壽險業(yè)銀保業(yè)務參與程度對其經(jīng)營效率影響的實證分析

摘要：近年來，銀行保險保費收入快速增長，其業(yè)績成長的速度相當驚人，成為國內壽險業(yè)主要營銷渠道之一。本文利用DEA方法計算各壽險公司在研究期間各年度的經(jīng)營效率，并進一步建立Tobit回歸模型實證分析壽險公司參與銀行保險業(yè)務程度的高低對該公司的經(jīng)營效率的影響情況。

關鍵詞：銀行保險；效率；DEA；Tobit模型

一、引言

現(xiàn)階段，我國銀行保險產(chǎn)品基本上以壽險為主，除此之外只有小部分的意外險、健康險和財產(chǎn)保險。雖然銀行保險已經(jīng)成為壽險公司重要的營銷渠道，但是由于壽險業(yè)參與銀行保險業(yè)務的統(tǒng)計資料比較匱乏，所以，目前我國對銀行保險相關研究，大多偏向于銀行保險的發(fā)展現(xiàn)狀、發(fā)展模式選擇和風險防范等方面的研究，大多停留在理論研究的層面。本文將定量分析我國壽險業(yè)的銀保業(yè)務參與程度對其經(jīng)營效率的影響情況。

現(xiàn)有國內外關于保險效率的研究主要是對保險整體效率的分析，很少有對銀行保險的保險市場效率分析。Cummins Zi研究了445家壽險公司在1988年至1992年的資料。采用兩種不同衡量效率的方法進行比較研究，一是采用translog成本函數(shù)，利用經(jīng)濟計量方法計算規(guī)模效率；另一種是采用DEA方法，投入變量為勞動、資本、營業(yè)費用，產(chǎn)出變量為不同險種的已付賠款、額外準備金。其研究結果顯示：較小規(guī)模的公司呈現(xiàn)規(guī)模報酬遞增，而大規(guī)模公司呈現(xiàn)報酬遞減。黃薇采用隨機前沿分析法（SFA）估算了了1999-2004年期間28家壽險和非壽險公司的成本效率和利潤效率，結論表明組織形式（集團化）對兩種效率均由正向影響；甘小豐 利用動態(tài)前沿模型分析中國保險業(yè)1996年～2005年的成本/利潤效率及規(guī)模效率的演進趨勢，并研究了宏觀因素和行業(yè)結構對保險業(yè)利潤效率的影響。

二、數(shù)據(jù)及樣本選擇

本文選取2010年保費收入排名前二十的壽險公司為樣本公司（不含專業(yè)的養(yǎng)老金公司，國壽存續(xù)和人保健康），包括國壽股份、平安人壽、新華人壽、太保人壽、泰康人壽、人保人壽、太平人壽、生命人壽、陽光人壽、友邦、民生人壽、合眾人壽、中意人壽、幸福人壽、華泰人壽、信誠人壽、正德人壽、光大永明、中英人壽和嘉禾人壽一共20家壽險公司。所選樣本公司總的固定資產(chǎn)、保費收入及市場份額都占整個行業(yè)的絕大部分，因此，對樣本公司研究對于我國壽險業(yè)而言是有極大的代表意義的。本研究的樣本數(shù)據(jù)主要來源于《中國保險年鑒》中2007年——2010年的樣本壽險公司的相關數(shù)據(jù)。

三、壽險公司經(jīng)營效率DEA測度

本文根據(jù)附加值法，選擇保險金給付和準備金增量兩項作為產(chǎn)出變量，變量投入項包括選擇保險金給付和準備金增量兩項作為產(chǎn)出變量。選擇勞動投入，資本投入和費用支出作為投入變量。

由于受到資料披露的限制，很難獲取用來測算各家保險公司投入價格的相關數(shù)據(jù)，本論文的研究重點是保險公司的技術效率、純技術效率和規(guī)模效率。本文使用DEAP21軟件對樣本數(shù)據(jù)進行處理，采用投入導向的效率分析模型，使用CCR模型測算技術效率。根據(jù)壽險業(yè)技術效率DEA測算結果可知，從2008年到2010年的每年平均技術效率為0675、0673和0664。為了進一步分析，使用BCC模型測算純技術效率與規(guī)模效率（如表1），以便確定公司規(guī)模狀態(tài)到底是處于固定規(guī)模報酬、規(guī)模報酬遞增還是規(guī)模報酬遞減，進而分析樣本公司是否應該保持、擴大或者縮小其規(guī)模。研究表明，2008年到2010年的純技術效率平均值為0811，規(guī)模效率平均值為0803。

