整頓理財(cái)產(chǎn)品

華夏銀行私售事件，引發(fā)了銀行理財(cái)產(chǎn)品的整頓風(fēng)暴。

近日，銀監(jiān)會(huì)一位相關(guān)負(fù)責(zé)人向《財(cái)經(jīng)國家周刊》記者指出，銀監(jiān)會(huì)已于12月10日緊急下發(fā)了關(guān)于整頓理財(cái)產(chǎn)品的通知，要求各家銀行自查未按相關(guān)管理規(guī)定分行擅自代銷以及員工私下推介的業(yè)務(wù)產(chǎn)品，風(fēng)險(xiǎn)排查范圍涵蓋各個(gè)分支機(jī)構(gòu)存量及在售的所有代銷業(yè)務(wù)。

據(jù)《財(cái)經(jīng)國家周刊》記者了解，此次整頓風(fēng)暴主要分三個(gè)層次。首先，各家銀行要逐級(jí)對(duì)理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)排查；其次，在此基礎(chǔ)上對(duì)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)行逐項(xiàng)檢查；最后，在具體的操作層面上還要進(jìn)行每一單項(xiàng)檢查。

這一場(chǎng)嚴(yán)苛的理財(cái)產(chǎn)品自查風(fēng)暴的始作俑者，就是華夏銀行員工私自出售投資產(chǎn)品事件。目前，公安機(jī)關(guān)和相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)已經(jīng)對(duì)華夏銀行事件進(jìn)行了立案調(diào)查和研究相關(guān)的解決方案。該事件的發(fā)生令公眾對(duì)影子銀行風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注度迅速提升，銀行理財(cái)產(chǎn)品的聲譽(yù)度也因此受損。

華夏銀行事件

12月11日，華夏銀行上海嘉定支行的客戶張先生在與記者談及他所購買的“中鼎財(cái)富投資中心（有限合伙）入伙計(jì)劃”巨虧時(shí)言語憤慨，“目前我們能做的只是每天在銀行里等待，希望銀行給個(gè)明確的說法”。

此時(shí)，距離華夏銀行員工私售理財(cái)產(chǎn)品一事已有近半個(gè)月的時(shí)間。11月26日，華夏銀行上海嘉定支行的一批投資者被召集到當(dāng)?shù)匾患屹e館，被告知大家購買的中鼎財(cái)富的理財(cái)產(chǎn)品不能如期兌付，資金的實(shí)際使用方河南商人魏辰陽已被河南鄭州警方控制。

隨后，12月2日，華夏銀行上海分行發(fā)布公告稱，該“入伙計(jì)劃”不是華夏銀行產(chǎn)品，華夏銀行也從未代銷過該“入伙計(jì)劃”。華夏銀行將此事歸咎為客戶經(jīng)理濮婷婷的個(gè)人私自接單，并將其開除。

根據(jù)公開披露的資料顯示，此次設(shè)計(jì)的理財(cái)產(chǎn)品屬于有限合伙型股權(quán)投資基金，共分四期金額合計(jì)約1.19億元，共涉及投資者約500余人。目前上海監(jiān)管部門已經(jīng)介入展開調(diào)查，相關(guān)涉案人員也被公安部門控制。

對(duì)于后續(xù)華夏銀行對(duì)此事的處理方案，上述客戶張先生向本刊記者指出，12月11日，華夏銀行上海分行行長跟投資者召開了相關(guān)會(huì)議，表示對(duì)投資者進(jìn)行適當(dāng)賠償，但是對(duì)具體賠償數(shù)額沒有表態(tài)。“最后也說這件事情已經(jīng)不是他們銀行能夠做主的，還要看監(jiān)管層的意見”。

針對(duì)此事，《財(cái)經(jīng)國家周刊》記者聯(lián)系到銀監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人員。該負(fù)責(zé)人指出，華夏銀行事件所售出的產(chǎn)品不屬于正常銀行理財(cái)產(chǎn)品的范圍，可歸屬為民間集資的范疇。由于其是通過銀行渠道銷售，所以給銀行業(yè)帶來的聲譽(yù)影響很大。最后銀行需要負(fù)擔(dān)多少責(zé)任還要看公安機(jī)關(guān)最后的調(diào)查結(jié)果。

