追根溯源 錢路為何重重受阻？

很多中小微企業既讓銀行「看不見、摸不著」，又沒有什麼東西能讓銀行「抓得住」。

制度性的問題也好，社會環境問題也罷，總有擠過獨木橋的中小微企業。那麼一直沒有辦法解決資金問題的企業老闆們，是否要自我反省一下？

伴隨大陸經濟快速發展，中小微企業扮演著越來越重要的角色，無論在促進經濟繁榮、增加就業，還是推動創新、催生產業等方面，都發揮著重要作用。目前，大陸中小微企業占企業總數的99%以上，提供著80%以上的城鎮就業崗位，創造的最終產品和服務價值占GDP60%左右?？梢钥隙?，中小微企業將是推動大陸經濟下一輪發展的強勁動力。

集體遭遇危機

融資難成痼疾

然而，經濟體就如人一樣，在成長過程中自然會遇到許多困難和波折。自2008年全球金融危機開始，國際經濟環境惡化、人民幣不斷升值、國際匯率不斷浮動、大陸勞動力及原材料成本持續上升，中小微企業在規模小、競爭力差等各種不利因素影響下，不幸成為國際經濟動蕩中最直接受害者。

雖然大陸各級政府、社會各界，包括銀行機構出臺了很多政策，也研究了很多辦法，從各方面幫助中小微企業解決融資難問題，但是，實際效果並不能令人滿意。中小微企業融資難痼疾一直無法解決。

2012年6月26日至28日，在廣州舉辦的首屆中國國際金融交易·博覽會（以下簡稱金交會），試圖給企業和金融服務機構、金融監管機構搭建一個對話平臺，讓供給與需求正面碰撞，擦出明亮火花。

本刊採訪了不同的金融機構、企業，如銀行、擔保公司、融資租賃公司、小額貸款公司等，欲從中找到解決「供需」間矛盾的路徑，讓金融業「八爪魚」和「嗷嗷待哺」的企業從我們的一線訪問和分析中，找到自己的前進方向和目標。

融資堅冰 非一日之寒

根在體制

中小微企業融資難的堅冰形成非一日之寒，是個全球性的問題。早在上個世紀30年代，英國金融委員會就針對中小微企業融資困境提出了著名的「洛克理論」，該理論認為，在英國金融制度中，中小微企業在籌措必需的長期資金時，儘管有擔保，但仍存在包括全新的資本缺口和債務性資本缺口在內的融資困難。

《中小微企業促進法》的起草人之一、大陸工信部中小企業司巡視員狄娜曾表示，大陸的中小微企業融資難有自己的特殊原因，首先就是體制問題。從金融體制來講，現在跟中小微企業相匹配的中小金融機構都是可能被撤併的對象，對於融資給中小微企業，它們往往是有責無權、有心無力。銀行之前的抵押擔保制度和信用評級制度都是針對大企業而定，要把系統轉向中小微企業或重新建立面向中小微企業的系統，操作過程相當寵雜繁複。

國有商業銀行、外資大銀行從節約成本費用角度出發，不願向中小微企業投放資金。雖然城市商業銀行、信用社和地方性商業銀行等成為了支持中小微企業發展的主導行，但是這些金融機構的資金實力不能完全滿足中小微企業的需求，最終還是制約著當地中小微企業的發展。

或許，這從深層次上說明大陸整個社會資源配置的效率還比較低，從金融領域講，金融服務實體經濟的制度安排和業務模式還有待完善。

融資渠道單一

比例不協調

狄娜強調，中小微企業融資難的一個重要原因是其沒有直接融資的渠道。發達國家的企業融資渠道很多，非正式的權益資本市場、風險投資體系、二板市場都可以彌補銀行貸款的不足。但在中國大陸，由於直接融資渠道不暢，證券市場門檻高，創業投資體制不健全，公司債券發行準入障礙大，中小微企業難以通過資本市場公開籌集資金，企業發展需要的資金幾乎全依賴銀行這個渠道，占企業總數99％的中小微企業將沉甸甸的融資期望放在了並不強壯的銀行肩上。千軍萬馬擠銀行這座獨木橋，融資難是必然的。這不僅給企業的發展帶來困擾，也使銀行面臨巨大壓力。

同時，大陸多層次資本市場尚未形成，直接融資與間接融資比例不協調。在這樣的前提下，深交所中小微企業板的上市條件基本與主板市場別無二致，眾多高成長性的科技型中小微企業只能望而興歎。而門檻相對較低的創業板卻問題疊出，股民對於創業板的投資欲望逐漸被弄虛作假、暗箱操作、信用缺失等現象磨滅；地方性股權交易市場被紛紛取締，非正規融資缺乏法律支持，使中小微企業直接融資難愈演愈烈。

資源分配不平等是掣肘

為防範風險，貫徹謹慎原則，國有商業銀行一般採取「抓大放小」政策，政府往往利用行政手段把好的資源交給大型企業，比如上市、貸款、稀缺資源的分配等。在市場競爭中，中小微企業跟大型國有企業相比處於弱勢，存在不公平競爭，使那些與中小微企業資金供應相匹配的中小金融機構心有餘而力不足，存在市場失靈。

浦發銀行中小企業業務經營中心周林對本刊表示：「中小微企業融資難的一個最主要原因就是資訊不對稱。銀行難以挖掘這些企業的真實經營狀況，如此會導致產生一些誤差、誤判?！?/p>