四、壽險業(yè)參與銀保業(yè)務程度對其經(jīng)營影響分析

（一）Tobit模型的建立

根據(jù)DEA測算出個壽險公司的相對效率值，本文進一步探討影響該效率值的重要影響因素。參考以往研究及上文選取的解釋變量，構建如下Tobit回歸公式：

TEit，PTEit，SE=β0+β1PRit+β2BNit+β3BTit+β4SUBit+β5PCit+β6MRit+β7IRit+β8CFit+β9LSit

其中，it是第i家公司在第t期數(shù)據(jù)。

本文選取DEA測算結果，即所選樣本壽險公司技術效率值為因變量，用來衡量我國壽險業(yè)的經(jīng)營效率，并選取如下解釋變量。

1銀行保險業(yè)務參與程度衡量變量

（1）銀行保險保費收入占比（PR）：該變量主要衡量壽險業(yè)參與銀行保險業(yè)務的程度，即各壽險公司年度來自銀行保險業(yè)務的保費與該壽險公司的年度總保費收入的比值。根據(jù)假設1，預期該指標與效率值正相關。

（2）合作的銀行網(wǎng)點數(shù)（BN）：是指與壽險公司簽訂銷售協(xié)議的銀行網(wǎng)點數(shù)目。根據(jù)假設2，預期該指標與效率值正相關。

（3）參與銀行保險時間（BT）：該變量用來衡量每家壽險公司參與銀行保險業(yè)務的時間長短，其計算方法為以最早銀保業(yè)務協(xié)議簽訂日為起始日，按月為單位。根據(jù)假設3，預期該指標與效率值正相關。

（4）是否為金融控股子公司（SUB）：本項指標為虛擬變量，若為1，代表金融控股公司；若為0，則為非金融控股公司。

2控制變量

（1）產(chǎn)品經(jīng)營集中度（PC）

本文使用Meador et al[4]（1997）定義的產(chǎn)品赫芬德指數(shù)來替代壽險公司保險產(chǎn)品集中度。根據(jù)假設四，預期該指標與效率值正相關。

（2）保費收入市場占有率（MR）

市場占有率的計算方式為各壽險公司的保費收入占整個壽險業(yè)保費收入比例。根據(jù)假設5，預期該指標與效率值呈正相關。

（3）投資資產(chǎn)比例（IR）

投資資產(chǎn)比例是壽險公司的投資資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例，預期與效率正相關。

（4）公司類型（CF）

本研究將壽險公司的形態(tài)分為中資公司和合資公司，由于以往研究的結論有分歧，所以該指標與效率值的關系不確定。

（5）總資產(chǎn)規(guī)模（LS）

本文以公司資產(chǎn)的對數(shù)值作為公司規(guī)模的替代變量。

（二）回歸結果分析

使用EViews6軟件進行回歸分析，其回歸結果如表2。

1銀行保險業(yè)務參與程度替代變量

首先，本研究得出銀行保險保費收入占比越高的壽險公司其技術效率、純技術效率以及規(guī)模效率越高，因此實證結果支持研究假設1。如上文所述，在銀行保險業(yè)務運作中，如果希望利用銀行的廣大數(shù)據(jù)庫進行保單銷售，保險業(yè)必先分析銀行的客戶屬性和需求，以規(guī)劃不同產(chǎn)品來滿足各類顧客的需求，同時也需要開發(fā)更多專屬于銀行保險業(yè)務的經(jīng)營流程。所以，銀行保險需要壽險和銀行緊密合作，所以銀行保險保費收入占比越高的壽險公司，將更需要專業(yè)的人才和精進的業(yè)務流程。

其次，回歸結果顯示，合作銀行的網(wǎng)點數(shù)對規(guī)模效率有明顯的正相關性，以及參與銀行保險業(yè)務時間的長短的確對規(guī)模效率、技術效率有正相關性。綜上所述，壽險公司參與銀行保險業(yè)務程度越深，對其規(guī)模效率、技術效率以及總體經(jīng)營效率有正相關性。所以，實證結果支持假設1，假設2和假設3。

