貨幣政策對穩定物價的有效性研究

王玉婷　楊震　孫曉芹

摘要：2007年以來，我國物價持續出現較大的波動，央行采取連續調整準備金率和利率的政策來穩定物價成為社會的焦點。本文通過理論分析認為，我國物價波動主要源于供給，而我國為穩定物價采用的是需求管理政策；以2006～2013年的月度數據為樣本，建立關于居民消費價格、一年期存款利率和貨幣供應量的回歸模型，得出了我國貨幣政策對穩定物價低效率的結論。

關鍵詞：貨幣政策；物價穩定；供給；需求管理政策

一、引言

物價變化一直以來都是各國政府和社會關注的重點和熱點，維護物價穩定已成為世界許多國家貨幣政策的最終目標之一。本文將從物價分類指數角度分析我國物價變動的原因，并結合貨幣政策工具的作用，來探討貨幣政策對于穩定物價是否有效。

二、相關理論和文獻綜述

（一）相關理論

貨幣政策對物價有效性問題在西方經濟學界的爭議由來已久，各個學派從不同的前提條件和經濟背景出發，得出了不同的結論。

最早的古典學派認為研究貨幣政策對穩定物價的有效性時，要考慮到貨幣流通速度和商品交易數量，在一定條件下，貨幣供給與物價水平之間存在一定的相關關系。

以凱恩斯（Keynesians）為代表的凱恩斯學派否定了西方古典經濟學派的觀點，他更偏重財政政策，認為貨幣政策對價格水平的影響是有限的。

以弗里德曼（Milton.Friedman）為代表的貨幣主義學派（monetarista）認為貨幣供給直接影響產出和人們的消費水平，中央銀行應通過控制貨幣供應量來控制價格。……