許多中小微企業融資往往找銀行，但由於對不同銀行的不同業務及他們各自的內部操作流程不了解，找了一家銀行不行就以為找所有銀行都不行了，殊不知，也許這家銀行不行而別家銀行卻可以；又或者不知道什麼樣的條件才能從銀行成功貸到款。在銀行那裡吃了「閉門羹」，就去找民間借貸，利息重、資金供應不穩定，導致企業總做不大。

「對於其他的融資管道，我只是在互聯網上了解一點，沒有真正接觸過，不知道怎麼去找，也不知道能不能行?！挂晃恢行∥⑵髽I主表示。

溝通不暢引尷尬

本刊在採訪中發現一個尷尬現象：銀行等大部分金融機構都已將服務中小微企業作為一個重要的戰略目標，並且已有許多專門針對中小微企業的信貸產品，其中有的還特別表示會「量身定制」或切入多方力量為中小微企業提供融資服務；然而，現實卻有很大難題——中小微企業難以找到對路的金融機構，而金融機構也難以找到符合自己介入標準的中小微企業。

作為金融機構，也是要盈利賺錢的，沒有理由有生意不去做，但在中小微企業這塊龐大「蛋糕」前，金融機構卻很「犯愁」。民生銀行上海分行小微企業部肖光偉介紹，「每年大概有400億元（人民幣，下同）的專項中小微企業信貸資金，但是可以放貸的中小微企業只有1萬家。而有資金需求的企業整個上海最起碼有100萬家以上，然而受網點、人力和資訊資源的限制，銀行也很難每家都拜訪到。」

不管是銀行，還是其他金融機構，都需要對中小微企業「診斷」、評審確認是否具備還款能力才能給予放貸。然而，這個「診斷」工作繁瑣複雜，企業也很難提供完善的資質、資信和材料來證明自身具備還款能力，導致為中小微企業「努力」、「傾身」服務的成本很高。此外，即使這些金融機構「有心」且「有力」為中小微企業提供融資，可也難以從眾多參差不齊的中小微企業中找到「優質」目標。

中小微企業和金融機構之間缺少一個能互相了解的平臺，以致於「急需融資的」感到困難重重、「想提供資金的」又力不從心。

企業自身內因

才是決定性因素

外在的客觀環境固然影響中小微企業投融資，但企業自身的內在因素也是重要原因，這集中表現在：信息不對稱，大多數中小微企業沒有投融資方面的專業人才和專門部門，僅在有投融資需求的時候才考慮這一問題，因此對投融資渠道掌握較少，主要靠朋友介紹推薦，一般依賴銀行，但很難得到銀行的重視；缺乏融資知識和技巧，在尋求投融資的時候，沒有包裝策劃，對投資前景缺乏清晰的定位和把握，很難使投融資機構感興趣；企業戰略定位不清，對企業通過投融資發展壯大沒有長遠規劃。

廣東某金融部門工作人員反向分析，「像大企業，尤其是上市企業，公司治理機制良好，財務制度健全，資信度高，透明度做得好，銀行的管控風險與成本降低，銀行自然會比較樂意放貸?！?/p>

企業讓金融機構

「看不見、摸不著、抓不住」

同時，大企業有抵押物，如動產、不動產、知識產權、專利等，而中小微企業既沒有抵押物，信息又不透明、財務報表也不規範。

「像有的企業，如絕大多數的臺資中小微企業屬『三來一補』企業，真正的老闆沒有法人資格，根本不具備融資的要求，而且『兩頭』都在外，這邊的廠房是租的，那邊走『個人賬』，銀行貸款給這樣的企業就會存在很大風險?！箹|莞一融資擔保公司市場管理部高級經理趙先生表示。

而「有的臺商過去為了轉移境外控股公司利潤，採取過『高進低出』和『低進高出』的手法，使其大陸企業賬面利潤不理想甚至虧損，這樣必然會降低企業的資信級別。遇到關鍵時候，再想從銀行貸款，自然非常困難。對於這樣的情況，銀行就是想幫也沒有辦法幫，銀行也是需要對股東、對國有資產負責的。」一國有商業銀行廣州分行工作人員表示，很多中小微企業既讓銀行「看不見、摸不著」，又沒有什麼東西能讓銀行「抓得住」。無論誰做行長，都不敢貿然貸款給這樣的企業。

老闆

你能「八爪」住資金嗎？

一些拿到融資貸款的中小微企業，或許也與一般中小微企業一樣，存在這樣那樣的問題，沒有不動產、制度還不完善，但它一定至少有一樣讓銀行等金融機構「夠膽」貸款給它。它或許為新興產業，或許有核心技術，或許能讓「財主」看到明晰的投資前景，那麼風投也會聞香而來。

制度性的問題也好，社會環境問題也罷，總有擠過獨木橋的中小微企業。那麼一直沒有辦法解決資金問題的企業老闆們，是否要自我反省一下？

河南省工業和資訊化廳中小微企業服務局局長王永連認為，「中小微企業要內外兼修，對內提高產品品質、管理水平，對外提升誠信度，才能從基本要求上贏得金融機構的青睞，而自憐自艾、怨天尤人，只會讓融資難成為企業自身永遠的痛！」