從產業特質看金融風險

李惠芬 段桂鑒

在討論文化金融的時候，我們不得不先對文化產業的本質作一詳細描述。文化產業，這一術語產生于二十世紀初。最初出現在霍克海默和阿多諾合著的《啟蒙辯證法》一書之中。它的英語名稱為Culture Industry，可以譯為“文化工業”，也可以譯為“文化產業”。也有學者認為“文化產業”這一術語是由日本“新文化產業”話語借用而來。

迄今，在國際上文化產業的概念至今尚未得到十分嚴格和統一的界定，甚至沒有形成統一的稱謂，各國官方和學者也都認同這一概念具有多含義，并在不同的歷史和文化背景與不同的意義上理解和使用著這一概念。如英國將文化產業稱為創意產業；法國認為文化產業是指“傳統文化事業中具有可大量復制性的產業”；日本把文化產業統稱為娛樂觀光業；美國將其定名為版權產業；西班牙將其定名為文化消閑產業，等等。這些或寬泛或狹義的稱謂充分反映了文化產業概念本身的豐富性和不確定性。

聯合國教科文組織關于文化產業的定義如下：文化產業就是按照工業標準，生產、再生產、儲存以及分配文化產品和服務的一系列活動。

文化產業十大特質

按照聯合國教科文組織的定義，文化產業應包含以下十大本質特征：

1.文化產業的性質——按照工業標準來生產一系列文化產品。當文化產品從單個的、斷裂的鏈條中產生，變為按工業標準連續不斷地生產，就發生了一種生產方式的變革。這種變革最重要的標志是由“以產定銷”為主變為“以銷定產”為主，文化產品的生產進入了跟一般商品一樣的生產、流通、交換、消費過程。這種循環的結果可使其得到源源不斷的資源的支持，產品也能夠極大地豐富起來。當然，它的另一面可能會使文化產品在一定程度上受市場左右，這是難以完全避免的，但兩者也不是絕對的不可調和。

2.文化產業的結構——由多種產品構成，內涵非常豐富，同時又是可以彼此相加而形成的一種結構。從文化產業的定義我們可以發現，文化產業涵蓋了以滿足精神文化為目的的所有創造性活動，由此可見文化產業結構之密。以文化產業鏈為例，他的上游是文化資源的重新整合與海量文化內容的上載；下游是消費類信息技術產品的普及和文化娛樂產品的大規模市場推廣，以及大眾流行文化藝術符號在傳統產業中的普遍應用，產業鏈內部的產品之間彼此緊密相連。

3.文化產業的領域和空間——巨大的包容性。全球化的強大沖擊力與信息社會的快速降臨，促使經濟與文化的互動加快，使文化產業的生產領域和拓展空間呈現出前所未有的放射型狀態，文化產業的發展空間成為真正的開放性空間。就產業運作方式而言，它不僅涉及到經濟與文化的互動性和互補性，而且還拓展了“以知識和信息為資本”的生產空間。它包容了“以物質資本、經濟資本為運營方式”的傳統產業，還拓展了“以智力資本、文化資本、數字資本為運營方式”的新的信息文化產業。就人類生存空間而言，它不僅涉及人的基本存在樣式，還提升人的生活質量。面對文化產業的巨大包容性，有學者戲稱之為新的 “產業巨無霸”。

4.文化產業的消費方式——“全球性”。文化產業的消費方式日益呈現出全球性的特征，卡斯特和拉什都撰文指出，以經營審美為特征的符號、圖像、文字、設計、聲音等文化產品具有全球的流動性。如為了防止盜版，著名的小說《哈利·波特》英文版在世界各地同時推出，由于時差的關系，拿到第一本的人不是英國人，而是在北京王府井購買該書的中國人。

5.文化產業的生產方式——復制性、模式化。從經濟學角度講，文化產業的產品并不是社會中的公共產品，它不具有非競爭性、不可分割性、非排他性和增加消費的邊際成本等于零的特征。在傳統社會，許多的文藝作品是個人獨特的創作，其思想意義和審美價值也是獨特的，表現著個人才智與社會文化的豐富性。當現代意義上的文化產業，由于其性質的限制，其生產方式主要是通過工業化的機械復制方式而進行大規模的生產、消費。