盡管華夏銀行目前將此次事件的責(zé)任歸咎于員工個(gè)人行為，但是據(jù)張先生介紹說：“該支行一直在銷售其他同中鼎性質(zhì)一樣的產(chǎn)品，因?yàn)橹暗挠行┤缙趦冬F(xiàn)，所以通過朋友的介紹才去華夏銀行購買了此次中鼎的產(chǎn)品，可見此支行的此種行為由來已久。”

不過單純從契約雙方的責(zé)任來看，社科院金融研究所理財(cái)產(chǎn)品中心副主任袁增霆認(rèn)為，從金融交易的角度來講，華夏銀行是沒有契約責(zé)任的。如果要追究責(zé)任的話，就是客戶和資金托管方的責(zé)任。

某地方銀監(jiān)局的相關(guān)負(fù)責(zé)人士向本刊記者指出，這件事可以說是銀行員工的個(gè)人行為，但是與銀行的管理制度存在漏洞有很大的關(guān)系。

緊急自查

盡管華夏銀行私售事件目前還未有最后處理結(jié)果，但是銀行私售理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)被揭開了一角。

近日，工商銀行浙江金華商城支行也卷入一起“理財(cái)產(chǎn)品”糾紛案。

金華市三江街道三路口村10多位村民將1200萬元的拆遷征地補(bǔ)償款用來購買工行的“理財(cái)產(chǎn)品”，不料資金遭易手和凍結(jié)，至今仍有4個(gè)村民的400萬元款項(xiàng)未追回。

袁增霆認(rèn)為，最近在財(cái)富管理行業(yè)出了不少事，包括前期工商銀行和中誠信托的風(fēng)險(xiǎn)暴露，都是資金追逐劣質(zhì)項(xiàng)目的結(jié)果。這一系列事件說明，民間的財(cái)富管理行業(yè)，逐漸由過去的好項(xiàng)目轉(zhuǎn)到壞項(xiàng)目，大量的劣質(zhì)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)開始暴露。

根據(jù)銀監(jiān)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，今年上半年以來，金額千萬和億元以上的案件數(shù)量同比增長顯著，其中包括票據(jù)領(lǐng)域重大惡性案件、銀行員工參與民間借貸、非法集資等。

“金融危機(jī)以來，投資領(lǐng)域一直沒有明顯的風(fēng)險(xiǎn)暴露，不一定好事，也不是可持續(xù)的事情。”袁增霆指出。

監(jiān)管部門分析主要原因包括三點(diǎn)：一是，銀行內(nèi)部管理失效，主要是內(nèi)控和效益發(fā)生沖突時(shí)往往后者為先；二是，經(jīng)濟(jì)下行階段部分企業(yè)經(jīng)營困難導(dǎo)致跑路現(xiàn)象出現(xiàn)；三是，由于銀行員工參與民間借貸和非法集資，民間借貸風(fēng)險(xiǎn)向銀行傳遞。

銀監(jiān)會(huì)一直以來對(duì)銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)苛控制，華夏銀行事件公開爆發(fā)不到一周時(shí)間，銀監(jiān)會(huì)就緊急下令各家銀行進(jìn)行自查。

某地方銀監(jiān)局的負(fù)責(zé)人向本刊記者指出，一個(gè)關(guān)于理財(cái)產(chǎn)品整頓的緊急文件已經(jīng)下發(fā)到各家銀行。要求對(duì)華夏銀行的事件引以為戒，加強(qiáng)對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)管理。要求對(duì)以后任何一個(gè)經(jīng)營網(wǎng)點(diǎn)的產(chǎn)品都注明代銷和自營，以及具體的業(yè)務(wù)品種。另外代銷產(chǎn)品也要注明為誰代銷，是否在總行備案等情況。

