我國政府在中小企業融資中的舉措分析

朱鵬程

摘要：在國民經濟發展中，中小企業發揮了重要的作用，但其融資卻困難重重。本文論述了當今中小企業融資的現狀，列舉了國外政府對中小企業融資的制度和政策，并提出了我國政府扶持中小企業融資的幾點舉措。

關鍵詞：中小企業；融資；政府

近年來，中小企業在吸收勞動力就業、產品創新、活躍城鄉經濟、滿足社會各方面需求、促進國民經濟發展等方面的重要地位和作用，受到了社會各界的廣泛認同，引起了各級政府的高度重視。世界各國的經驗表明，中小企業發展所面臨的一個最普遍和關鍵的制約因素就是融資問題，并且這個問題很難通過市場經濟中的融資市場得到自動解決，這使得我國中小企業融資問題備受實踐界、理論界和政策界的關注。與大企業比較，中小企業更需要政府的引導和支持，就直接融資而言，中小企業需要管理制度、市場機會的支持；就間接融資而言，它們則需要第三方擔保和對口服務。可見，政府作為中小企業的直接融資和間接融資的紐帶，發揮著至關重要的作用。

一、我國中小企業融資現狀分析

中小企業間接融資困難重重。主要體現在以下幾方面。

（一）信息不對稱

中小企業金融中最重要的特點是財務狀況缺乏透明度。相比較而言，大企業特別是上市公司的經營狀況、財務信息以及其他信息的公開化程度遠高于中小企業，而且信息的真實程度也要高于中小企業。在此情況下，銀行自然愿意向大企業貸款。信用的缺失、擔保體系的不健全也是國內中小企業間接融資困難的重要原因。

（二）融資通道過窄

由于證券市場門檻高，創業投資體制不健全，公司債發行的準入障礙，中小企業通過資本市場公開籌集資金的機會比較少。資本市場直接融資門檻較高，使中小企業望而卻步，新開設的中小板塊也只能在短期內解決少數高新科技中小企業的融資問題，

（三）風險和成本偏高

商業銀行加強風險管理以后，在信貸管理中推行的授權授信制度，以及資信評估制度主要是針對國有大中型企業而制定的。銀行的首要目標是安全性、流動性和收益性，然而中小企業的高倒閉率和高違約率使得銀行難以遵守安全性和收益性原則，導致銀行不愿放貸，據統計我國私營企業獲得銀行信貸支持的僅占10%左右。由于中小企業貸款具有金額小、頻率高、時間急等特點，銀行對中小企業貸款的管理成本相對較高，這在一定程度上影響了中小企業的融資。

（四）所有制歧視

在中國，中小企業實際上是一個復合群體，既包括國有中小企業、集體中小企業，還有大量的鄉鎮企業、個體私營企業和“三資”企業等。同為中小企業，國有企業和非國有企業卻受到不同的待遇。大部分的銀行貸款給了國有企業，其次是“三資”企業，私營企業得到的貸款最少。因此，在中小企業中，國有企業的負債率高于非國有企業。

二、國外政府對中小企業的金融支持舉措

資金匱乏是世界各國中小企業發展所面臨的突出問題之一，為此，許多發達國家采取各種金融支持政策和手段來幫助中小企業解決資金來源問題，并收到了良好的效果。其金融支持舉措主要表現在如下幾個方面。

（一）設立專門的政府部門和政策性金融機構

在美國，小企業管理局作為一個永久性的聯邦政府機構，其主要任務是幫助小企業發展，尤其是幫助小企業解決資金不足的問題。美國聯邦小企業局規定，美國的各個商業性銀行在貸款總額中必須有一定的比例要發放給中小企業。美國政府設有正部級的小企業管理局（SBA），在全國50個州中設有96個區域和地區性直屬辦公室，擁有員工3000多人小企業管理局經國會授權撥款。德國采用政府調控央行、復興銀行等政策性銀行與商業性銀行之間的轉貸關系來解決商業銀行對中小企業貸款的積極性問題。對中小企業的一些優勢項目所需貸款還給予利息上的補助。

