全國水泥均價連漲七周 行業景氣度超預期上行

全國水泥均價出現了連續七周上漲，業內專家指出，近期全國多地連續出現霧霾天氣，各地政府就治理大氣污染出臺了水泥等行業的節能減排措施，在下游需求持續增長的背景下，供給受限引發價格持續上行。

據多家機構預測，供給持續減少，將給水泥價格提升帶來積極作用，12 月份水泥價格有望保持高位水平，華東、中南等旺季區域水泥企業盈利將明顯提升，水泥股的投資價值正在顯現。

最新數據顯示，12 月初全國水泥均價環比繼續攀升0.5%，已經超過去年四季度高點 3.1%。而與去年 11 月中旬即開始行業轉淡的情況不同，今年在需求提升和減排限產的共同作用下，旺季行情仍在延續。同時河北、云南、浙江、安徽和江蘇局部區域水泥價格出現上漲，幅度在每噸 10～30元，除個別區域因進入淡季價格略有下調外，其他區域價格保持穩定。

大氣污染治理力度增強，繼續推升華東、華北等地水泥價格。

華東江浙等地受新一輪限產執行的影響，多地價格出現上漲。浙江杭州及周邊地區水泥價格每噸上調 20～30 元。據了解，價格上漲主要受區域節能減排限產影響，繼前周建德、嘉興和寧波出臺停產計劃后，湖南長興地區也開始執行為期 20d 的限產計劃，杭州也將出臺相關計劃。安徽合肥、巢湖第二輪限產已經開始執行，區域內水泥價格每噸上調了20 元；另外，由于限產導致熟料供給減少，巢湖地區的熟料價格每噸也上調了 10 元。

華北石家莊地區水泥價格上周每噸上調 10 元，調價的動力來自于當地治理大氣污染導致水泥熟料生產線停產力度加大，之前每家企業有 20% 產能停產，但自 11 月 20 日起，每家企業將停產 60%，區域內的供給明顯減少。

其他區域中，西南地區因昆明水泥和熟料小幅提價而使均價小幅提升，中南、西北和東北價格保持平穩。

今年水泥行業景氣經歷了一季度探底，二、三季度穩步回升和四季度超預期上行的過程，行業基本面已經成功觸底反彈，同時，政府加快過剩產能淘汰、環保倒逼落后產能退出和企業經營思路轉變等因素，強化了行業供需結構的改善，華東、中南等地四季度水泥價格持續超預期上漲，就是對此作出的市場化回應。上市公司中，冀東水泥、江西水泥、巢東股份等行業龍頭企業和區域重點企業，有望率先享受到行業復蘇帶來的盈利改善。