港股蛇年待發力

美股已收復金融海嘯后的大部分失地，而香港是外資進入內地的主要橋梁，港幣近期匯率持續強勢，顯示外資正在涌入，人民幣資金池也日益“豐滿”，港股的吸引力正在悄然釋放。

與A股行情時而高歌猛進，時而一蹶不振迥異，港股近期悄然發力，平穩連升。雖然2013年1月上升1072點，創出自2012年9月美國推出QE3后升幅最低的1個月，但之后接連數月的上升周期已是港股3年半以來的首次連勝。

“目前港股的短線調整固然難免，但在蛇年將會繼續發力。”中國銀盛證券集團有限公司行政總裁張烈云表示。外資涌動

近期，大幅震蕩后的港股讓投資者信心趨穩，不過從盤面上看，港股在短期仍將延續震蕩格局，公司業績以及各類股之間的輪動仍將是短期內影響市場的主要因素。

無論是A股還是港股資金面都偏寬松，從中長期看均對股市利好。以波幅來看，香港恒生指數近期走勢較為平靜，2012年的振幅僅4000多點，相對過去五年平均的8000多點，相差近半。

不過，2012年中眾多利空消息涌現，歐債危機繼續深化，拖低環球股市表現，最終由歐洲央行介入才得以舒緩。內地經濟放緩，一度傳出有大規模企業倒閉潮，壞賬急升，投資者擔心引發危機，中資股投資價值備受質疑。

“黎明前的黑暗總是漫長的，投資者在2012年第四季已隱約見到一絲曙光?！睆埩以普J為，“A股這條沉睡的巨龍終于蘇醒并開始反彈，加之美國經濟表現逐步改善，失業率緩緩下滑，樓市見底跡象明顯，美聯儲局也表明低息環境將維持至2015年中，有利于資本市場的表現。”

目前，美股已收復金融海嘯后的大部分失地，而香港是外資進入內地的主要橋梁，港幣近期匯率持續強勢，香港金融管理局已多次入市干預港元升勢，這一切均顯示外資正在涌入，并重拾對“中國概念”的興趣，相對目前港股的估值，吸引力十足。

外資對中國股票的興趣有多大，從RQFII產品熱銷程度中可見一斑。2012年初開始的RQFII產品，首批以債券類產品為主，總額度200億元，但市場反應并不火熱。其后，證監會新批500億元額度用于專投資A股指數的ETF產品，首批四只RQFⅡ-ETF產品從2012年三季度末以來不斷追加額度，目前額度已達430億元，而且還在追加。

人民幣勝出美元？

由于香港地位獨特，擁有開放成熟和完善的法規及國際化的金融市場，有望發展成人民幣離岸中心。

據香港金管局數據顯示，2012年由香港銀行辦理的人民幣貿易結算交易增長約30%，超過2.6萬億元，而2012年內地貨物貿易、服務貿易等經常項目跨境人民幣結算金額達2.94萬億元，意味2012年有近九成的跨境結算金額都經由香港銀行辦理。

結算金額上升令人民幣資金池在港匯聚，2012年底人民幣存款量已達6000億元。“已有金融機構預期2013年人民幣跨境貿易結算金額將上升約20%，而人民幣存款占香港總存款的比例也會由2012年底的10%升至2015年的25%以上，屆時人民幣將取代美元成為香港第二大主要存款貨幣?！?/p>

張烈云表示，僅存款并不能滿足市場投資的需求，要進一步做大人民幣資金池規模，有必要通過雙向渠道令資金有序進出并投資不同的資產類別，滿足風險偏好不同的投資者。

目前，中港兩地雙向資金流動機制逐漸形成，過去幾年已有QDⅡ、QFⅡ、RQFⅡ、QDⅡ2及RQFⅡ2等產品產生。其中的QDⅡ2和RQFⅡ2如能成功推出，允許合格個人投資者利用經批準的額度在境內及海外進行投資，則是制度的重要突破。

“QDⅡ擴容及QDII2的實行，有望促進港股中小市值的中資股票估值上調，畢竟內地個人投資者對內地企業的了解程度更高，將積極發掘被低估的中資類股票，而估值偏低也是港股吸引地方之一?！睆埩以普J為。

深港聯動新機遇

除去投資額度的擴容之外，深圳前海地區的發展也為香港的發展帶來重大機遇。國務院2012年7月批復前海實施先行先試政策，成為金融改革的先鋒。

此后深圳前海公布八項金融政策，包括支持前海構建跨境人民幣業務創新實驗區；探索試點跨境貸款；支持前海企業赴港發行人民幣債券；支持設立前海股權投資母基金；支持外資股權投資基金在前海創新發展；支持在CEPA框架下適當降低香港金融企業準入條件；支持前海試點設立創新性金融機構和要素交易平臺；支持境內外金融機構在前海設立國際性或全國性管理、運營總部。

前海的金融政策緊扣人民幣國際化進程，配合香港人民幣離岸中心的建設，兩者互相呼應下，香港的金融機構有望近水樓臺先得月，成為主要的受益者。

目前，前海地區已向監管部門提交試點QDⅡ2的申請及方案，方案中建議創新開設允許境內居民直接投資港股市場的專項QDⅡ，允許注冊在前海、具有QDⅡ資格及額度的機構投資者，將現有QDⅡ投資額度租用給合資格的個人投資者使用。

“如該渠道正式開通，資金將匯集深港兩地，形成良性的雙向循環，我相信未來中港兩地金融市場發展將一日千里?！睆埩以票硎?。