美國經(jīng)濟復(fù)蘇了嗎?

　　美國經(jīng)濟復(fù)蘇了嗎？答案首先決定于你如何定義“復(fù)蘇”。
　　當全球經(jīng)濟震蕩重整仍在繼續(xù)，無論是歐洲曾經(jīng)令人咂舌的高福利，還是美國一直叫人瞠目的大手大腳，記憶尚未遠去，現(xiàn)實卻是一切已經(jīng)不復(fù)返。
　　過去數(shù)十年全球經(jīng)濟的繁榮就像榮國府的昔日繁華不再，但對投資人而言，所謂投資前景卻和復(fù)蘇一樣，只是一個相對論。
　　當一枝獨秀的德國帶領(lǐng)歐洲苦苦掙扎于債務(wù)泥淖，中國經(jīng)濟軟著陸還是硬著陸的競猜此起彼伏，美國經(jīng)濟的壞消息投射的陰影中卻帶著無法忽略的縷縷陽光。
　　歐洲債務(wù)危機后，蹲守蘋果財報的分析師似乎更希望從其中讀出更深層含義：中國的經(jīng)濟究竟走向何方？CNBC報道稱，華爾街期待著由蘋果揭曉“中國秘密”。邏輯是，如果全球第一企不能在中國獨善其身，還有哪家跨國企業(yè)可以？進一步推論就是中國經(jīng)濟向前走還是向下走的參考答案。
　　美國的情況似乎也不理想，本周剛一進入財報周，42家公司就其表現(xiàn)向投資人發(fā)出了警訊：由于全球尤其是歐洲的需求降低，整體而言公司利潤低于預(yù)期。
　　分析師預(yù)言，財報陰云籠罩，隨后就會反映在公司股價上，《華爾街日報》援引 Morgan Stanley 首席股票策略師 Adam Parker預(yù)計稱，標普 500指數(shù)（ Standard & Poor’s 500-stock index ）今年將收于1167點，約低于目前點位14%，“就像全球暖化威脅極地健康一樣，不如人意的財報，恐怕令支撐市場信心的極地土崩瓦解。”
　　與此同時，華爾街策略投資師們的選擇更讓人提高警惕，他們用行動對股市后期表現(xiàn)投出不信任票，其資產(chǎn)配置中所持股票比例創(chuàng)下15年新低。該持股比例竟然低于1997年金融危機后的水平。
　　根據(jù)美銀美林的數(shù)據(jù)（Bank of America Merrill Lynch），平均而言股票的資產(chǎn)配置只占 49.3%，是15年以來首次低于50%。對股票的配置相對于債券和其他資產(chǎn)類別是1997年金融危機以來最低的。
　　該行的首席股票投資和金融工程策略師 Savita Subramanian寫道，次貸海嘯金融市場崩盤以來最低的股票配置比例顯示，華爾街用行動宣稱，股市已死。
　　但是另一項調(diào)查卻在消極中透露出相對的“積極”，就是營收立足于美國經(jīng)濟的公司股票，今年收益將勝出不是立足于美國的企業(yè)。
　　美國商業(yè)電視臺篩選計算了標普成份股中120家98%的銷售都在美國本土的公司的業(yè)績表現(xiàn)。今年到目前金融時報 CNBC300指數(shù)上漲6%，而標普上漲 8.5%，這120家公司的營收跑贏了標普。
　　其中表現(xiàn)最佳的是房屋營建商板塊，例如Pulte Homes增幅業(yè)績達75%，向投資者釋放房地產(chǎn)領(lǐng)域的信心信號。
　　當全球經(jīng)濟以需求為王，還有什么比“需求”的相對良性復(fù)蘇更讓人艷羨。
　　最新數(shù)據(jù)顯示，美國5月的貿(mào)易逆差降低；就業(yè)的數(shù)據(jù)就像《今日美國》的新聞標題一樣，確實值得“謹慎樂觀”，6月私人板塊的就業(yè)增加了17.6萬個崗位，遠遠高于經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計的9.5萬個，與此同時，臨時性的就業(yè)崗位在大幅增加，顯示企業(yè)雖然對于增加固定員工仍有猶疑，但是用工需求卻在真實的擴大。
　　再看最讓人關(guān)心的房地產(chǎn)，美國統(tǒng)計局公布的最新數(shù)據(jù)顯示，新房銷售5月上漲了7.6%，是簽約房兩年來的最高漲幅。而美國房價則在7個月內(nèi)出現(xiàn)了首次回升。
　　美國經(jīng)濟復(fù)蘇了嗎？似乎是個簡單問題，但是答案可不能簡單化。
　　作者畢業(yè)于北京大學(xué)國際關(guān)系學(xué)院及北京大學(xué)中國經(jīng)濟研究中心，現(xiàn)旅居美國舊金山
　　郵箱：yanina.zhao@gmail.c