小微企業貸款破題利于拉動農村內需

（淡馬錫富登信實公司總經理） 詹文岳

劉琦巖 （國家科學技術部辦公廳調研室副主任）

小微企業貸款破題利于拉動農村內需

（淡馬錫富登信實公司總經理） 詹文岳

在許多金融機構看來，小微企業的貸款風險高、收益低，故而小微企業的貸款需求難以獲得滿足，進而很難拉動農村的內需市場。

中國有6000多萬家小微企業，占全國企業總量的99%，提供了超過70%的就業崗位，雇聘了7.64億員工。數據還顯示，現有一半小微企業在農村，它們的發展有助于刺激農村消費。由于大多數小微企業都面向市場，5年后就可以把目前因出口衰退所產生的缺口全部填補。但如果沒有正規的金融機構支持，小微企業的發展就會遭遇瓶頸。

6000多萬家小微企業中，接近50%的企業有擴張需求，其中又有近一半的企業從來沒有通過正規渠道成功融資。這些小微企業的資金，或是跟親戚朋友借的，或是向非正規金融機構借貸。一方面，可以發現小微企業信貸在中國有廣闊市場，而另一方面，銀行和金融機構服務的內容和產品并不符合它們的需求。在許多金融機構看來，小微企業的貸款風險高、收益低，故而小微企業的貸款需求難以獲得滿足，進而很難拉動農村的內需市場。

據中國人民銀行估計，中國約有1萬億地下資金在運作。雖然銀監會及其他監管機構近年來出臺了一系列政策以鼓勵農村金融發展，但基本格局沒有變。中國的大型金融機構大多有能力為小微企業提供信貸服務，卻不愿意做，重要原因之一在于做國家的大宗信貸業務就足夠“吃飽”，自然失去了做小微企業信貸的動力。像2008年的4萬億元國家經濟刺激計劃，有將近兩萬億元從大型金融機構貸出。

一般來說，利益越高，風險越高，這就是經濟學理論中強調的“利益覆蓋風險的曲線”。然而，小微企業帶來了高風險，卻沒有帶來相應利潤，這也導致大部分正規金融機構沒有動力做小微企業信貸。依據國外經驗，小微企業的風險平均達到15%。當經濟向下運行時，它們是受害最深的群體，有的企業不良貸款率高達50%。

目前，國內小微企業信貸大多是基于地緣、人緣、血緣的貸放模式。同時，仍存在民間借貸、地下金融等負面現象，監管難度大。例如，在工作中，或許是被金融機構漠視得太久了，個體經營者總是對小額貸款公司充滿防備，寧愿向親朋好友借錢，甚至借“高利貸”。“貸款難”和“高利貸”是一對孿生兄弟，只有解決了“貸款難”問題，才能真正解決“高利貸”問題。

在中國，為小微企業融資的金融機構一直存在高營運成本、利率上限無法真正覆蓋信用風險等問題。而在其他國家，比如墨西哥、印尼等，對利率則沒有上限，微型貸款金融機構本身的利率就可以覆蓋風險，所以它們運行較平穩。但對利率有上限的國家，包括中國，微型貸款金融機構就舉步維艱。因此，不論是擔保公司或貸款公司，都不能有效扭轉這些金融機構的發展格局。另外，中國還存在耐人尋味的現象，很多小額貸款公司的平均貸放額達100萬至200萬元人民幣，資金實際上還是流向了中大型企業。

公司的核心任務是對股東負責。由于微型貸款金融機構資本放大受限，降低了股東回報率，進而大大削減了股東的投資熱情，直接影響企業的可持續發展。于是，這些微型貸款金融機構或者不增加貸款總量，或者只做有抵押的貸款項目，小微企業的信貸市場仍難以形成。

著眼長遠，微型金融機構要實現有序而良性的發展，必須具備5個條件：保持商業的可持續性；讓股東能看到今后可以達到的融資規模；自身的良好信譽；有較強的風險控管能力；能吸引中高端人才。

劉琦巖 （國家科學技術部辦公廳調研室副主任）

同模塊創新相比，架構創新對企業的意義往往更大。當企業建立新的產品架構后，就可以借此主導產品升級，進而引領市場和其他企業。