2是否為金融控股子公司

關于金融控股子公司對經(jīng)營效率的影響，其實證結果顯示并無顯著影響。可能是由于我國2009年由平安保險集團收購深發(fā)展銀行股權才出現(xiàn)金融控股子公司，而本研究數(shù)據(jù)選取期間為2008年到2010年，衡量期間僅一年多，所以，金融控股子公司對于壽險業(yè)的經(jīng)營效率影響還未顯現(xiàn)。

3產(chǎn)品經(jīng)營集中度

本文實證結果不支持Meador et al（1997）的產(chǎn)品多樣化的假說，結果表明，壽險公司產(chǎn)品集中度越高與其規(guī)模效率正相關，本實證結果不支持產(chǎn)品多樣化有助于經(jīng)營效率的提高。

4保費收入市場占有率

經(jīng)濟理論認為，市場占有率越高的公司，就越能夠掌握市場定價能力，從而獲利，其經(jīng)營效率相對越好。而我國壽險公司長期處于政府的保護之下，幾乎壟斷我國近二十年的人壽保險市場，雖然，近些年受到外資壽險公司的沖擊，但遠遠沒有動搖這些傳統(tǒng)壽險公司的主導地位，本研究實證結果進一步佐證了此現(xiàn)象，本研究實證結果顯示壽險公司之市場占有率越大，其總效率越高。

5投資資產(chǎn)比例

實證結果顯示，投資資產(chǎn)比率和保險公司的技術效率、純技術效率以及規(guī)模效率呈現(xiàn)正相關關系，換言之，投資資產(chǎn)比率越大，其效率值就越大。

6公司類型

由實證結果可知，公司類型與技術效率呈負相關，即合資公司的技術效率低于本國。造成此現(xiàn)象的原因，可能與合資公司成立時間較短，在國內的業(yè)務規(guī)模，相對于本國公司其資產(chǎn)規(guī)模較小，還不能進行有效率的生產(chǎn)，或對我國市場不甚熟悉而產(chǎn)生資源分配的無效率有關。 7總資產(chǎn)規(guī)模

本文實證結果顯示，總資產(chǎn)規(guī)模對技術效率，規(guī)模效率有正向關系。

五、結論

由本文實證結果可知，就壽險公司經(jīng)營效率而言，從所選樣本期間來看，平均技術效率值為0664，就整體來說，我國壽險業(yè)的效率不高，與前沿效率還有不少差距，我國壽險業(yè)的整體經(jīng)營效率并不理想，在研究期間的平均技術效率值還呈現(xiàn)逐年小幅下降的趨勢，可見，我國壽險業(yè)經(jīng)營效率情況不容樂觀，亟待尋求提升其經(jīng)營效率的方法。

關于壽險公司參與銀行保險業(yè)務程度對其經(jīng)營效率的影響方面，本文的分析中，其回歸結果支持本文所提出的研究假設1、假設2和假設3，實證結果顯示，銀行保險業(yè)務保費收入占比越高的壽險公司，其技術效率、純技術效率就越高：且與越多銀行網(wǎng)點簽訂合作協(xié)議的壽險公司，其規(guī)模效率越高：另外，壽險公司參與銀行保險業(yè)務時間長短，對其規(guī)模效率、技術效率以及整體經(jīng)營效率都有正向關系。綜述所述，本文實證結果顯示壽險公司涉入銀行保險業(yè)務程度越高，對其規(guī)模效率和技術效率有正向影響。因此，就現(xiàn)階段而言，銀行保險業(yè)務的發(fā)展，確實對我國壽險公司的經(jīng)營效率是有提升的作用的。此外，回歸結果還顯示，我國壽險公司是否是金融控股子公司，在研究期間內對其經(jīng)營效率沒有明顯影響，究其原因，金融控股子公司的經(jīng)營效率可能在短期內尚未體現(xiàn)出來。進行金融混業(yè)經(jīng)營或者成立金融控股集團，能否提高壽險公司的經(jīng)營效率，值得更深入的研究。

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