淺談初創(chuàng)中小企業(yè)籌集資金的方式

摘要：企業(yè)的成長階段都是由初創(chuàng)時期開始，逐步到發(fā)展時期，再到成熟時期。俗話說萬事開頭難，企業(yè)在初創(chuàng)時期的發(fā)展最為困難，那它會面臨怎樣的風(fēng)險？它籌集資金的環(huán)境是否有利？它主要是通過何種方式來籌集資金？針對這一系列的問題，本文主要通過對初創(chuàng)企業(yè)的含義以及所面臨的風(fēng)險對籌資環(huán)境進行剖析，并就初創(chuàng)中小企業(yè)的籌資狀況，提出相應(yīng)的籌資方法和應(yīng)注意的問題。

關(guān)鍵詞：初創(chuàng)企業(yè)；面臨風(fēng)險；籌資狀況；籌資方式；應(yīng)注意的問題

一.初創(chuàng)企業(yè)的概念及面臨的風(fēng)險

初創(chuàng)企業(yè)，顧名思義，即初始創(chuàng)立的企業(yè)，屬于企業(yè)發(fā)展階段的第一個階段，其中初創(chuàng)期一般指企業(yè)建立后的3至8年內(nèi)的時間。開始創(chuàng)辦一個企業(yè)，可能一切需要從零開始建立、發(fā)展到成熟。

所謂萬事開頭難，在初創(chuàng)階段的發(fā)展往往不是一帆風(fēng)順的，往往會遇到許多風(fēng)險，企業(yè)會遇到的風(fēng)險主要包括：

1.宏觀政策風(fēng)險，任何微觀層面的經(jīng)濟活動，都離不開國家的宏觀環(huán)境，所以初創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展一定要順應(yīng)國家政策支持的方向。

2.技術(shù)風(fēng)險，在企業(yè)創(chuàng)新過程中，因技術(shù)成功、技術(shù)前景、技術(shù)效果等不確定性因素導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)失敗的可能性。

3.市場風(fēng)險，因市場需求量估計的困難性，以及市場接受時間的不確定性，加上市場戰(zhàn)略的復(fù)雜性，大大增加了企業(yè)從事經(jīng)濟活動面臨的盈利或虧損的可能性和不確定性。

4.資金風(fēng)險，因創(chuàng)業(yè)渠道窄，一旦資金用完，很難再次募集足夠的資金，而造成創(chuàng)業(yè)失敗。在這資金風(fēng)險中還得重視通貨膨脹的影響，如果發(fā)生通貨膨脹，銀行利率會上升，導(dǎo)致企業(yè)貸款成本增高，籌資難度加大。

5.管理風(fēng)險，表現(xiàn)在創(chuàng)立企業(yè)之初，沒有建立系統(tǒng)、完善的規(guī)章制度，而導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營管理混亂，效益低下。還表現(xiàn)在管理者的素質(zhì)高低，以及對決策的把握程度，都能對初創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展有著重大影響。

二.初創(chuàng)中小企業(yè)的籌資狀況分析

巧婦難為無米之炊，這句話同樣適用于企業(yè)。沒有資金，企業(yè)就不能生存發(fā)展下去，所以企業(yè)要生存和發(fā)展就得先擁有一定數(shù)量的資金。然而初創(chuàng)時期的中小企業(yè)，從事的經(jīng)濟業(yè)務(wù)尚未成熟、公司信譽度較低、也難以提供相應(yīng)價值的抵押物和有效的擔(dān)保，加上各種不確定性因素以及信息不對稱等原因，銀行會為保證資金的安全性，貸款盡可能地趨向于大型企業(yè)，而不是支持初創(chuàng)中小企業(yè)。

若籌集權(quán)益資金，股市對中小企業(yè)的籌資有諸多局限性。因為只有上市公司才能在金融市場籌資，而中小企業(yè)只有達到《公司法》、《證券法》規(guī)定的企業(yè)注冊資本最低為5000萬，且設(shè)立發(fā)起3年后才能上市的要求，才能在我國兩個交易所上市。若籌集債券資金，按《證券法》規(guī)定：股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于3000萬，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)不低于6000萬，且對發(fā)行主體有嚴(yán)格的限制，這些規(guī)定也使得初創(chuàng)中小企業(yè)發(fā)行債券籌資十分困難。

