基于VAR模型對城鎮化、工業化與金融發展變遷的實證分析

摘 要：工業化、城鎮化是我國經濟發展的兩大引擎，金融是現代經濟的核心，三者之間是相互聯系的。本文以廣饒縣為案例，基于VAR模型對三者之間的因果關系進行實證分析。通過廣饒縣工業化、城鎮化和金融發展的歷程比較發現，金融發展對工業化、城鎮化起到了積極助推作用，工業發展到一定階段又進一步促進了金融發展。

關鍵詞：工業化；城鎮化；金融發展；VAR模型

Abstract：Industrialization and urbanization are two major engines of China’s economic development，and finance is the core of modern economy，and the three are inter-related. This article takes Guangrao case as an example，use VAR model to empirically analyze the causal relationship among them. By analyzing the course of Guangrao industrialization，urbanization and financial development experience，we find that financial development is positive boost industrialization and urbanization. Industrial development to certain stage and further promote financial development.

Key Words：industrialization，urbanization，financial development，VAR model

中圖分類號：F830 文獻標識碼：B 文章編號：1674-2265（2012）12-0052-06

一、引言

城鎮化是指隨著一個國家或地區經濟發展，伴隨產業結構的調整升級、勞動力就業結構的變遷，農村人口不斷向城鎮轉移，生活方式逐漸向城市靠攏，第二、三產業不斷向城鎮聚集，從而使城鎮數量增加、規模擴大的一種歷史過程。城鎮化過程是各個國家在實現工業化、現代化過程中社會變遷的一種反映。同時，城鎮化也是經濟增長的重要推動力。我國改革開放以來經濟的飛速發展來源于兩大引擎——工業化和城鎮化。在我國，城鎮化是由工業化引致的，屬于引致性城鎮化。但是隨著我國工業化戰略的實施，城鎮化的源動力越來越弱，于是理論界、實務界將城鎮化單獨作為一個命題進行設計，其中完善農村金融體系、發揮金融在城鎮化中的資源配置功能是當前主流思路之一。

從國內外相關理論研究看，城鎮化與工業化兩者之間確實存在相關關系，H.錢納里與M.奎因（1975）提出工業化與城鎮化的作用過程是從緊密型到松散型；金碚（2008）從世界工業化的歷史尋找工業化的動因；王修華（2009）從產業優化的角度對金融發展的作用進行了理論闡述。對于城鎮化與金融發展之間的關系，伍艷（2005）研究了中國西部城鎮化進程中的金融深化問題，認為在中國城鎮化進程中，金融深化程度的高低直接關系到城鎮化水平的高低，但是她并沒有給出金融發展與城鎮化的因果關系；鄭長德（2005）認為，中國城鎮化水平與經濟金融化水平存在高度的正相關性，經濟貨幣化程度的提高是影響城鎮化水平的重要因素。同時，城鎮化水平的提高促進了我國金融中介的發展。他不僅認為金融發展是城鎮化的動因之一，而且論證了城鎮化對金融的反饋促進機制。從傳統城鎮化與金融發展的經驗看，兩者互動發展存在階段性——起步期、成長期和成熟期。起步期以城鎮化的發展為核心，以工業帶動城鎮化，再以城鎮化促進金融發展。這一時期工業占據主導地位，金融作為服務業圍繞著工業運轉。城鎮的功能是為資金、勞動力提供集聚場所，并提供相應的交通通訊，金融的發展以城鎮的發展為前提。成長期以金融的發展帶動城鎮的發展，特別是出現特大城市。金融服務經濟促使分工的深化，使企業、鄰人之間空間距離縮小，可以降低交易成本。金融服務業的分工細化表現出對于企業的生產服務與對于人口的生活服務的加強，吸引資金和勞動力進入城鎮。隨著資金和勞動力不斷進人城鎮，城鎮規模不斷擴大，金融服務的規模效應遞減，最終城鎮規模和金融規模達到最優，從而進入了城鎮化與金融發展的成熟期。

本文摒棄單獨研究金融與工業化或工業化與城鎮化關系的傳統做法，從金融發展、工業化與城鎮化的動態均衡角度出發，將三者同時納入模型，對其因果關系進行研究。本文以山東省廣饒縣為案例，建立向量自回歸模型（ VAR），對1999年以來的工業化、城鎮化、金融發展進行實證分析，同時結合廣饒縣工業化、城鎮化和金融發展的歷程，從中找出有效促進三者結合的經驗規律，最后提出相應的政策建議。