6.文化產業的發展樣態——“創新性”。文化的本質在于無限的創造，在于永無休止地探求新的境界。文化要從異端、非日常、例外、少數派、怪異和驚奇中吸取活力。創新是文化產業不斷發展的根本動力。因此，英國等國家把文化產業界定為“創意產業”；被認為文化資源貧脊的科技大國和經濟強國的美國則把開發、滿足人們的好奇心作為新需求、新能源、新消費和新市場，把創造作為市場的動力和源泉。

7.文化產業的傳播方式——霸權性。在世界范圍的產業結構調整和經濟全球化浪潮中，發達國家依仗自身雄厚的經濟實力，通過掌握文化產業的話語權和規則制定權，逐步推動全球文化產業向壟斷化、規模化和高投入、高科技化發展，從而更加鞏固了發達國家在文化產業的壟斷地位。文化產業的霸權性在現代社會呈現出顯形與隱性的雙重樣態。智利研究人員瓊·索馬維爾對此一針見血地指出：“構成國際權力的三個維度：政治軍事及智力活動，如北大西洋公約組織（NATO）；經濟——工業和貿易活動，如世界貿易組織（GATT）、世界銀行和國際貨幣基金組織；傳播、廣告和文化活動，如美國的好萊塢。”

8.社會分配主導地位——知識資本。從社會資源的占有結構看，文化產業改變了工業經濟那種把物質財富的擁有看成是實現個體價值的資本與依據，而是建立起了以知識的占有為基礎的分配制度，從而為個體的全面和自由發展提供了廣闊的空間。另外，由于它突出了精神生產者是以個體腦力與智商能量的付出來體現其生存價值，因此，根據擁有知識遠比資本的擁有更重要這一智力勞動的貢獻法則，精神生產者無論是企業的經營者還是員工，一方面要獲得豐潤工資報酬；另一方面，由于知識經濟時代的特殊勞動，尤其是高智力投入勞動者的付出，知識資本可以作為參與入股與分紅的條件，來享受企業的利潤回報，使這一時期“新分享經濟”的要求得以充分實現。

9.文化產業的安全系數——高風險性。相對于一般產業，文化產業的利潤幅度較大，風險相對較高。首先，經濟強勢國家的文化借助文化產業成為一種強勢文化，使民族國家的主權弱化和傳統文化邊緣化，民族國家出于保護本民族文化的目的對文化產業進行規制，為文化產業的發展帶來了巨大的政策風險。其次，文化產業的創意特點也使其風險性大大增強。第三，由于社會對文化產品、文化服務的需求是一種柔性需求，即人們受教育水平的高低、社會注意力的轉化等因素使文化消費的不確定性大大增強。

10.文化產業的收益——邊際效用遞增。經濟學理論告訴我們，在普通的物質產品消費中，邊際效用遞減規律是普遍存在的。但是，我國文化市場存在的問題無疑限制了我國文化產業的正常發展，也為金融服務進入帶來較大風險。

與金融業對接存在四個問題

從文化產業的本質特征中，我們可以說文化產業是指文化產品、文化傳播服務和休閑娛樂以及與此相關的生產與銷售活動的集合，主要包含核心層、外圍層和相關層。其中，文化產業的核心層包含了新聞服務、出版發行和版權服務、廣播、電視、電影服務、文化藝術服務等行業。因此，發揮金融業對文化產業的支持作用，需要以文化產業的核心層為主要對象，在深度和廣度上不斷加快文化與金融服務對接融合的進程。但在這個過程中，面臨許多難題，必須通過文化金融服務創新予以破解。