而且，中小企業(yè)很容易受經(jīng)營環(huán)境的影響，環(huán)境變化快致使經(jīng)營風(fēng)險很高，較難吸引投資者的注意。再加上中小企業(yè)本身具有規(guī)模小、資產(chǎn)少、負債能力低、類型多、資金需求一次性量小，但是頻率高等缺陷。這些缺陷都大大增加了融資的復(fù)雜性，即加大了融資的成本和代價。

三.初創(chuàng)中小企業(yè)的多種籌資方式

隨著世界經(jīng)濟的一體化，全球經(jīng)濟的規(guī)模愈來愈大，中小企業(yè)的作用也愈來愈強。中小企業(yè)在一個國家中甚至在全球中也扮演著越來越重要的角色。自我國加入WTO以來，政府對行業(yè)進入的限制逐漸放松，中小企業(yè)因此有了更多的創(chuàng)業(yè)渠道，于此同時，政府也開始加大對中小企業(yè)發(fā)展的扶持力度，所以我們要更加重視中小企業(yè)的發(fā)展。對于初創(chuàng)企業(yè)來說，其需求資金的數(shù)量是比較大的，而融資是獲得資金的一種有效途徑，所以創(chuàng)業(yè)者應(yīng)盡可能地考慮融資來獲取需要的資金，但是在融資過程中，一定要結(jié)合企業(yè)實際情況考慮籌資成本。

（一）靈活運用國家政策，享受銀行的貸款優(yōu)惠

為促進經(jīng)濟發(fā)展，銀監(jiān)會頒布了推動中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)成長的政策，各銀行也紛紛出臺支持中小企業(yè)發(fā)展的舉措，推出了手續(xù)更簡便、額度更靈活的小企業(yè)專項貸款。這種貸款方式不需要企業(yè)繳納保險基金，具有門檻低、成本低、手續(xù)簡便的特點。以下用兩種政策來舉例。

第一種政策：小企業(yè)經(jīng)營循環(huán)貸款政策，其內(nèi)容是由銀行與借款人一次性簽訂借款合同，只要企業(yè)在合同規(guī)定的期限和最高貸款額度內(nèi)還款，就可以向銀行隨時借款，隨時還款，使資金得到循環(huán)利用，從而達到“一次抵押，多次借款，隨時還款”的融資目的。

第二種政策：小企業(yè)聯(lián)合擔(dān)保貸款政策，其內(nèi)容是借款人通過繳納一定保證金的方式組成互助的聯(lián)合擔(dān)保小組，彼此間提供貸款保證擔(dān)保，銀行依據(jù)這個條件向其發(fā)放一定額度的貸款。具體來說，多家互相熟悉的小企業(yè)可以互相配對合作，一起向銀行申請聯(lián)合擔(dān)保，只要每一企業(yè)繳納一定的保證金，就可以分別從銀行貸到保證金三倍的貸款。而這種貸款不需要其他抵押物和擔(dān)保物，更多地是依靠企業(yè)之間的互相制約和監(jiān)督。

（二）親情借款，依靠成本最低的創(chuàng)業(yè)“貸款”

創(chuàng)業(yè)初期最需要的是低成本資金支持，所謂在家靠自己，出門靠朋友。這主要得依靠個人財產(chǎn)和親戚朋友借款。畢竟個人資產(chǎn)是有限的，這時就需要向親朋好友尋求幫助。

如果比較親近的親戚朋友在銀行存有定期存款或國債，可以與他們協(xié)商借款，按照銀行存款利率支付利息，并對其進行適當(dāng)上調(diào)，不僅讓企業(yè)非常便捷地籌集到創(chuàng)業(yè)資金，同時也讓親朋好友得到比銀行略高的利息，可以說是互利雙贏的。不過，這個借款也不是那么容易的，這要求借款人必須具有良好的信譽，在必要的時候，找擔(dān)保人進行擔(dān)?；蛴梅慨a(chǎn)證、股票、債權(quán)、金銀飾品等做抵押，來增強親朋好友的借款信心。

