在不確定之中尋覓隱藏的確定在迷茫中啟航屬于自己的藍海
——第四屆中國再生銅產業發展形勢研討會暨金升集團·東部銅業2013客戶座談會側記

記 者 / 翟 昕

在不確定之中尋覓隱藏的確定在迷茫中啟航屬于自己的藍海
——第四屆中國再生銅產業發展形勢研討會暨金升集團·東部銅業2013客戶座談會側記

Looking for the hidden determination in the uncertainty, setting sail to their own blue ocean while losing the way

記 者 / 翟 昕

由《資源再生》雜志社與山東金升有色集團共同主辦的第四屆中國再生銅產業發展形勢研討會暨金升集團·東部銅業2013客戶座談會于2013年11月27日~29日在山東臨沂鉑爾曼國際酒店舉辦。來自全國各地的16 0多名代表出席了這次研討會。這是繼11月19日~22日由《英國金屬導報》（M e ta l Bu lle tin）與中國五礦集團共同主辦的2013亞洲銅業會議之后，又一次與銅工業發展有關重大問題的研討，而在臨沂舉辦的這次會議更加偏重于再生銅產業，參加會議的代表所關注的問題也更加集中：中國再生銅產業未來的走勢，我們的銅企業在即將到來的2014年里究竟應當采取什么樣的戰略和策略？這是本次會議的主題。

中國銅工業是與全球經濟高度關聯的產業。二十多年來，中國銅工業得到了長足的發展，在中國經濟與社會的急速變化中，銅工業作為最重要的基礎產業，為中國的經濟崛起和制造業的繁榮提供了強大的物質基礎，而再生銅產業在這個過程中逐步承擔起彌補礦產資源不足的重任。很難想象，如果沒有再生銅產業的支撐，我們何以成為全球最大的銅生產國和消費大國？銅工業的興衰起伏，與世界經濟的潮起潮落緊密同步。近年來，世界經濟一直低迷，對銅工業影響巨大。《資源再生》雜志的記者在走訪各地銅企業時深有感觸。進入2013年第四季度，全球經濟放緩的勢頭依然沒有改觀，中國銅工業所面臨的形勢依然十分嚴峻，不少企業出現了大量減產或停產的情況。怎樣渡過難關？眾多企業一方面處在難以抉擇的迷茫之中；另一方面，則對未來的經濟走勢和銅工業下一步的市場形勢存在著普遍的焦慮。在銅價繼續震蕩下行，產業結構失衡加劇，冶煉產能過剩，高附加值加工產業鏈缺失，上游供應緊張，下游需求減弱等問題逐步凸顯的形勢下，為使國內外再生銅企業深入探討有關的優惠政策問題；進一步了解銅與資本市場；深入剖析再生銅行業的發展現狀；把握國內外再生銅產業的投資機會；實現再生銅的原材料供應鏈各個環節的合作共贏，這是研討會舉辦的初衷。

山東金升有色集團是以再生銅回收、精煉、加工為主導產業的大型產業集團，他們不僅在廢雜銅的回收利用上成為中國再生銅產業的一支強大的生力軍，成為我國北方最重要的電解銅和光亮銅桿生產基地，而且在礦業、房地產開發、信用擔保、小額貸款、有色金屬市場交易、物流貨運等方面向“規模化、集約化”的方向邁進。2010年，以金升有色集團為建設單位的再生銅產業基地躋身全國“城市礦產”示范基地行列。他們總投資22億元建設的全國“城市礦產”示范基地已形成年產3 2萬噸銅線桿生產線和年產20萬噸高純陰極銅的規模。當我們與金升有色集團董事長王景連先生談起全國再生銅產業當前遇到的困難；談到同行們在探索新路上的諸多困惑時，王景連先生當即決定與我們共同舉辦這次具有重大現實意義的研討活動。于是就有了大家在沂蒙山南麓沂河之濱的這次聚會。

大會開幕式上，臨沂市政府黨組成員宋法亮先生在向大家講述臨沂經濟社會發展狀況的同時，熱情地介紹了金有色升集團在“城市礦產”示范基地建設，延伸再生銅產業鏈，拓展第三方支付等方面業務的新舉措，對金升有色集團在產業升級方面的探索給予了高度評價，讓大家感受到再生金屬集團化企業在集約化、規模化建設探索的腳步。而參觀臨沂市規劃展與金升有色集團生產線，則讓大家從一個側面親身感受到中國再生銅產業前進的歷程和未來的發展走向。

