發展中國家國際項目融資的外匯風險及其應對措施

摘要：通過拓寬融資渠道，國際項目融資為國內資金匱乏的發展中國家及新興市場基礎設施等的建設提供了充足的長期資金，但也給項目帶來了不可預見的外匯風險。本文對這一外匯風險進行了定義和分類，并且從合同、保險和外匯業務三個方面出發，為外匯風險提供了一系列較為全面的防范措施。

關鍵詞：國際項目融資；外匯風險；防范措施

一、引言

當前，發展中國家的項目發起人傾向于從國外獲得貸款，國際貸款機構雄厚的資金實力，豐富的項目融資經驗和完善的擔保信用制度吸引發展中國家項目發起人采取國際項目融資模式。從資金充裕的發達或成熟經濟體流入社會投資需求旺盛的發展中經濟體是資金跨國流動的顯著特征。相比于貸款提供者限于項目東道國境內的項目融資，由于國際環境的復雜多變，國際項目融資要承擔更多的等級更高的風險，其中之一便是外匯風險。本文對發展中國家國際項目融資外匯風險進行剖析，并提出防范外匯風險的幾種有效手段。

二、外匯風險的分類及分配方式

發展中國家的項目公司的貸款和建設期、運營期成本含有外幣成分，而收益則主要為本國貨幣，造成項目公司在償還貸款和支付成本時面臨外匯風險。具體而言，外匯風險主要分為以下三類：一是兌換風險。在無自由外匯市場的國家，無法將本幣收益兌換成外匯以償還貸款或支付成本。以中國為代表的一些發展中國家外匯市場的開放程度雖然逐漸提高，但目前仍實行較為嚴格的外匯管制，人民幣和外匯之間無法實現自由兌換，兌換風險在一定程度上仍然存在。……