淺談財務管理目標

段康

摘要：企業財務管理目標，作為企業財務管理的重要組成部分之一，它是企業進行財務管理活動的根本指導。不同的財務管理目標在本質上是一致的，只是不同的理財環境需要選擇不同的財務管理目標。企業應該轉變傳統的理財觀念，結合自身實際合理定位，選擇符合自己條件的目標， 確立現代化、均衡化、全局性、長遠性的財務管理思想，使財務管理效用達到最大化。

關鍵詞：財務管理目標；可持續發展能力最大化

引言

財務管理目標（financial management objective），就是企業理財活動希望實現的結果，是評價企業理財活動是否合理的基本標準。 設立不同的財務目標會產生不同財務管理方式和企業理財行為，同時也可能對企業整體效益構成影響。財務管理目標的設立受企業所處的政治、經濟、文化環境和企業當局者的價值取而存在差異。

一、我國財務管理目標的發展歷程及其分析

從西方來看，財務管理目標主要以企業管理理論為支撐并不斷隨之改變，主要經歷了；利潤最大化→每股收益最大化→股東財富最大化→相關者利益最大化→企業價值最大化幾個階段；而我國財務管理目標注重理論聯系實際，借鑒西方經驗，結合我國實際，主要經歷了：產值最大化→利潤最大化→股東財富最大化→企業價值最大化幾個階段。

（一）計劃經濟條件下的“產值最大化”

計劃經濟體制是我國傳統的企業管理機制，指國家高度集權管理。在這種模式下，企業既是國家的附屬也是政府的工廠。企業的人、財、物都由國家配給，企業的最大目標是按時完成或超額完成國家下達的生產計劃指標，因此，完成或超額完成總產值成為企業財務管理的目標。產值最大化的目標，不符合財務運行規律，不能適應經濟發展的需要，追求產值最大化的目標是在特定歷史條件下的產物。

（二）20世紀80年代的“利潤最大化”

1978 年，我國實行經濟體制改革，開始實行政企分開、兩權分離的模式。由原來的高度集中的計劃經濟體制向市場經濟轉變，企業經營方式由單純生產型向生產經營型轉變。此時，“企業利潤表”中的稅后利潤最大化作為衡量一個企業經營業績的首要指標。但是，利潤概念的模糊性、計量的主觀性、反映的片面性等決定了利潤最大化不合時宜。利潤總額是一個絕對數，它不能系統的分析所得利潤與投入成本之間的關系，也不能科學地說明企業整體經濟效益和管理水平的高低；另一方面，此目標會導致企業產生追求短期利益而放棄或者不顧長遠利益。

（三）股東財富最大化

隨著股份制公司的出現，兩權分離使得股東成為了企業的所有者。股東創辦企業的目的是擴大財富，其投資的價值在于它能給所有者帶來未來報酬。股東財富由其所擁有的股票數量和股票價格兩方面來決定，因此，股東財富最大化也最終體現為股票價格。但是，股東財富最大化不符合我國國情。一方面，我國的證券市場不像美國的證券市場那樣繁榮.，而股東財富最大化只有在證券市場達到半強式有效的狀況下才適合采用；另一方面，由于只考慮股東的利益，忽視經營者的利益，其他相關利益者又因利小勢微在自身權益不能得到保障的情況下更不可能對經營者的經營形成有利的監督，在信息不對稱的條件下極容易導致內部人控制等機會主義行為而損害股東等相關者的利益。因此股東財富最大化目標在指導理財活動時有一定的局限性

（四）企業價值最大化

由于企業符合《企業會計準則》中關于資產的定義，具有資產的一般特征，故企業也是資產，是資產就有其價值。企業價值通俗的講就是企業值多少錢，它不是指企業的賬面資產的總價值，而是指能反映企業潛在或預期獲利能力的企業全部資產的市場價值。企業價值不易計量是該目標無法在實踐中廣泛應用的根本原因。