大多數發達國家除專設主管政府部門外還設有專門的中小企業金融機構。如日本政府在戰后相繼成立了三家由其直接控制和出資的中小企業金融機構，專門向缺乏資金但有市場、有前途的中小企業提供低息融資，保證企業的正常運轉。德國的中小企業銀行主要有合作銀行、儲蓄銀行和國民銀行等，根據有關法規，年營業額在1億馬克以下的企業，可得到總投資60%的低息貸款，德國政府本身還對通過“馬歇爾計劃援助對等基金”直接向中小企業提供貸款。

（二）建立和健全對中小企業融資的信用擔保體系

發達國家的政府部門雖然也為中小企業提供資金，但最主要的形式還是提供擔保支持，信用保證制度是發達國家中小企業使用率最高且效果最佳的一種金融支持制度。

美國小企業管理局對中小企業最主要的資金幫助就是擔保貸款，它們對小企業商業銀行貸款的擔保支付比例最低為90%，另外，政府部門還制定和實施了“債券擔保計劃”、“擔保開發公司計劃”、“微型貸款計劃”等多種資金援助計劃，以幫助更多的存在資金融通困難的中小企業。日本官方設立有專門為中小企業提供融資擔保的金融機構——中小企業信用保險公庫，設有52個信貸擔保公司，并在此基礎上設立了全國性的“信貸擔保協會”，共同致力于為中小企業提供信貸擔保服務。英國政府自1981年起開始實施“小企業信貸擔保計劃”，為那些已有可行的發展方案卻因缺乏信譽而得不到貸款的中小企業提供貸款擔保。法國則成立了具有互助基金性質的、會員制的中小企業信貸擔保集團，如大眾信貸、互助信貸和農業信貸等集團就是專門面向地方中小企業和農村非農產業的三大信貸擔保集團。

（三）鼓勵創業投資和風險資本

發達國家的實踐證明，創業投資是中小企業尤其是高新技術企業發展的孵化器和催化劑。美國官方的中小企業投資公司和民間的風險投資公司是中小企業籌資的重要來源之一。目前，美國中小企業投資公司達300余家，民間的風險投資公司有600余家，他們一方面為那些融資困難的中小企業提供貸款和無擔保或擔保不充分的貸款，以促進中小企業的科技開發和創新能力，另一方面則對勇于進行創新投資的中小企業投入資金以獲取高額回報。英國則成立了由100多家從事中小企業風險投資的小型金融公司組成的專設“風險資本協會”（BVCA）為高科技“風險企業”提供了大量的資金援助。

（四）鼓勵中小企業到資本市場直接融資

為解決中小企業的直接融資問題，一些國家探索開辟“第二板塊”，為中小企業，特別是科技型中小企業，提供直接融資渠道。如美國的那斯達克（NASDAQ）市場，是全世界規模最大和最成功的第二板市場，其最具成長性的公司中有90%以上的公司在該市場上市。直接融資渠道的開辟與拓展，在一定程度上促進了發達國家中小企業籌資來源的多元化。

三、我國政府支持中小企業融資的舉措分析

（一）建立健全中小企業信用擔保體系

中小企業融資難在很大程度上是由于其信用風險較大，如果政府能夠對中小企業的貸款提供擔保或保險，將大大增加中小企業從商業銀行取得貸款的機會。央行近年來對中小企業發展給予了高度重視和支持。如自1998年起,5年內出臺了4個文件，分別從改進金融服務、調整信貸結構、為中小企業提供多樣化的金融產品等方面，提供了一系列政策扶持。特別是1999年的《關于建立中小企業信用擔保體系試點的指導意見》，首次使信用擔保成為解決中小企業融資難的有效手段。但中小企業融資難的問題并未得到根本緩解。

有效的信用擔保是中小企業進行外部融資的必要條件。政府倡導和培育民間誠信系統，加強對中小企業誠信意識的培育，同時加強對中小企業的事后誠信監管，如果發現中小企業失信，國家要采取法律手段嚴懲，達到凈化社會誠信環境的目的，為中小企業的融資創造更為寬松的環境。政府應鼓勵發展社會信用評級體系，為中小企業建立信用檔案，積極協助銀行的放貸工作。人民銀行要監督商業銀行制定科學的切合中小企業實際的信用評級制度，客觀評定中小企業的信用等級，科學合理反映中小企業的資信狀況和償債能力為貸款發放提供便于操作的可靠依據，要建立完善適合中小企業特點的授信制度，合理確定中小企業授信額度。

