金融和文化的“共生共榮”

楊亮

“兩會”后，文化部部長蔡武又一次公開闡述：未來文化產業占GDP的比重會越來越大，對GDP的貢獻會越來越突出。文化得益金融的青睞，借助金融的平臺；金融喜獲文化的輔佐，受惠文化的創意……這一切，促成一場點燃前進的劃時代革命。

金融支持文化

金融業應充分發揮其資源配置功效，建立長效機制，以多元化手段支持文化產業發展。

一、發揮利率的導向作用，有選擇支持核心價值體系建設工程

金融業應在“盈利性”和“社會性”兩方面找到平衡點。

如，金融業可積極主動參與，支持文明城市、文明村鎮、文明單位的創建活動。金融業可將支持文明城市、文明村鎮、文明單位創建活動，同“信用村鎮”、“信用用戶”等的評選活動有機地結合起來，針對文明村鎮的村鎮企業現狀和文明單位的性質相應給予優惠利率支持，以利率的導向作用引導更多城市、企業和鄉鎮參與到創建活動中來，使社會公德、職業道德、家庭善德、個人品德教育在更大范圍內得到推廣。

還可考慮以門票質押方式，在紅色旅游基地開發方面給予信貸傾斜。

二、金融部門以“票據發行便利”的形式支持公共文化服務建設工程

公共文化服務建設工程具有投資期限長、風險小、回報率低、涉及面廣的特點，金融部門可以“票據發行便利”的形式，有針對性地同廣播電視局或文化投資公司簽訂具有法律約束力的“票據發行便利”協議，由銀行保證客戶以自己的名義發行短期票據，并負責包銷或提供沒有銷售出部分的等額貸款，這樣，發債主體可獲得較低成本的中長期資金，提高資金運用的靈活性，銀行則可通過表內業務表外化，使風險進一步分散，并可向借款人收取一定比例的協助籌資報酬。

三、以出口信貸或委托代理行貸款的形式，支持中華文化“走出去”工程

中華文化“走出去”工程主要包括國際文化產品交易平臺建設、海外中國文化中心建設、孔子學院建設、中華文化對外翻譯與傳播和重點文化企業的海外發展。金融部門可根據項目的不同特點選擇不同的貸款方式，如對于有貿易商品往來的項目，如重點文化企業海外發展和中華文化對外翻譯與傳播等，可采用出口信貸的方式加以扶持。對于孔子學院、海外中國文化中心建設和國際文化產品交易平臺建設等，可采用委托代理行貸款的方式加以扶持。

四、以版權質押的方式，支持文化精品創作生產工程和文化人才隊伍建設工程

金融部門以企業或個人的自主著作權為質押，面向文化創意企業發放貸款，用于滿足融資項目的創作、后期制作、生產銷售、衍生品開發、商業推廣等整個生產經營過程中的正常資金需求。

五、貨幣政策的制定、調整應與有關文化發展的政策相配合

中央銀行在制定和調整貨幣政策時，應充分考慮文化產業的發展狀況，不搞“一刀切”。2010年4月，中國人民銀行會同中宣部等9個部委聯合發布了《關于金融支持文化產業振興和發展繁榮的指導意見》，從宏觀層面為金融支持文化產業發展指出了方向，為此各金融部門應結合實際，出臺支持文化產業發展的信貸政策，支持鼓勵多領域開發適應文化產業發展的金融產品。

創新文化產業投融資模式

開心麻花，這家2003年成立的文化公司，如今已成為都市爆笑喜劇行業的“領跑者”。“企業與資本對接，就像兩個人談戀愛一樣，需要情投意合，在合作過程中相處愉快。”提到文企融資，開心麻花創始人張晨有著自己的詮釋。

