A股市值最大10公司受尊敬程度低

2012年《投資者報》“最受尊敬上市公司”榜單已經揭曉，該榜單是本報連續第三年推出。

這次評比活動共有200名機構投資者參加。他們對200家行業大市值的上市公司給予四檔不同程度的尊敬，本報根據他們的評價加權得出綜合評分（評分標準詳見本報P16版）。

這些參評的上市公司是A股各行業中的市值前10名（以10月31日收盤價計算），它們的得分高低代表機構投資者的尊敬程度。

這次評選結果顯示，并不是市值越大受尊敬程度越高，而是相反，參評公司中市值最大者反而受尊敬程度不高。

“大”而不“美”

A股市值最大公司典型代表中國石油，它的尊敬程度最終得分只有1.30，排在第190位，這個超低的位次與其1.6萬億元的市值形成了巨大的反差。

它在機構投資者心中的位置與其著名的“坑爹”緊密相關。上市之日起一直到如今，這家公司套牢了大量的投資者，它的受尊敬程度低在情理之中。

參評公司中還有不少市值靠前的上市公司，同樣得不到基金經理的青睞，這是一個很有意思的現象。

如中國石化的受尊敬程度得分只有1.20，排名195位；農業銀行得分1.51，排名161位；交通銀行得分1.73，排在122位；中國人壽得分1.75，排名第120位。這四家公司的市值都在3000億元以上。

200家參評公司當中，市值最大的10家上市公司的受尊敬程度平均得分僅僅只有1.71，這個分數實際上代表了機構投資者對它們的尊敬程度處在“一般”和“略有尊敬”之間的狀況，而且整體態度應該更偏向于“一般”那端。

值得注意的是，這10家市值最大的參評公司正好也是A股市值最大的10家公司，原因是A股中最大的公司都集中在采掘與金融兩大行業。它們中排名最好的公司是中國平安，卻也僅僅排到了第78位，而且受尊敬程度得分只有2.04。

從這個角度來說，A股中的“大”公司，不一定就“美”。

市值VS受尊敬度

《投資者報》2012年“最受尊敬上市公司”榜單中，受尊敬程度得分最高的10家上市公司，沒有一家公司的市值超過1000億元，它們的平均市值為480億元。

在這10家公司中，市值最大的是萬科A，為915億元，最小的是上海家化，市值為226億元。但是，它們的受尊敬程度平均得分達到3.47。

再者，看看受尊敬程度最高公司的市值分布情況，也可以得出市值最大的公司整體上受尊敬程度低的特點。當然，那些市值最“小”的公司，受尊敬程度也偏低。

今年的50家“最受尊敬上市公司”，有30家公司的市值是處在100億元～500億元之間，另外11家公司的市值則落在了500億元～1000億元的范圍之內。但是，只有6家公司的市值是在1000億元以上。

市值最“小”的20家參評公司（市值均在100億元以下），入選今年“最受尊敬上市公司”榜單有3家企業，它們是隆平高科、七匹狼以及雛鷹農牧，這3家公司分別排在33位、34位和48位。

但是，市值最“小”的這部分參評公司的整體排名也不是很理想。或許，這表明市值太小的公司同樣難入基金經理的法眼。即便如此，上述20家“小”市值公司的受尊敬程度平均得分為1.79，這個數字仍然高于10家市值最大公司的受尊敬程度得分均值。

此外，50家“最受尊敬上市公司”的平均市值在500億元左右。

相對而言，如果在榜單中的排名處于越靠后的位置，也就是受尊敬程度越低的范圍，其中的公司平均市值會呈現出偏高的特點。

例如，排名51位～100位的50家公司平均市值為750億元，會比Top50公司的平均市值高出200億元；排名101位～150位的50家公司平均市值更高，為780億元；而排名最后亦即受尊敬程度得分最低的50家公司，平均市值最大，達到了830億元左右。