全球經濟對中國銅工業的影響幾何？未來的全球經濟形勢將如何演進？銅這樣一個重要的基礎材料與重要的金融衍生品在新的一年里有啥變化？這是大家共同的關注點。經濟學家韓文高先生以“中國經濟存在的問題與希望”為題，系統而深入地剖析了世界三大經濟板塊：美國、歐洲、中國的經濟現狀，他以“經濟為什么會下行？產能為什么會過剩？通脹為什么擺脫不掉？產品為什么出不去？內需為什么拉不動？科技為什么難以提升？制造業為什么難以復蘇？”七個話題，全面而深刻地分析了我們所面臨的困境和障礙，贏得了代表們的陣陣掌聲。他在“為什么不要過度悲觀？”的專題中介紹了中央新一屆領導對我國經濟與社會發展中的一些重大難題上的新思路與新舉措；在介紹十八屆三中全會上確立的政治經濟改革要點的專題中，他又從讓市場在資源配置中起決定作用；沖破思想觀念的束縛，突破利益固化的藩籬；打破城鄉二元結構，讓廣大農民分享現代化成果；深化稅收制度改革，逐步提高直接稅比重等八個方面做了精彩的剖析。2013年即將過去，新的一年將不期而至。在諸多問題尚不明朗、整個經濟速度放緩的大背景下，中國銅工業處在一種什么樣的境地？在這次大會上，會議主辦方把大家共同關心的一些問題集中在了產業宏觀形勢的分析上。深圳金匯期貨公司資深分析師蔣東林在2014年銅市場展望的專題中提出了大家對銅市場分析的邏輯：宏觀經濟的大背景決定了銅市場的中長期走勢；供需狀況決定著價格波動的幅度；而投資基金的介入或者退出對銅市場的變動起著推波助瀾的作用。這位分析師認為，2 014年銅的金融屬性將讓位于供需矛盾，換言之，明年的供需過剩將主導銅價格的走勢；LM E銅將呈現緩慢震蕩下行、重心下移的復雜走勢。他認為，年內的低點預計在5 0 0 0美元附近。

在談到大型基金的參與程度變化情況時，他認為，在香港交易所收購LM E之后，LM E的相關規則已浮出水面，其中，LM E交割庫排隊提貨的時間有望從10 0天縮短至50天，國外大型基金、投行、礦產企業以及貿易商利用控制庫存來影響價格的手段將會得到一定的遏制。無利可圖將使一些重量級金屬參與企業陸續剝離和出售現貨資產。由于銅市場少了這些重量級企業的參與，因而銅的金融屬性將受到明顯的削弱。這一趨勢，對于銅市場將產生重大影響。此外，目前國內期貨市場總共有3 3個期貨品種；預計2014年將增加約50個品種。資金的分流將促使國內期貨市場銅的流動性大打折扣。這意味著——銅，將不再是國內期貨市場唯一的龍頭品種，這一轉變，對于生產企業來說尤為重要。在銅的供需方面，國內銅過剩的局面將進一步擴大，主要體現在：新增產能已經促使國內銅的單月產量突破60萬噸，今年9~10月，同比產量增加20%以上，預計2013年第四季度還有約4 0萬噸的產能投產。2014年中國銅產量將延續2013年出現大幅增長；在國內的消費上，電力電纜未能加大投資，相反，農村電網改造偏重于使用鋁芯電纜；家電產業由于庫存較大而出現較大幅度的減產；汽車產銷雖然表現不錯，但對銅的需求拉動畢竟有限；預計房地產市場在2014年仍將是宏觀調控的主要對象；而電子市場則由于人民幣持續升值，以及出口競爭力的削弱而難以對銅需求帶來足夠的拉動。這位專家說出了業界人士的一個共同的潛意識：供需過剩將是一個長期積累的過程。

在分析了全球重要同礦產勘查項目之后，他認為，在2012年~2015年間可擴大產能的項目共有15個，合計可新增產能151. 5 萬噸/ 年。對于銅工業的總體情況分析還需考慮以下幾個問題：銅的庫存、升貼水狀況及銅冶煉的加工費水平。

全球經濟走勢對銅工業影響至深。王景連董事長與國內的一些資深專家有著良好的合作，這次會議他邀請了對宏觀形勢和市場走向非常熟悉的專業人士分析行業所面臨的宏觀態勢與微觀環境。東海期貨研究所高級研究員張葆君女士站在全球化的角度來看銅工業所面臨的宏觀經濟形勢，話題叫做《尋找藍海：不確定中的確定》。張葆君首先提出了幾個重大問題的不確定：其一，美聯儲量化寬松政策的退出是不確定的；她分析了美國QE的功與過，美聯儲主席伯南克與QE的關系；量化寬松政策的前世今生；她認為，伯南克的“大蕭條”學說為QE的實踐提供了土壤，伯南克的觀點是，貨幣收縮是造成大蕭條的主要原因，而不是結果。QE政策的退出將大幅推升美國長期國債收益率。這種趨勢已經在過去的幾個月間被幾次證明。短期來看，美聯儲退出Q E恐怕還是一個不確定。