良好的品牌效能吸引觀眾，也會吸引眾多投資者。資本市場也從起先的投資方單向選擇，逐步過渡到更多文企與投資方雙向選擇的狀態。

“最重要的是理念，雙方對文化產業及舞臺劇行業發展的判斷有高度共識，這是‘牽手的基礎。當然，從企業角度出發，我們還會注重投資方所掌握資源的互補性。”張晨認為，大領域背景下的跨界資源，會在“雙選”時為投資方增色不少。在許多文企投融資案例中，不同領域企業間的合作，的確在一定程度上促進了產業鏈的資源整合和業態創新。

目前，文化產業創新投融資模式主要有三個方向：第一，文化項目和文化產品的投貸組合融資模式。大多數文化項目和文化產品，從創意到生產銷售環節，融資難是最大的問題。由于文化產業輕資產和不確定性，以及信用機制和知識產權法律體系的不完善，大多數文化項目和文化產品難以獲得銀行和投資機構的青睞，而民間投資又存在較大的盲目性和資源偏好。

解決這個難題，可以采取政府、銀行、專業的文化產業投資基金和市場研究機構、保險公司共同合作的方式，從市場調研到風險評估、從政府項目和版權備案到運營保險、從創作機制到市場營銷，在各方面進行一系列結構化的設計，從而由各方各自發揮作用，分散風險并各取收益。

大量的優秀文化項目和文化產品雛形需要資金的組合支持，才能綻放光彩。正是在文化產業投資基金和銀行的支持下，“中國好聲音”才能紅遍全國。華人文化產業投資基金董事長黎瑞剛考察了眾多全球電視節目模式，經過深入研究比較后，決定采購《The Voice》中國版權。在《中國好聲音》推向市場的過程中，黎瑞剛帶領的基金團隊整合與調動華人文化產業投資基金積累的文化產業資源和經驗，解決了實踐中一個又一個問題。

第二，收入質押創新模式能針對性解決文化企業融資難中核心的輕資產和銀行信用級別問題。

文化企業資產規模小、信用級別低是其融資面臨的核心問題。解決這一問題需要以未來預期收入和未來版權價值為核心，構建融資體系，而不是進行簡單的資產評估或者參考銀行賬戶流水記錄。要做到這一點，銀行、信托公司、擔保公司、風險公司、市場研究機構等各方需要建立一套以項目收益為主體的貸款或信托產品投融資模式。

上海東方惠金文化產業擔保公司針對文化企業注冊資本小、無有效實物資產和穩定銷售收入等實際情況，專門設計了“門票收益質押”的貸款方案，以公司信用為擔保，企業未來門票收入由銀行直接收取后轉保證金作為還款來源，上海市3家文化企業因此獲得了銀行的貸款支持，并很快走出了經營困境，實現了企業的良性發展。

同時，網絡化、社會化高度協同的投融資服務平臺也是未來的發展方向。

以北京為例。

北京在打造全方位文化投融資服務體系北京文化創意產業近年來呈現出高質量、高速度的發展態勢。去年6月，北京市成立了文資辦，著力打造一個全方位的文化投資融資服務體系。

一、將發起成立文化創意產業投資基金。首期規模100億元，初步考慮是政府拿出10億元的政府引導基金（母基金），成立母基金管理公司，再與行業的領軍企業共同建立網游、動漫等專項基金，政府母基金分別投到專項基金當中去，專項基金再募集一部分社會資本。

二、出資成立了兩家文化創意產業小額貸款公司，面向全市服務。此舉突破了北京市原有對文化創意產業小額貸款的界限和政策。在此之前，北京市一個區縣只能成立一個文創產業小額貸款公司，且主要面向本區縣中小企業。

三、成立了文化創意企業融資擔保公司，為文創企業融資進行擔保，成為小額貸款和其他融資方式的有益補充。

四、市文資辦已與國家開發銀行和建設銀行簽署了統貸平臺戰略合作協議。統貸平臺是面向中小文化企業，尤其是處于發展期的文化企業，針對其融資難問題設立的資金支持工具平臺，首期統籌5000萬元，兩家銀行給予平臺20億元的授信額度。