從我國文化產業現狀看，由于文化產業本身具有弱質性特征，在缺乏版權保護的市場環境下，文化產業極易受到侵害，產業成長的動力不足，與其他行業相比，文化產業具有鮮明的“輕、薄、短、小、弱”等特點。從國民經濟產業構成角度看，文化產業在國民經濟所有產業類別中仍處于落后地位，并且產業布局較為分散，產業競爭力不強。與發達國家相比，我國文化產業的發展還有相當大的差距，文化產業的競爭力在國際上仍處于相對落后的地位。根據《文化軟實力藍皮書：中國文化軟實力研究報告（2010）》，美國在世界文化市場占43%的份額，歐盟的世界文化市場份額為34%，日本占10%，澳大利亞占5%，中國文化產業占世界文化市場比重尚不足4%。除此之外，我國的文化市場還存在著其他一些問題，如文化產品市場和文化服務市場不夠發達，文化資金市場、文化人才市場等發展滯后，這種狀況無疑都限制了我國文化產業的正常發展，也為金融服務進入帶來較大風險。主要體現在如下四個方面：

1.文化產業的融資約束問題。由于投入產出的不對稱性和消費市場的不確定性，文化產業表現出典型的“高投入、高風險、高回報”的項目型融資模式特點，無論在間接融資方面，還是直接融資方面，文化產業都面臨著突出的融資約束問題。

從間接融資方面看，文化企業在接受信貸服務時必然要提供可抵押的資產，而多數文化企業的資產是以無形資產為主，缺乏可供用作銀行貸款擔保的固定資產，且文化企業無形資產的價值評估也是亟待解決的問題；另一方面，對于銀行等金融機構而言，為文化企業或者文化項目提供貸款是全新的業務領域，缺乏可供借鑒的業務經驗和風險參照體系，而文化企業多數是中小型企業，抵御市場風險的能力有限，這在無形中增加了金融機構所面臨的信貸風險。

在直接融資方面，由于多數文化企業的商業模式和財務業績難以達到上市融資的要求（例如，我國主板和中小企業板IPO的條件之一，是企業必須在最近3年內的利潤達到3000萬元），因此，上市直接融資模式并非文化企業融資的普適路徑。需要強調的是，即使文化企業達到了上市融資的要求，其作為上市公司必須定期向社會公布運營業績、利潤來源以及主要盈利模式，這對于依靠創新商業模式、發掘商業價值和保守商業秘密的文化企業是不可想象的。

2.文化產業版權資產的開發和運用問題。版權資產是文化產業及其產品的核心資產和價值載體，與股權、債權、物權等財產權利相聯系，版權資產具有典型的所有權屬性、財富屬性和高附加值屬性，這些屬性使版權資產成為文化產業的重要生產要素和財富來源。然而，國內從事文化產業的企業將其所擁有的版權等無形資產更多地視為一種資源，而非一般意義上的資產，并且文化企業和金融業對版權等無形資產也缺乏有效的認識和管理。實現文化產業與金融業的對接，需要持續推進版權等無形資產的資本化進程，但版權等無形資產如何資本化，包括如何明確和嚴格保護無形資產權利歸屬和流轉、如何評定和估算版權無形資產價值的商業價值，這都成為文化產業版權資產開發運用所要解決的重要問題。

3.文化企業的信用建設問題。文化企業的信用建設問題是困擾文化金融發展的另一個重要問題，這其中既包括現代企業制度的缺失所引起的文化企業的自身素質問題，也包括國有文化企業、民營作坊式工作室以及業內高層人員對融資信用的態度問題。另外，在文化企業內部普遍存在著經營聯系性差、同一項目經營主體眾多、利潤分散、虛假財務信息等問題。對國內文化企業來說，并不能單純依賴企業自身建設以及企業家自我覺悟來謀求解決問題的方法。在提升企業自身素質以及自身信用的前提下，國家還需要逐步建立有效的信用管理體系，打造功能健全的文化產權交易服務平臺和投融資服務平臺，為文化產業的融資活動提供完善的公共服務。

4.金融機構的信貸結構問題。統計數據顯示，近年來，我國金融機構的信貸投放主要集中在房地產、鋼鐵、水泥和電解鋁等幾大行業，相比之下，對中小企業、民生、文化服務和消費等領域的貸款則相對較少。金融機構的信貸結構過于集中的現狀，顯著地放大了金融機構的業務運作風險。推進金融機構信貸結構的多元化和均衡化，迫切需要對金融機構的業務進行創新，文化金融服務創新就是可供選擇路徑之一。