理財(cái)產(chǎn)品自查風(fēng)暴的開啟表明監(jiān)管層對(duì)影子銀行風(fēng)險(xiǎn)的重視。有分析人士指出，若再發(fā)生類似風(fēng)險(xiǎn)事件，不排除銀監(jiān)會(huì)將提前針對(duì)影子銀行進(jìn)行大范圍整治，流動(dòng)性可能出現(xiàn)階段性收緊。

影子銀行爭(zhēng)議

盡管目前對(duì)影子銀行的鑒定還存在很大爭(zhēng)議，但是由于存款利率被長期管制，在通脹壓力下，大量發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品成為影子銀行資金來源是不爭(zhēng)的事實(shí)。

12月5日，惠譽(yù)評(píng)級(jí)發(fā)布的報(bào)告指出，理財(cái)產(chǎn)品在第2季度發(fā)行減緩后，第3季度末理財(cái)產(chǎn)品余額上升至12萬億元人民幣，截至年底可能超過13萬億元人民幣（2011年為8.5萬億元人民幣）。從表面上看，該金額約占商業(yè)銀行存款的16%，但是對(duì)于非國有商業(yè)銀行來說，這個(gè)比例更高且持續(xù)上升。

安永金融服務(wù)合伙人許旭明在接受本刊記者采訪時(shí)指出，影子銀行能夠減少企業(yè)的融資成本，但同時(shí)也累積了一定的風(fēng)險(xiǎn)，如何進(jìn)一步完善對(duì)影子銀行的監(jiān)管值得探討。

12月12日，中國銀行國際金融研究所發(fā)布2013年宏觀經(jīng)濟(jì)金融展望報(bào)告，在肯定“影子銀行”的存在有其合理性的同時(shí)，亦再次對(duì)“影子銀行”可能潛藏的巨大風(fēng)險(xiǎn)提出警示。

中行認(rèn)為，在中國，“影子銀行”體系不僅包括銀行內(nèi)部的、以商業(yè)銀行為依托的表外業(yè)務(wù)，還包括銀行體系以外的其他具有信用創(chuàng)造功能的工具、業(yè)務(wù)和機(jī)構(gòu)，以及在監(jiān)管體系之外的民間金融等。

關(guān)于銀行理財(cái)產(chǎn)品是否被劃入影子銀行之列，銀監(jiān)會(huì)還存在爭(zhēng)議。有銀監(jiān)會(huì)的相關(guān)負(fù)責(zé)人士認(rèn)為，目前銀行理財(cái)產(chǎn)品監(jiān)管很清楚，信息披露也在逐步完善。如果將其劃入影子銀行范疇反而會(huì)淪為監(jiān)管不到位的境地，因?yàn)殛P(guān)于影子銀行的監(jiān)管還沒有明確說法。

“影子銀行的監(jiān)管很難，銀監(jiān)會(huì)還沒有專門的針對(duì)辦法。包括小貸公司、擔(dān)保公司、典當(dāng)行等都是影子銀行，這需要整體的層面來把控，需要一行三會(huì)、法律部門、發(fā)改委和各類社會(huì)機(jī)構(gòu)一起想辦法，不是銀監(jiān)會(huì)一家能獨(dú)攬的。”上述地方銀監(jiān)局的相關(guān)負(fù)責(zé)人指出。

招商證券的研究報(bào)告指出，只有那些操作流程不透明、期限錯(cuò)配失衡、資金流向難以有效監(jiān)控的影子銀行實(shí)體才可能在快速膨脹過程中發(fā)生兌付風(fēng)險(xiǎn)，影子銀行本身是中性的。但不排除未來局部地區(qū)或領(lǐng)域的高收益理財(cái)或信托產(chǎn)品出現(xiàn)違約，進(jìn)而使得其他影子銀行實(shí)體資金鏈也相繼斷裂的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

中國銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征認(rèn)為，解決影子銀行風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵是加速證券化。如果加速了產(chǎn)品的證券化過程，就會(huì)使這部分業(yè)務(wù)更加透明。