（三）打破常規(guī)，開辟“借雞生蛋”的路子

在創(chuàng)業(yè)之初往往是缺乏資金的，企業(yè)想要籌集資金可以采用“借雞生蛋”的方法，但這里的“借雞生蛋”一定要與“空手套白狼”區(qū)別開來，前者會以“蛋”養(yǎng)“雞”，實現(xiàn)雙贏；而后者則常常殺雞取卵，自斷后路。那么如何實現(xiàn)“借雞生蛋”呢？這里提出三種方法：

第一種，賣概念籌資，就是說企業(yè)可以先將自己發(fā)明的專利、經(jīng)營許可權(quán)等概念性資產(chǎn)進行出售，先得到資金再來發(fā)展企業(yè)。

第二種，滾動抵押借款，具體運用在企業(yè)籌資之初，先與企業(yè)從事經(jīng)營活動相關(guān)的其他企業(yè)公司進行協(xié)商，使這些企業(yè)公司答應(yīng)接受本企業(yè)完工時的產(chǎn)品，并簽訂相關(guān)協(xié)議，這時，本企業(yè)就可以拿著這個協(xié)議到銀行抵押貸款，獲得企業(yè)生產(chǎn)所需要的資金。

第三種，郵購營銷與代銷，指由創(chuàng)業(yè)者先編排一張郵購商品目錄，接到顧客的貨款后，在規(guī)定時間內(nèi)通過郵寄的方法向顧客提供其所需要的商品，這種方式即所謂羊毛出在羊身上，不僅不需要自己承擔(dān)購貨成本，又可以從中獲得銷售利潤；另外一種表現(xiàn)則為為一些最終產(chǎn)品生產(chǎn)型企業(yè)做代銷，不需要很多啟動資金，只需要取得產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)的信任，同時具備有較強的銷售能力，能幫助企業(yè)銷售商品，就可以從中賺取銷售利潤，達到為自己企業(yè)發(fā)展籌備資金的目的。

（四）向風(fēng)險投資家尋求的幫助，獲取籌資資金

所謂的風(fēng)險投資，即是勇敢者才能玩得游戲，具有高風(fēng)險、高收益的特點。風(fēng)險投資是由職業(yè)金融家投入到新興的迅速發(fā)展的有巨大市場潛力的企業(yè)中的一種股權(quán)資本，從其定義可以看出，風(fēng)險投資的服務(wù)對象主要是中小企業(yè)。

對于中小企業(yè)來說，通過風(fēng)險投資有諸多好處。

1.企業(yè)在接受風(fēng)險投資注入的資本以后，不用像其他融資方式一樣需要到期還本付息。

2.風(fēng)險投資也會在一定時間內(nèi)退出，并且在持股期間不控股，保證企業(yè)經(jīng)營管理的絕對控股權(quán)。

3.企業(yè)也不需要用資產(chǎn)作抵押，只需要說服風(fēng)險投資家進行投資。

4.風(fēng)險投資公司可以幫助企業(yè)建立經(jīng)營管理系統(tǒng)，設(shè)置規(guī)范的管理機制，來應(yīng)對中小企業(yè)轉(zhuǎn)型的問題。

5.向企業(yè)移植豐富的管理經(jīng)驗，對高層管理團隊進行監(jiān)督。

6.能為企業(yè)提供強大的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，幫助企業(yè)經(jīng)營銷售、甚至上市

風(fēng)險投資的性質(zhì)決定了風(fēng)險投資企業(yè)與中小企業(yè)是一對相互依存的利益共同體，對于風(fēng)險家而言，要借助企業(yè)的技術(shù)和產(chǎn)品才能實現(xiàn)資本的增值。對創(chuàng)業(yè)者來講，則需要借助風(fēng)險投資的資本來發(fā)展企業(yè)。風(fēng)險投資家所投資的企業(yè)都存在很高的風(fēng)險，時間越長，市場變化的可能性越大，那風(fēng)險投資公司所面臨的風(fēng)險也就越大，這種潛在的危機使風(fēng)險投資家與創(chuàng)業(yè)企業(yè)保持高度統(tǒng)一，因為它們都希望企業(yè)能在短時間內(nèi)快速成長起來，并獲得預(yù)期的收益。

