股票價格波動的宏觀影響因素分析

趙遠方

摘要：近幾年來我國股市迅猛發(fā)展，但是也出現(xiàn)大漲大落的現(xiàn)象，這對國家金融穩(wěn)定和經(jīng)濟健康發(fā)展都有很大沖擊。本文采取理論分析與實例相結(jié)合的方法論述了我國股票市場波動 和國家的宏觀因素有著密切的聯(lián)系，重點分析了宏觀經(jīng)濟因素和貨幣政策對股票價格的影響。

關(guān)鍵詞：價格波動；宏觀經(jīng)濟因素；宏觀政策因素

股票價格波動是股票市場的常態(tài)特征，適度的股價波動有利于增加市場的活躍度，提高市場的流動性，但劇烈頻繁地波動會扭曲市場的價格機制，導(dǎo)致市場效率損失進而阻礙市場優(yōu)化資源配置功能的發(fā)揮。因此，對于影響股票價格的宏觀因素分析具有重要的現(xiàn)實意義。

股票價格波動的宏觀影響因素分析

一、 宏觀經(jīng)濟因素

1、經(jīng)濟景氣狀況：經(jīng)濟景氣狀況往往表現(xiàn)為周期性循環(huán)，也就是說經(jīng)濟的擴張和收縮交替出現(xiàn)，在正常狀態(tài)下，股票市場價格與經(jīng)濟景氣成正比例變動，并領(lǐng)先于經(jīng)濟景氣，這樣，在收縮、復(fù)蘇、繁榮、衰退四個階段，股市也隨經(jīng)濟景氣狀況周期性波動。在經(jīng)濟處于復(fù)蘇階段時，投資者預(yù)見到經(jīng)濟將走向繁榮，上市公司未來收益能力將大大提高，因此爭相購入股票，從而促使股價大幅上升。相反，將促使股價大幅下降，因此經(jīng)濟景氣狀況是影響股票價格最為重要的因素。

由圖分析知道，宏觀經(jīng)濟的運行在整體上影響著中國股市的牛熊走向。1990——1993年、1996——2001年、2006—2007年為中國股市的牛市時間段。……