二、廣饒縣工業化、城鎮化和金融發展的演進過程

廣饒縣位于東營市南部，全縣轄9個鄉鎮，人口50萬，面積1138平方公里。2011年全縣實現生產總值538.72億元，地方財政收入38.95億元，農民人均純收入10517元，城鎮居民人均可支配收入24425元。目前居全國綜合實力百強縣第65位、全國最具投資潛力百強縣第11位，連續多年入圍全國最具區域帶動力百強縣。改革開放以來，廣饒縣依托本地資源稟賦條件，開創了一條以優化金融生態環境為基礎，以工業化為主導，農業現代化、農村城鎮化的發展道路。其中廣饒縣城鎮化道路中的“城鎮輻射—農村突圍”模式具有重要的借鑒意義。該模式否定了傳統觀念中以犧牲農業、農村、農民發展為代價的必然性，走出了一條金融助力工業化、工業化助推城鎮化、城鎮化誘致金融體系變遷的廣饒模式。

（一）金融生態環境優化，助力工業化戰略實施

上個世紀90年代廣饒縣大王鎮部分中小企業紛紛倒閉，銀行信貸資產質量明顯惡化，為維護企業信用，新成立的大王集團宣布倒閉企業的銀行貸款全部由集團代償。偶然性的危機造就了廣饒人的信用意識，也使當地政府意識到了金融生態環境優化的重要性。二十世紀90年代，廣饒縣仍以農業為主，于是當地政府決定在農村加強金融生態環境建設。1999年下半年，廣饒縣人行推廣農村貸款證，當年共發放農戶貸款證30394本，以貸款證形式發放農貸37907萬元，貸款收回率100%。2000年廣饒縣率先在全省開展了以爭創“信用戶、信用村、信用鄉鎮”為內容的“金融信用縣”創建活動。截至2011年底，全縣評定文明信用村426個、信用戶93286戶、信用企業96個、信用工商戶706個，文明信用鄉鎮9個。為維護優化金融生態環境，廣饒縣先后制定了《中小企業信用評級辦法》、《不良金融信用信息披露制度》，開通了金融公共網絡信息平臺，同時嚴厲打擊金融違規、信貸違約等現象，實現了廣饒縣金融生態環境建設的制度化。隨著金融生態環境的不斷優化，廣饒縣競爭力和資金“洼地效應”不斷增強。自2001年開始，各項貸款余額一直大于存款余額（見圖1）。

隨著金融生態環境的持續優化，廣饒縣工業化戰略迅速實施，三產結構由1999年的26.8：41.1：32.2調整為2011年的6.6：71.6：21.8。截至目前，廣饒縣造紙、橡膠輪胎、機電及汽車配件、化工、紡織、農產品加工等6大特色主導產業體系逐步完善，具備年加工機制紙270萬噸、油品1470萬噸、子午胎5800萬套、制動配件5800萬套、紡織180萬紗錠的能力，成為全國重要的橡膠子午胎生產基地、全國橡膠輪胎出口基地，全國最大的摩擦材料研發制造基地、世界單廠規模最大的新聞紙生產基地。工業集群效應凸顯，規模以上工業企業由2005年的94家發展到目前的256家，主營業務收入過億元的企業由29家發展到155家，4家企業入圍中國企業500強。9家企業進入中國制造業500強。農業產業化進程加快，市級以上重點龍頭企業達到43家，農民合作經濟組織發展到217家，帶動建設優質標準化生產基地70萬畝、漁業養殖面積20萬畝、規模化畜牧養殖場區295處，農業綜合效益進一步提高。

