尷尬的 116支文化產業基金

不久前，從事文化產業投資咨詢的新元文智公司發布研究報告，首次公布中國文化產業投資基金的“家底”：目前，全國共有各類文化產業投資基金116支，包括文化產業股權投資基金、藝術品投資基金、文化產業專項投資基金等幾大類。

在政府大力發展文化產業的利好政策“刺激”下，2011年成為中國文化產業投資基金的“井噴”期。在2007年至2012年發起的35支文化產業綜合股權投資基金中，有16家是在2011年成立的。

2011年也是中國文化產業投資基金的成長“拐點”，改變了外資和國內投資的對比。2011年以前，在中國文化產業投資中，外資占到60%以上的份額，分別投向了分眾、盛大、完美世界、新浪等公司；隨著中國文化產業投資基金的興起，目前外資投資比重降到了40%以下。

據新元文智公司董事長劉德良介紹，目前我國文化產業股權投資基金實際完成募資金額大約為總募資規模的30%-40%。按照一般私募股權投資機構2-3年的投資周期計算，每年能夠投到企業的資金為150-200億元。

但從目前實際投資狀況分析，文化產業投資基金在2009年、2010年和2011年披露的投資案例數共有52個，總投資金額不超過100億元。實際只投出50%左右，這意味著募集來的資金有一半沒有得到有效利用。

中央財經大學文化經濟研究院院長魏鵬舉分析，基金都偏好投資未來兩三年能上市的成熟企業，這樣基金可迅速退出，實現盈利。文化產業中，這類即將上市的企業就成為“稀缺資源”，各基金公司競爭激烈。

很多因素導致文化產業股權投資基金挖掘優質的投資項目并不輕松。

劉德良建議，文化企業發展的不同階段需要不同的金融服務，單一融資模式不能“包治百病”，而需要組合擔保、銀行、保險等多種機構，動用多種金融手段，形成“組合方案”，這樣才能在“全產業鏈”上分享中國文化產業成長的機會。