當前企業現金流量管理存在問題與對策

闕燕芳

摘要：現金流作為一種重要的稀缺資源，是企業生存的“血液”，現金流量管理是保證企業財務靈活性和流動性的關鍵，是財務管理的核心。然而，我國的現金流量管理水平較低，對現金流量管理的研究相對較為薄弱，導致了企業現金流管理一直處于低水平狀態。為解決企業現金流管理中存在的問題，必須加強企業現金管理，科學確定最佳現金持有量，增加經營性現金凈流入，制定最佳融資決策，利用多種支付手段，進行適度的利潤分配。

關鍵詞：企業；現金流量；管理

2013年5月份以來，我國金融市場的資金利率全線攀升，銀行間的拆借利率狂漲，金融機構流動性緊縮，商業銀行出現嚴重的資金緊缺，令人擔憂的“錢荒”現象影響到了各界人士的神經。雖然金融機構的運作模式與普通企業不盡相同，但由于這場危機的爆發，企業現金流量管理進一步成為人們關注的焦點。

一、企業現金流量管理的現狀及存在問題

（一）現金流量管理意識薄弱

企業往往很重視利潤額、營收及資產總額等數據，在經營活動中忽視現金流量管理，導致企業不能形成良性現金流，經營管理者也很少關注現金流的重要性，對流通資金和營運資金的管理尤為薄弱。如果經營活動不能產生通暢的現金流將嚴重影響到企業的進一步發展，甚至有可能導致企業危機。現金流量管理能反映企業的真實經營狀況及現金流量的總體平衡，體現企業的市場價值。報表收益不能反映企業的真正實力，加強現金流量管理才是關鍵。

（二）現金流量管理缺乏長期規劃

很多企業特別是中小型企業，只重視短期效應，盲目追求利潤最大化及資產增長率等，企業對資金需要量及融資風險沒有進行有效的預測，投資收益低下，大量的投資及融資，導致企業資金鏈斷裂，使資本結構的比例嚴重失調，導致企業財務危機甚至倒閉。中小企業自身規模小，抗風險能力弱，應立足于長期生存和發展，注意企業自有資金和債務資金的比例，合理有效的規劃企業長期的現金流管理。

（三）應收款項回籠滯后嚴重

企業為了獲得更多的業務，經常采取滯后收款的方式，而在客戶在付款期上一拖再拖，使企業利潤增長與現金流入明顯相背離，企業沒有設立一些目標，在賬款回籠現金流的管理方面明顯存在缺口，最終導致了不良現金流。

（四）利潤分配政策制定不完善

股利決策是確定股利的支付比率，即發放股利的現金與留用現金的比例關系，它本質上仍是現金流量問題。許多企業在利潤分配政策的制定上沒有長遠規劃，短期行為比較嚴重，存在很大的隨意性。

二、加強企業現金流量管理的對策思考

現金流量管理的主要任務是保證企業穩健發展的資金鏈條的可持續性，實現資金成本最小化和收益最大化。

（一）做好現金流量預算，科學確定最佳現金持有量

通過編制現金預算，可以及時了解企業未來一定時間內現金的預計流動情況。管理層要進行收益和風險的平衡、預測。企業要在降低風險與增加收益之間尋求一個平衡點，以確定最佳現金流量，最大限度地降低財務風險。

（二）加強資產管理，增加經營性現金凈流入

經營性現金流量管理的重點是資產管理，應著重注意以下幾點：

1、盡量壓縮資產投入

中小企業自身實力不強， 抗風險能力低，放眼于長期生存和發展，做實基礎，避免盲目投資擴張，增加現金流，規避經營風險，確保企業經營性現金流平衡。

2、加強應收款項催收

根據自身實際情況制定應收款項催收辦法，建立必要的獎懲措施提高回收率，加強對應收賬款等往來賬的管理，做好客戶信用等級評估，應收賬款應設專人管理，提高資金的使用效率。設立現金流警戒值，一但現金流數據超過警戒線，企業因及時做出調整。

3、合理安排存貨庫存

降低存貨庫存是減少現金支出的一項有利措施，特別是對存貨量較大的企業而言尤為如此。設定合理的庫存量既能減少現金無謂支出也能降低存貨毀損及減值帶來的風險。

（三）制定最佳融資決策

企業融資決策要有一定的超前預見性，能夠及時掌握國內和國外利率、匯率等金融市場信息，了解宏觀經濟形勢、貨幣及財政政策及國內外政治、經濟等外部環境因素，合理分析和預測能夠影響企業融資的各種有利不利條件及可能產生的變化趨勢，以便尋求最佳融資時機，果斷決策。

1、依據所需選擇融資

目前企業融資的方式主要有發行股票、債券、向銀行借貸、票據融資、貿易融資等多種形式。選擇哪種形式應根據企業的經營情況、資金需求、市場供需等具體條件而定。

2、企業融資規模量力而行

籌資過多，或者可能造成資金閑置浪費，增加融資成本，并可能導致企業負債過多，增加經營風險。籌資不足，又會影響企業投融資計劃及其他業務的正常發展。因此，應根據企業對資金的需要、自身實際條件，及融資難易程度和成本，量力而行確定合理融資規模。

3、盡可能降低企業融資成本

融資成本是決定融資效率的決定性因素。一般情況下，按照融資來源劃分的各種主要融資方式的融資成本的排列順序依次為：財政融資、商業融資、內部融資、銀行融資、債券融資、股票融資。另外，在選擇銀行融資時，要充分注意各銀行間不同的信貸政策，選擇對企業最有利、最優惠的銀行。

（四）建全企業內控制度，加強現金流量的日常管理

許多企業內控制度不健全，隨意性大缺乏有效的管理制度，會計核算能力薄弱，只注重報表數據，缺乏對現金流量的管理，導致企業現金流歸集核算不清。企業應加強現金流量管理意識，加強對企業財務人員及管理人員的財務管理知識的培訓，認真編制現金流量表，真正認識到現金流量的重要性，而不是只注重利潤，忽視現金流量信息。

（五）適度的利潤分配

企業在制定利潤分配政策時，不應該只考慮內部意見，還要估計外界環境的要求。制定利潤分配的政策應趨于理性，利潤分配方式的選擇與盈利及經營活動的現金流量密切相關。從企業自身發展與經營的角度出發，在舉債能力強、沒有良好的投資機會，且盈利狀況穩定、資產流動性好、籌資成本低的情況下，可以采取較為寬松的收益分配政策，較多地支付現金股利；相反，則可以采取較緊的收益分配政策，較少地分配現金股利。另外，當通貨膨脹導致購買力下降而引起固定資產重置資金缺口時，需要留有更多的利潤進行彌補，此時一般應采用偏緊的收益分配政策。（作者單位：福建省貿易信托拍賣行）

參考文獻

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