受尊敬上市公司：股權更集中 基金愛持有

尊敬它就持有它，去年最受尊敬的企業名單中，我們已經發現了這個特點，在今年最受尊敬的企業中，這個特點依舊。

雖然今年股票市場低迷，相當部分投資者在失望中離開了市場，導致市場的持股集中比例整體上升，但是《投資者報》統計發現，受尊敬程度的高低和持股集中度會有關聯，受尊敬程度高的上市公司的持股集中度更高，反之則更低。

這個特點在基金持股比例上的體現也比較明顯，基金經理更愿意持有那些受尊敬程度高的上市公司的股票，而更少持有受尊敬程度低的上市公司的股票。

受尊敬程度高股權集中度高

與年初相比較，受尊敬程度較高的公司持股集中程度不僅比較高，而且還呈現出繼續集中的趨勢。

反映股權集中程度的主要指標是股東數量和戶均持股數量，一般而言，股東的數量相對上一季度（或者年初）在減少，戶均持股數量上升，則表明股權集中度在提高，反之則降低。

在這里沒有必要討論“受尊敬程度高低”與 “股權集中程度高低”的因果關系。可能因為公司受到了尊敬，投資者認為它可以放心地持有，不斷地增加持有股票的數量，持有的戶數就會相對減少，戶均持股數量就不斷上升，也可能是通過持股集中程度的提高反映上市公司“受尊敬程度”的提高。

在《投資者報》選取的200家“最受尊敬上市公司”的參評樣本中（選取樣本的具體方法詳見本期P15～P16版），與年初相比較，受尊敬程度最高的前10家公司中有9家公司股東人數下降，僅一家公司股東數量出現增長，平均下降幅度為14.79%。

受尊敬程度最高的前20家公司也僅有4家公司與年初相比股東數量是增長的，其余的均為減少，平均減少幅度為11.87%。

在受尊敬程度最高的前20家公司中，格力電器、歌爾聲學、康美藥業和長城汽車的股東數量減少超過20%。如長城汽車在今年年初股東數量為4.9萬戶，而截至三季度末減少至1.5萬戶，康美藥業年初股東數量有9.7萬戶，到三季度末也降為6.4萬戶。

受尊敬程度最低的20家公司則不太一樣，雖然他們的股東數量也在減少，但是減少的幅度遠不如前20名。《投資者報》統計數據顯示，受尊敬程度最低的20家公司股東數量平均減少了5.60%，除了5家公司減少的幅度超過了10%，其余的多數在5%之下。

股東數量的變化進一步反映在戶均持股數量上，股東數量減少比較多的戶均持股數量增長比較多，反之增長比較少。

受尊敬程度最高的格力電器，截至三季度末，戶均持股數為4.6萬股，相對于半年前戶均持股數量增加了23%，而在另一端為受尊敬程度最低的S儀化，戶均持股數量為6198股，與半年前相比較戶均持股數量僅上漲了3.97%。

基金大比例持有受尊敬企業

一位參與最受尊敬調查的基金經理告訴《投資者報》：“市場的低迷讓很多投資者退出市場，這點從中登公司活躍的賬戶數量就可以看出，截至目前，持股的賬戶僅有30%多，在做交易的賬戶就更少。”

顯然，很多公司股東數量的減少是因為股價持續下跌，投資者離場，導致股票集中。

“而一些業績表現比較穩定，企業社會責任較強的公司，在機構研究清楚之后，也會趁現在市場低迷的時候，增持股票，這是另外一種原因導致股票的集中。”上述基金經理也說了另外一種可能，這種公司也就是我們理解的值得尊敬的公司。

從基金公司的持股情況看，受尊敬程度較高的公司被基金持有的比例明顯更高。

《投資者報》數據研究部統計，受尊敬程度最高的前20家公司全部被基金公司持有，平均持有這些公司14%的流通股。甚至有多家公司基金持股比例超過30%，如上海家化、長城汽車。在前50名中，還有海康威視、碧水源、招商地產的基金持股比例也超過30%，大華股份、九牧王、立訊精密基金持股比例超過40%。

雖然受尊敬程度最低的公司集中了很多大市值股票，并且多數為大型的國有企業，但是，它們基金持股比例明顯不如受尊敬程度高的上市公司，統計數據顯示，受尊敬程度最低的20家公司被基金持有的比例平均為5.11%，僅3家公司基金持股比例超過10%。