二、財務管理的發展趨勢

隨著新經濟時代的到來，財務管理的環境發生了巨大的變化，財務管理目標理念也應發生變化。企業成長的關鍵在于是否擁有核心競爭力，而其關鍵又在于企業擁有的人力資源、環境資源、信息資源。所以， 企業需要樹立以人為本的經營理念，將知識作為一種核心生產要素，這才是企業保持可持續發展的源泉。同時，企業要處理好與自然的關系，和諧的生態系統是人類生存的條件。環境資源也是衡量企業成長性的因素之一。最后，信息是決策的基礎，擁有了信息就擁有了市場，企業就找到了發展的方向，企業擁有的信息資源也是影響其成長的重要財務資源。

此外，企業應該獲利能力、增值能力、社會成本最小化能力作為企業財務目標的考慮范疇。所以筆者認為應該將可持續發展能力最大化作為企業的財務管理目標。一方面，注重企業的可持續發展，同時考慮事物的不確定性和貨幣的時間價值，強調風險與報酬的平衡，并將風險控制在企業可以承受的范圍內；另一方面，企業是社會人，企業的發展離不開社會，不能將獲利作為企業唯一的目的，開發利用軟資源，力求使社會成本達到最小，它有利于減少企業內部各利益主體和企業與外部環境之間的矛盾沖突，使企業能夠健康穩定地發展。因此，可持續發展最大化將經濟發展目標放在人與環境相互作用的大系統中，兼顧人、資源、環境，實現了系統中各方利益最大化， 考慮了人與環境、人與人之間的和諧，克服傳統目標只注重企業股東等利益的缺陷。

三、我國財務管理目標選擇的影響因素

（一）我國的基本國情

1、我國的市場經濟還處于不成熟階段，市場發育很不完善，特別是證券市場依舊處于起步階段。另外，我國企業現階段更強調職工的實際利益和各項應有的權利，強調協調各方的利益。

2、我國建設資源節約型和環境有好型社會，節約資源、保護環境是世界各國共同關心的重大課題。因此企業不能忽視資源與環境的可持續性。

3、我國構建和諧社會，就是要最大限度維護好、發展好廣大人民群眾的根本利益，把共同建設、共同享有貫穿于和諧社會建設的全過程，真正做到在共建中共享、在共享中共建。

4、我國的經濟體制，企業的財務管理目標應該與時同步，計劃經濟向市場經濟轉變，也改變了財務管理模式，計劃經濟條件下或改革初期往往以利潤最大化為目標，隨著市場的逐漸成熟，開始變更財務管理模式。

（二）企業自身

1、首先要考慮企業的生命周期，企業的生命周期大致可以分為四個階段：萌芽期、成長期、成熟期、衰退期。企業在不同的生命周期階段所面臨的外界環境如法律環境、經營風險等也會發生改變，因此不同階段的財務管理目標應和企業的生命周期相匹配。

2、財務管理目標必須與企業總體目標相符合，這樣才能有利于企業的發展。企業總體目標又可以細分為生存、發展和獲利，因此在界定企業財務管理目標時應當充分關注各個目標之間的協調。

結語

任何一個企業都想活獲得長期的發展和長期的盈利，就必須堅持可持續發展的能力。只有保持了具有能長期的、穩定的獲得超額利潤的核心競爭力，企業才立于不敗之地。企業在確定財務目標時首先應該注意企業的價值導向和風險控制，可以激發企業創造利潤和價值。其次，顧全大局，要求企業要注意利益相關者的利益，同時也要注意環境因素。最后，動態性，財務管理目標應該隨環境的變化而改變。（作者單位：云南民族大學）

參考文獻

[1]王化成，2012 《財務管理學（第六版）》 中國人民大學出版社

[2]張華，企業財務目標的定位選擇研究[J] 會研所，2009（13）：46—47

[3]中國注冊會計師協會. 財務成本管理[M].北京：經濟科學出版社，2013

[4]牛彥秀.財務管理目標實務與理論背離的深層原因及其理性選擇[J].現代財經，2010（1）

[5]陳瑋：《論利益相關者利益最大化財務目標》，《會計研究》，2006年第4期。