CEO變更與企業(yè)預算松弛程度關(guān)系的研究分析

【摘 要】預算松弛一直以來都是各個企業(yè)預算管理中的重點，同時也是難點問題，這類問題也一直困擾著絕大多數(shù)的企業(yè)。現(xiàn)有經(jīng)驗研究已表明，在各個組織中，預算松弛均是非常普遍的現(xiàn)象，而影響預算松弛的程度的因素也非常多，比如控股股東類型、企業(yè)戰(zhàn)略變量、企業(yè)的成長性變量、資產(chǎn)負債率等常見的一些因素。本文以我國上市公司2007～2010年度的數(shù)據(jù)作為研究對象，從中分析上市公司中CEO變更的存在對各企業(yè)的預算松弛程度的影響。

【關(guān)鍵詞】CEO變更；預算松弛；繼任者任期

一、引言

預算管理是企業(yè)的一種重要控制方式，也是眾多學者關(guān)注的對象。Hansen等學者（2003）認為，所有企業(yè)的管理控制的基礎(chǔ)差不多都和預算有關(guān)，對于組織的薪酬激勵以及績效評估來說，它也具有十分關(guān)鍵的作用。因為企業(yè)的預算管理目標將很可能會對經(jīng)理人的福利、補貼、薪資和晉升等各方面產(chǎn)生直接的影響。Chow（1991）認為，預算松弛其實就是組織的預算目標沒有達到企業(yè)所期望的水平層次的一種故意干擾，可能對于組織來說會導致負面的效果，當然，與此同時，預算松弛也可能會對一個企業(yè)的經(jīng)營管理具有推動作用，因為在瞬息萬變的市場環(huán)境中，不確定因素自然也非常多，它就是組織抵御這些不定因素的良好緩沖（Cyert和March，1963；Merchant，1989）。這就慢慢形成了兩種理論主張來對于預算松弛現(xiàn)象進行有效闡述：權(quán)變理論觀以及委托代理理論觀。在前人的研究基礎(chǔ)上，本文擬利用2007～2010年度我國滬深兩市上市公司的樣本數(shù)據(jù)對CEO變更及繼任者任期與企業(yè)預算松弛程度的關(guān)系予以探究。

二、理論分析與研究假設(shè)

預算松弛是普遍存在的（Schiff和Lewin，1968，Onsi，1973）。Liao和Kren （1988）曾發(fā)現(xiàn)，當企業(yè)的外部環(huán)境因素具有較高不確定性時，信息系統(tǒng)則很難將“有意預算松弛”和“無意預測偏差”加以區(qū)分，這也就造成了預算松弛是一個必然的假象。許多相關(guān)學者認為，企業(yè)的預算松弛將很可能會導致企業(yè)經(jīng)營管理效率下降、資源侵蝕浪費、內(nèi)部成本費用的增加等（Onsi，1973；Staley，2005；Chow，1988；Vanderstede，2001；Yuen，2004；Dunk，1997）。更可怕的是當大量的預算松弛存在時，企業(yè)員工很可能會產(chǎn)生不良的行為習慣，如不誠實、經(jīng)常說謊等等。Jensen曾就此問題，將此類不正常現(xiàn)象稱之為“替撒謊者買單”（鄭石橋等，2006）。在我國當代經(jīng)濟背景環(huán)境下，市場中人員的流動性增強，上市公司中CEO變更已經(jīng)變得十分普遍，而企業(yè)的CEO若發(fā)生變更，那么也將會對企業(yè)的各方面造成不同層次的影響，如：管理者風格改變，企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略改變，股票價格變動等等。當然，在企業(yè)的預算制定方面也是同樣會受一定影響的。一方面，新的CEO在制定企業(yè)的預算時會顯得較為謹慎，這樣有利于其鞏固自己的地位，在股東面前有個好的印象；另一方面，隨著繼任者任期的延長，CEO為了追求自己的更大利益，在預算方面又會慢慢存在相應的松弛。

鑒于此，本文提出如下研究假設(shè)：假設(shè)1：企業(yè)的預算松弛與CEO是否存在變更呈顯著的負相關(guān)關(guān)系；假設(shè)2：當企業(yè)存在CEO變更時，隨著繼任者任期時間的增加，預算松弛程度也會相應增大。

三、實證結(jié)果與分析

從對CEO和Slack進行回歸分析的結(jié)果來看，在所有模型中，CEO的系數(shù)均為負，顯著性水平依次是0.024、0.020、0.000、0.002，由此說明，CEO與Slack之間存在著顯著的負相關(guān)關(guān)系，即上市公司是否存在CEO變更與企業(yè)預算松的程度之間存在著顯著的負相關(guān)關(guān)系。從對CEO*Term和Slack進行相關(guān)回歸分析的結(jié)果顯示來看，CEO*Term的系數(shù)為正，顯著性水平分別為0.002、0.025，由此可以說明，新的CEO即繼任者的任期時間長短與企業(yè)預算松弛程度之間存在著顯著的正相關(guān)關(guān)系。

上市公司是否存在CEO變更和企業(yè)預算松的弛程度呈顯著負相關(guān)的關(guān)系，也就是說，相對于不存在CEO變更的公司而言，存在CEO變更的公司其預算松的弛程度將更小；并且，當上市公司發(fā)生CEO變更時，新的CEO即繼任者任期的長短和企業(yè)預算松弛的程度呈現(xiàn)出顯著正相關(guān)的關(guān)系，也就是說，繼任者隨著任期時間越長，企業(yè)預算松弛程度又將變得越來越高。這些結(jié)果證實了本文的兩個假設(shè)。為了檢驗這一研究結(jié)果的可靠性，本文還進行了一些穩(wěn)健性測試，這些測試的結(jié)果都實有力地支持了本文所做的實證分析結(jié)果。

參考文獻

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