除此，我國還應大力借鑒有關經驗，成立各類中小企業擔保機構。中小企業提高自身的資信與實力，彌補自身的信用缺陷和能力差距，從而滿足商業銀行的基本貸款條件。同時，金融機構通過擔保機構的介入，可以有效地降低信息不對稱和交易成本，實現對中小企業的信貸支持。可見中小企業信用擔保機構作為商業銀行與中小企業之間的橋梁，能最大限度地幫助中小企業突破融資約瓶頸。

（二）建立和完善與中小企業發展相適應的金融機構體系

建立專門的中小企業金融機構，鼓勵中小企業間建立互助金融組織隨著我國金融機構專業化程度的不斷加深，專門服務于中小企業的金融機構必將應運而生。專門化的中小企業金融機構金融實力與中小企業相當，或有政府的大力支持，可以專門從事對中小企業的融資活動，從而有利于不斷積累為中小企業服務的經驗，提高中小企業融資的質量，促進金融業和中小企業的共同健康發展。中小企業間也可建立互助金融組織，加強共同發展和風險共擔的能力，并為建立專門的中小企業金融機構打下良好的基礎。

一方面，國有商業銀行體系內部可成立專門的中小企業信貸部，大力拓展面向中小企業的信貸業務；另一方面，各城市商業銀行和農村信用社應充分發揮其因地制宜的靈活性和與中小企業關系密切的優勢，調整信貸投向，把對地方中小企業的金融服務作為其業務重點。國家應明確這一以各城市商業銀行和城鄉信用社為主體，輔以四大國有商業銀行所屬的中小企業信貸部所形成的相對獨立的專業金融機構體系，是為中小企業提供融資服務的主渠道。

（三）建立和完善我國中小企業資金扶持政策體系

各國的實踐表明，中小企業的資金困難問題，需要從多種渠道去解決，單靠一種途徑是不行的。目前，特別重要的是應盡快在進一步鼓勵銀行開展中小企業信貸工作的基礎上，建立和完善我國中小企業的信貸擔保機制。至于政府對中小企業的資金扶持是選擇以美國為代表的信貸擔保為主的模式，還是選擇以日本為代表的直接“優惠”信貸(相對民間商業銀行對中小企業較高的信貸利率而言)模式，則要具體情況具體分析。美國的信貸擔保模式資金利用效率高、中小企業受益廣、資金安全系數高，但手續復雜，獲得貸款時間相對較長，對中小企業和經濟的啟動作用相對較慢。日本的直接信貸支持模式需要政府投入的資金量大，資金風險也較大，但手續相對較簡便，獲得貸款時間較短，對中小企業和經濟的啟動作用相對較快。因此，我國可以充分利用這兩種政府對中小企業資金扶持模式的特點及長處，根據某一時刻我國中小企業和國民經濟運行的特點，靈活地運用這兩種方式，以取得政府扶持中小企業資金的最大效果。

（四）設立風險投資基金，支持中小高新技術企業發展

高新技術企業前期投入的高風險性使得金融機構不敢向其放款，而發展風險投資基金是解決中小高新技術企業籌資難題的必由之路。風險投資基金是指由職業金融家投入到新興的、迅速發展的、有巨大競爭潛力的企業中的一種權益資本。我國需借鑒國外經驗，發展多種形式的風險投資基金，以直接持股或發放附有保險條件的貸款方式向中小企業投資。政府應發揮好對風險投資的導向作用，引導其向正在開發而有廣闊前景的高新技術及新興產業領域的中小企業投資，并要注意在發揮基金的融資功能的同時，更要注重發揮其對中小企業的經營指導作用。

綜上所述，中小企業的融資難題不僅僅是一種中國現象，也是一個世界范圍內的難題。解決中小企業融資難的問題，需要全社會的共同努力，需要企業、金融機構和政府三者之間形成正常的經濟關系，需要政府提供相關政策，拓寬中小企業融資渠道；需要中小企業自身健康、快速和完善的發展，提高自身的信用度，適當利用金融產品，從而達到融資的目的。世界各個國家和地區在這方面都獲得了或多或少的成功，這些經驗與教訓對我們來說是一筆寶貴的財富，值得學習借鑒。

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