重點放在環保產業發展上，而中國對環境風險管理和培養環保產業方面都比較重視。在綠色金融政策的促進方面，韓國和日本的政府環境主管部門起著主導作用，有關金融管理部門則很少參與;中國則是環境和金融兩部門共同發揮作用，地方政府也發揮著相當大的引導和促進作用。這與中國的國情是息息相關的。目前，中國已經成為世界上最大的碳資源國家和最重要的清潔發展機制的供給國，同時中國也加大了對新能源等戰略性新興產業的投資力度。2010年，中國確定了七大戰略性新興產業，即節能環保、新一代信息技術、生物、高端裝備制造、新能源、新材料和新能源汽車七個產業。預計到2020年，中國在核電、風電、太陽能等新能源領域的投資總額將超過3萬億元，巨大的市場將是促進金融創新發展的核心動力，這一動力必將有力地推動綠色金融業拓寬服務領域、變革服務理念、更新服務手段、創新綠色金融產品。金融作為現代經濟的核心，促進綠色經濟的發展責無旁貸。

在促進綠色金融發展方面，中、日、韓面臨的共同難題是:如何確?？色@得的、值得信賴的環境危機的情報。為解決這一問題，必須建立穩定的環境信息公開化的企業管理制度。

總之，從文化特點、社會氛圍及經濟背景上來看，中、日、韓在推進綠色金融的發展思路、追求的方向上有許多相同點和相似之處，但在具體的細節上還是有各自的優缺點。從地理文化上，三國有著淵源相連的地理位置;在市場規模上，無疑中國是個大市場;而在綠色金融商品開發的技術和經驗上，日、韓兩國有著一定的優勢。為了共同推進綠色成長，需要中、日、韓的政府、產業界、學術界的共同努力:一是在促進綠色增長的初期，期待企業和金融機構自發參與是比較困難的，這時中央政府的資金籌集與提供、政策的引導和保障是必不可缺少的，而在形成了比較穩定的綠色金融市場時，則可以通過市場機制激活、誘導綠色金融市場向長期穩定的方向發展;二是伴隨環境保護政策的不斷出臺，地方政府要不斷開展以本地區的環境保護事業團體、企業、乃至個人為對象的環境保護活動，對應的金融機構也要出臺以環境保護為主題的綠色優惠利率貸款等金融商品，以此活躍和帶動本地區的穩定發展;三是中、日、韓三國的學術界可以考慮共同設立綠色可持續發展研究課題，定期開展對氣候變化、減少碳排放、環境保護給予資金支持的研討會，共同開發新能源項目;四是綜合考慮環境、產業、金融等諸方面，中日韓應建立合理的區域經濟結構，形成取長補短、資源共享、利益平衡、非排他性和非歧視性的經濟合作模式，并在借鑒發達國家開發金融商品經驗的基礎上，開發適合于各自國情的綠色金融商品;五是通過友好對話與協商，三國應增強信任，擴大共識，求同存異，妥善解決分歧，以確保國家和地區的和平與穩定。

表2 韓國金融機構促進綠色金融的現況

表3 日本金融機構對環境保護生產者實施的環境金融商品