（二）實施工業化戰略，助推城鎮化建設

隨著廣饒縣工業化戰略的實施，農村工業、農業產業化的發展以及農村傳統社區的變革，對工業、農業、鄉村建設的空間布局提出了新的要求，促使城鎮規劃、建設以及功能分區更趨于合理。進入二十世紀90年代，廣饒縣鄉鎮企業進入迅猛發展階段，先后組建了華泰集團、信義集團、金宇集團、科達集團、金嶺集團等大型企業集團。為解決企業布局分散、公用設施浪費和污染防治問題，同時為了提高土地利用率、擴大企業規模、形成規模效應和集群效應，廣饒縣積極實施“工業向園區集中”戰略，各企業集中連片，規模效應逐漸顯現，同時也擴大了城鎮規模，帶動了小城鎮發展。工業向園區集中既滿足了城鎮功能分區用地，又加快了企業發展。同時，農村經濟內部的發展對相關配套設施的要求也在加強，加速了農村產業結構的變革，尤其是第三產業的蓬勃興起，更加推進了鄉村城鎮化的建設。農業工業化、產業化的快速發展，對基礎設施、社會公共服務設施的配套建設要求也在提高，農村城鎮化進一步加速。當地房地產業蓬勃發展，促使人口向鎮區進一步集中，鎮區經濟實力和經濟競爭力均得到提升，進一步推進了鄉村城鎮化進程。鄉鎮企業的快速發展，為廣大農民創造了大量的就業機會，使大批農民向鎮區集中成為現實。截至2011年，鄉鎮企業累計吸收16.78萬農民就業，進一步促進了農村勞動力的就業結構升級（見圖2）。

隨著城鎮工業化的延伸、鄉鎮企業的外延突圍，廣饒縣城鎮化建設成效顯著。近年來，累計投資4000余萬元，編制完成了20余項城市總體規劃、專業規劃和詳細規劃、22項鄉鎮詳細規劃、372個村莊建設規劃，縣城區詳規覆蓋率達到100%，建制鎮詳規覆蓋率達到100%，其他小城鎮均達到80%以上。具體規劃內容如下：一是加快中心城區建設。把中心城開發建設作為城鎮化發展的龍頭，按照“東接、北連、西延、南展”的城市發展思路，著重集聚和提升行政、商務、居住、文化和休閑娛樂五大功能，縣中心城區建成區面積由12.5平方公里擴大到28平方公里。二是加快農民集中居住工程。自城鎮化戰略實施以來，全縣規劃建設農村新型社區57個，其中農村社區42個、城市社區15個，撤并村496個；規劃總住宅戶數11270戶、總建筑面積153.92萬平方米、總投資計22.45億元；共需改造村（社區）20個、搬遷居民3351戶、拆遷房屋總建筑面積91萬平方米、騰空土地2238.85畝。三是加快城鄉基礎設施建設。加快建設城鄉交通網絡，柏油路實現了鎮鎮通、村村通，城鄉客運班線村莊覆蓋率達到98%，城鎮集中供氣率、供暖率分別達到70%和95%，城區污水集中處理率達95%，城鄉通電率、廣電覆蓋率達到100%，網絡覆蓋率達到60%；城鎮化率由1999年的31.35%提高至2011年的45.23%（見圖3）。

（三）城鎮化誘致金融體系變遷

廣饒縣城鎮化是伴隨著工業化推進的，其金融體系也是伴隨著工業化逐步發展的，其變遷路徑完全不同于通過政策性金融扶持、新型金融機構外部移植來完善農村金融體系的傳統理念。廣饒縣金融機構對三農的支持完全內生于市場經濟競爭之中。在東營市，廣饒縣形成了鮮明的資金洼地效應。在廣饒縣，鄉鎮企業的突飛猛進導致資金大量回流鄉鎮、農村，又形成了明顯的鄉鎮資金洼地。1999年鄉鎮企業貸款占全縣貸款不足30%，2011年鄉鎮企業吸收貸款占比90%以上。鎮、村級金融從業人員占全縣金融從業人數的比重由1999年的47.41%上升到2011年的55.81%，鎮、村級銀行從業人員占全縣銀行從業人數的比重由1999年的57.49%上升到2011年的68.09%，鎮、村級銀行網點占全縣銀行網點的比重由1999年的47.87%上升到2011年的67.68%（見表1）。

三、研究變量選取、相關數據說明及實證分析

廣饒縣城鎮化道路的歷程說明了工業化、城鎮化和金融發展三者之間的相互聯系。從時間序列上，金融發展、工業做強、城鎮建設有著先后順序，接下來本文對廣饒縣工業化、城鎮化、金融發展的關系進行實證分析，通過協整分析檢驗三者數據之間的穩定性，利用格蘭杰因果關系檢驗工業化、城鎮化和金融發展之間的因果關系。