在談到對歐洲經濟復蘇前景的判斷時，她認為是一個不確定的未來。歐洲的主權債務危機是否已經過去？作為歐洲經濟引擎的德國，其經濟增長是否具有持久性值得懷疑；最近歐洲央行的降息舉動，究竟是體虛的證偽還是復蘇的加速，都是些不確定的因素。在談到中國改革與轉型之路的不確定因素時，她認為，有幾個重大的風險和壓力，首先是由過去的投資驅動型經濟向消費驅動型轉變的過程就有潛在的風險；今天的降速增長無疑給全社會的就業以及改善民生帶來了巨大的壓力；最近提出的放開二胎政策對人口紅利的補給效果還難以預測；況且具備二胎條件的七零后和八零后在今天這樣的社會生活壓力下究竟對新政的響應程度還不得而知，這個政策對補充勞動力與擴大內需都有著一定的積極意義，但是，社會資金也存在著再次沉淀的可能，這一點，從中國近三十年來居高不下的儲蓄率可以看出。中國民眾在看病、就業、養老等諸多方面的不健全導致了如此之高的儲蓄，也是難以拉動消費的根本原因。此外，在十八屆三中全會上提出的打破壟斷與要素價格改革會對經濟形成短期的沖擊究竟有多大還是一個未知數。因此，中國改革與轉型之路依然有著諸多的不確定。

作為從事期貨業務的分析師來說，什么是確定的呢？她認為，在2014年里，有一個事情是確定的，即宏觀對沖的趨勢投資。諸多的不確定性使得傳統的單邊趨勢投資已變得舉步維艱，而宏觀對沖（m ac ro he d ge)將成為2014年期貨市場的投資藍海。她舉了幾個例子，如道瓊斯指數與原油、倫銅的套利；股指期貨與滬銅的套利等。在談到具有較強的金融屬性的銅的價格波動狀況時，一些專家認為，貨幣政策決定著價格波動的節奏，在即將到來的新年里，銅價格在6000~650 0美元的可能性較大。美國金屬貿易公司上海代表處的張雪瑾女士是一位兼跨海內與海外廢舊金屬貿易的資深專家。對于歐美廢料市場的了解和對中國國情的熟悉使她能夠“眼觀六路、耳聽八方”，對于大洋兩岸的廢料貿易情況的熟悉是非常難得的。前不久，她曾與我們一起參加了在上海舉辦的2013亞洲銅會議。在來臨沂之前，《資源再生》雜志給了她《國際廢銅供應狀況及貿易格局分析》的命題。她果然不負重托，她談到國際主要廢料產出地區的出口情況，許多信息讓全國各地的代表們感到新鮮。張雪瑾說，從總體上看，美國的需求保持平穩，與汽車相關的制造業表現強勁；經濟整體復蘇情況良好，但企業利潤已經趨薄。美國再生資源的總量穩中略有下降，這主要是由于工廠開工率不如預期；此外，美國本土對原料的需求也在上升，利用廢料的比例正在增大。由于供應商數量也在增多，導致了廢料供應商之間的競爭日益加劇，廢料的品質也在下降。據她說，美國廢銅向中國出口的數量已下降了10%。此外，在中國國內引進了數條生產線的拉法格銅桿生產線在美國也成立了公司，并建立了生產線。

今年1~9月，來自美國的固體廢料為127 7萬噸，同比下降24%，進口金額為60.2億美元，同比下降7.3%。在談到歐盟國家的經濟狀況時，她表示，從整個歐盟來說，經濟低迷最壞的階段已經過去，這一點，此次邀請的經濟學家韓文高也透露，作為世界航運國家的希臘，今年年初一次就向中國購買了142艘船只，這不就是歐洲經濟復蘇的表現嗎？但大家都感到，歐洲復蘇的來臨依然顯得遙遙無期，而歐盟地區這幾年對高端銅廢料的需求已經表現為顯著增加。值得注意的是，今年，在向我國出口的廢銅中，增量較大的國家是馬來西亞，這個本來并非產廢料的國度何以有如此大的進口量？究其原因，由于中國政府采取的綠籬行動之后，一些國外供應商把馬來西亞當作對廢料進行分類和粗加工的首選之地。今年1~9月，來自歐盟的固體廢料為931萬噸，同比下降17.6%；進口金額為5 6.5億美元，同比下降21%。在談到中國進口廢銅的情況時，她介紹說，1~9月，中國進口廢銅為319.1萬噸，同比下降10.1%；進口金額為101.1億美元，同比下降7.6%。從中國進口廢銅的國別來看，全球共有70個國家向中國出口廢銅，前5個進口國家進口量占總進口量的58%；前10個進口國的進口量占總量的8 0%；而前15個進口國進口量則占到了總量的89%。