當(dāng)企業(yè)在籌資方面遇到瓶頸時，我們就可以向風(fēng)險投資家尋求幫助，說服他們對企業(yè)進行投資。這樣，就可以以很小的成本獲得企業(yè)需要的籌資資金。

（五）利用外資，進行合作經(jīng)營、合資經(jīng)營

在我國推出改革開放政策以來，利用外資逐漸成為中小企業(yè)融資的一種重要方式，在經(jīng)濟全球化的情形下，外商投資不僅是重要的國際資源，還是世界各國經(jīng)濟社會發(fā)展的重要支撐要素，所以無論是發(fā)達國家還是發(fā)展中國家，都十分重視吸引外資投資。

外商投資一般分為合資與合作兩種方式。合資經(jīng)營指我國企業(yè)與國外投資者共同投資建立企業(yè)；合作經(jīng)營指中外雙方按照合同約定的方式共同經(jīng)營企業(yè)，利益共享，風(fēng)險共擔(dān)，這兩種方式不僅可以利用國外的資金資源，還可以學(xué)習(xí)國外先進的技術(shù)和管理經(jīng)驗。

中小企業(yè)一定要抓住機會，在國家政策的支持下，積極主動地吸引外商來投資，為企業(yè)的發(fā)展籌集更多的資金。

四.初創(chuàng)中小企業(yè)籌資應(yīng)注意的問題

（一）籌資要符合法律規(guī)范，不能通過違法渠道獲得

企業(yè)籌集資金一定要符合國家《證券法》、《公司法》等相關(guān)法律法規(guī)的要求，不得通過違法渠道獲得，不得以虛增的非流動資產(chǎn)向銀行抵押貸款，這樣不僅會影響企業(yè)的信譽，還會造成銀行的重大損失。另外，企業(yè)在籌資過程中，要建立透明的監(jiān)督機制，規(guī)范自身經(jīng)營行為，加強內(nèi)部控制。

（二）籌資要控制規(guī)模，不能一味求大

一般而言，籌集的資金當(dāng)然越多越好，但是在籌資過程中一定要考慮籌資成本，過多地籌集資金就會造成資金閑置、籌資成本增加，從而加重企業(yè)負債壓力，增加企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險，久而久之，會使企業(yè)陷入不利的境況，所以要注意籌集資金的規(guī)模，確立最優(yōu)的資金組合。

（三）籌資要抓住時機，擴大市場占有率

機不可失，失不再來。企業(yè)經(jīng)營也是如此的道理，企業(yè)應(yīng)當(dāng)一方面抓住市場，擴大規(guī)模，增加產(chǎn)銷量，擴大市場產(chǎn)品的份額，不失時機地擴大市場占有率，另一方面企業(yè)應(yīng)走在同類企業(yè)的前面，抓住金融機構(gòu)最新的有利政策，不斷改善企業(yè)籌資環(huán)境。

（四）根據(jù)企業(yè)實際情況，合理選擇貸款期限

銀行貸款期限一般分為短期貸款和中長期貸款，貸款期限越長利率越高，如果創(chuàng)業(yè)者資金使用需求的時間不是太長，應(yīng)盡量選擇短期貸款，因為短期貸款利率會比長期借款利率要低一些，能為企業(yè)節(jié)省貸款成本，減輕借款壓力。

與此同時，企業(yè)在融資過程中也要關(guān)注利率的走勢情況，如果預(yù)期利率會升高，企業(yè)應(yīng)搶在加息之前辦理貸款，這樣可以在當(dāng)年度內(nèi)享受加息前的低利率；如果預(yù)期利率會降低，在資金需求不急的情況下則應(yīng)暫緩辦理貸款，等降息穩(wěn)定后再辦理貸款政策。如果能充分考慮利率的變化情況，會為企業(yè)籌資帶來很大的效益。（作者單位：西華大學(xué)管理學(xué)院）