（一）變量選取及數據說明

1. 城鎮化指標（CZ）。大多數文獻中采用城鎮就業人員與全部就業人員的比重來衡量一個區域或國家的城鎮化程度。但是實踐中，隨著工業化的深入，很多農民脫離農業進城務工或就地轉變為農業工人。同時廣饒縣城鎮化的主要特點就是村鎮內生性城鎮化，農業工人不但數量龐大而且就業穩定。截至2011年年末，農業工人已達到15.56萬人。本文在對城鎮化指標設計時將該部分人口納入考量中。

CZ=（城鎮人口+農業工人）/全部人口

2. 工業化指標（GY）。工業化過程一般伴隨著第一產業占比下降和第二、三產業比重上升。本文采用傳統的第二、三產業的增加值之和與GDP相比進行衡量。

GY=（第二產業增加值+第三產業增加值）/GDP

3. 金融發展指標（FIR）。鑒于縣域經濟中直接融資規模小、資本市場不完善等特點，本文采用金融相關比率，即存貸款余額與GDP的比值來衡量金融發展情況。

FIR=（金融機構年末存款額+金融機構年末貸款額）/GDP

本文選取了廣饒縣1999—2011年相關指標的年度數據。為消除異方差問題，對CZ、GY和FIR取自然對數，得到LNCZ、LNGY、LNFIR。

（二）基于Eviews5.0的實證檢驗

1. 單位根檢驗。從數據上看，廣饒縣工業化、城鎮化和金融發展各項指標的趨勢是一致的。使用Eviews5.0對各項指標進行ADF單位根檢驗（見表2）。

由表2可知：各變量原始系列的ADF值在顯著性水平為5%時都不顯著，證實這些系列都存在單位根；所有系列的一階差分的ADF值都在5%的顯著性水平上拒絕了存在單位根的原假設。

2. 協整檢驗。使用基于回歸系數的Johansen協整檢驗方法對多元變量進行協整檢驗。首先需要確定合理的協整滯后階數?？紤]到模型的參數及自由度數目，最終確定最優滯后階數取0。在此基礎上檢驗結果證實，在5%的顯著性水平上，城鎮化、工業化及金融發展三個變量之間存在一個協整關系，表明各變量之間存在長期穩定的均衡關系（見表3）。

3. 格蘭杰因果關系分析。以上協整關系只能說明城鎮化、工業化及金融發展三者之間存在顯著的相關關系，但不表明它們一定具有確切的經濟含義，是否構成因果關系還需進一步驗證。本文采用格蘭杰因果檢驗方法檢驗各變量之問的因果關系（見表4）。

（1）廣饒縣工業化是城鎮化的格蘭杰原因，而城鎮化不是工業化的格蘭杰原因?；仡檹V饒縣工業化、城鎮化過程，工業化通過提升經濟實力、改變農民就業機構，進而助推了城鎮化。城鎮化通過農民集中居住工程空置出土地進而又促進了工業化。由于實證分析中沒有將土地因素專門納入，所以此項實證分析和實踐有所背離。

（2）金融發展是城鎮化與工業化的格蘭杰原因，而城鎮化不是金融發展的格蘭杰原因。即金融發展一方面促進了工業的發展，另一方面也對城鎮化水平提高產生了明顯影響。如果金融發展是經濟內生的一部分，借助帕加諾（Pagano，1993）的內生經濟增長模型，我們發現金融發展既可以使更高比例的儲蓄轉化為投資，又可以使稀缺的金融資源配置到資本邊際產出最高的項目中，最終促使工業增長，帶動城鎮發展。

（3）工業化是金融發展的格蘭杰原因。金融在初期促進了工業化的實施。當工業發展到一定階段，金融的發展將依托工業產業鏈條的延伸而進一步得到發展。廣饒縣金融資源向村鎮的集聚有效說明了此點。

四、結論與啟示

通過對廣饒縣工業化、城鎮化和金融發展的歷程回顧，可以發現：金融生態環境的優化、金融體系的完善形成了明顯的資金洼地效應，有力促進了廣饒縣工業化戰略的實施；廣饒縣工業化助推了當地的城鎮化，有效促進了農業工業化，大大改變了農民的就業結構；廣饒縣城鎮化對金融發展并沒有直接影響，金融發展得益于當地工業的發展。由廣饒案例可知，城鎮化要依托于工業化的推進，城鎮化的推進應該伴隨產業結構的升級，而不是單純的靠金融外力推動。

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（責任編輯 孫 軍；校對 SJ）