在談到廢銅貿易的格局時，她說，近年來，廢料貿易的盈利難度日益增大，具體表現為增量不增效。此外，由于進口廢料中夾雜物不斷增多，導致貿易糾紛日益增多，這給中國企業帶來了諸多的麻煩，甚至導致企業一票生意，全年泡湯。由于政策的收緊，使進口廢料成本高企，由于企業的人工成本和環保支出加大，使國內企業的日子過得愈發艱難；加之海內外市場價格倒掛現象長期存在，國外供應商提出的價格已超出了國內銅生產企業可承受的范圍。整個2013年，中國的利用廢銅企業在前一段時間的綠籬行動中受到極大的沖擊，此外，目前資金流動性的降低無疑也給原料的采購帶來諸多的困難。如何在復雜多變的國際貿易中生存下來？這是大家共同關心的焦點。張雪瑾認為，中國企業整體上而言，在國際廢料貿易上仍然具備較強的競爭力，國內企業的優勝劣汰和集中度的提高都有利于我國廢料市場的健康發展。怎樣在激烈競爭的國際市場上保持長期強勁的競爭力？在戰略模式上，她建議，應啟用遠期國際思考模式；要善于運用SW OT分析方法，把企業各個方面的長短利弊梳理出來進行綜合分析。在對策選擇上，應選擇適合自身條件的國際貿易微觀戰術，靈活運用海內海外兩個市場的金融工具和市場利差；此外，應適時地利用銅期權交易這個工具，有助于實現企業的做大做強。

中國五礦有色金屬股份公司銅事業部副總經理馬曉昕女士一直在海內外兩個市場中成功地運作廢雜銅業務，對于北美洲、南美洲、歐洲、澳洲的廢料市場十分熟悉，國際化的視野和全球運作廢料貿易和在銅加工業務的經驗使她成為參會代表中十分引人注目的一位。11月2 2日，《資源再生》雜志主編翟昕曾經與她一起作為2013亞洲銅會議廢雜銅專題的演講嘉賓，她在演講中把國內外廢雜銅的情況分析得十分精辟而且觀點鮮明，受到參會者的高度關注。在她即將赴任美國五礦公司副總經理新職位之前應邀來到臨沂，在與眾多客戶的座談中，她把一些體會與感受娓娓道來。尤其令人感動的是，她把國家貿易中應當避免的一些可能產生糾紛的關鍵點向大家做了深入的分析；對于國內企業的接貨要點與企業資質的維護，以及在與國外不同供應商開展貿易中應當注意的問題都作了詳細的講述。代表們的高度互動是這次研討會的另一大特色。

一些當地政府的官員對銅工業與整個經濟與社會發展如此之緊密，又是如此之高度聯動令人感到非常驚訝。記者告訴他們，中國銅工業是最早也是最深的國際化產業。這些從事銅業務的人們，不管他的專業或出身有何不同，但有一點是共通的：那就是這些人對地緣政治、經濟走勢、產業政策、貿易規則等等都有自己深刻的見解，這不僅在整個再生資源產業中，就是在整個有色金屬產業中也都是最具特色的。這些人從業一段時間之后再與別人相比，其最大的不同在于：他們關心政治，放眼世界：都是精英呀！經濟學者韓文高是備受關注的一位專家，他的演講受到當地政府官員的高度關注。他們在臺下聆聽那富于激情的演講，不時地對他那些精彩的觀點報以熱烈的掌聲。本刊將在下一期開辟專欄進行深入的報道。2013年即將過去，新的一年將面臨怎樣的經濟社會環境？盡管大家來的時候處于一片迷茫之中，心頭的焦慮也揮之不去，但是走出會議大廳之時，大家都有共同的感受：路還遠，夜正長，與其在黑暗中艱難摸索，何不大家聚在一起說一說、議一議，相互點撥著亮光去尋覓心中的藍海……