五、注資50億元成立了北京文化投資發展集團，代表市政府進行投資。

此外，北京市還為優質企業提供并購貸款。文資辦將支持主業突出、核心競爭力強、成長性好的文化企業上市融資。

文化試水金融

目前，“資本單方向流向文化產業”的文化產業投融資模式正在逐步被打破，文化企業開始布局金融業務，跨界經營，逆襲資本市場，呈現出一種新的文化產業投融資模式。“跨界”“逆襲”無一例外地成為經濟領域的關鍵詞。

現有云南白藥“制藥”跨界“日化”、萬達集團“地產”跨界“文化”、阿里巴巴“互聯網”逆襲“金融”等案例。實力雄厚的文化企業逐漸將業務觸角延伸到其他行業，他們跨界逆襲的行業領域不僅僅是傳統實體行業，還包括專業性強、利潤空間大的金融領域。

一、文化企業早已跨界金融業務

早有大型文化企業跨界經營、逆襲金融市場的先例。上海東方明珠（集團）股份有限公司以文化休閑娛樂為主營業務，但其早已開始股權投資申銀萬國證券、上海浦東發展銀行、海通證券、交通銀行等。

出版領域，北方聯合出版傳媒（集團）股份有限公司參股中天證券有限責任公司，持有9.64%的股權；參股設立鐵嶺新星村鎮銀行股份有限公司，持有10%的股權。江蘇鳳凰出版傳媒股份有限公司旗下設有江蘇鳳凰資產管理有限責任公司，參股江蘇銀行有限公司、參股南京證券有限公司。

傳媒領域，河南日報報業集團將對信陽銀行增資入股約4.4億元，占20%的股權，成為信陽銀行第一大股東。未來，信陽銀行可能成立一個支持文化產業發展的專業銀行。騰訊公司也將進軍證券金融資訊行業領域。今年3月19日， 《證券時報》發表題為《騰訊的金融野心：懷攬在線金融券商爭與聯姻》的文章，透露騰訊正在籌備與各類金融機構合作。

二、為何爭相投資金融業務

一、尋找新的利潤增長。資本的逐利性要求資本向高利潤的方向流動。騰訊公司憑借其互聯網技術以及客戶覆蓋優勢，另辟蹊徑，找到互聯網金融服務的新業務發展空間；鳳凰出版傳媒這類傳統文化企業，跨界投資高利潤空間的金融領域，實現多元化經營，能分散其主營業務利潤率下降的經營風險。

二、金融反哺文化。文化企業股權投資金融行業，建立全方位穩定的金融市場合作關系，能為其后續商業運作提供金融服務并鞏固多元融資渠道。北方聯合出版傳媒（集團）參股中天證券，中天證券勢必對其股東優先提供企業并購、財務咨詢等金融服務；河南日報報業集團股權投資河南信陽銀行，信陽銀行或成立一個支持文化產業發展的專業銀行。

三、助力利益鏈結構升級。如果騰訊公司效仿阿里巴巴開展小額信貸業務并將目標客戶定位于其產業鏈上的合作伙伴或供應商，那么，該金融業務將推動騰訊公司相關利益鏈結構的整體升級。

四、加強金融思維。文化企業試水金融市場，有助于加強文化企業的金融思維，更新經營理念，創造多元價值。

三、文化企業應慎入金融市場

文化與金融領域存在巨大的行業差異，存在戰略投資風險。首先，文化企業缺乏熟悉金融市場、從事金融市場運作的專業人才。如何加強相關的金融人才隊伍建設？企業是否會引入外來人員，成立金融事業部？其次，文化企業家與金融機構管理者在思維模式、經營理念等方面可能存在較大差異，他們在合作過程中是否會存在因信息不對稱所造成的決策沖突？該如何理順這種合作關系？另外，面對金融市場這塊大蛋糕，文化企業是否會把企業關注重點轉移于此，其經營重點是否會偏離主營業務，企業是否會逐漸喪失文化屬性？還有，相比實體經濟，金融行業本身是否具有更多的不確定性？文化企業貿然涉足金融領域，是否會給文化企業整體發展帶來更多的不確定性？