經濟政策空窗期如何度過

過去3個交易周，股指已經實現了200多點（超過10%）的反轉漲幅，人們會同意將這一表現算作對十八大新領導層更迭的肯定。伴隨著糾結于房市未來走向的爭論，以及中小投資者離場多于跟隨的猜測，上一周股指在2150點上方停下了上沖的腳步。

由于長期低迷，經濟數據的轉好沒有那么快，市場在強力反彈后期待看到政策接續刺激。但明顯的，這樣的期待太想當然。我們注意到，新中央當前還是在忙“人事”。地區領導人不停的更換和調動占據了新聞的主要版面，至于行政部門首長的更換還難以猜測。

因此，我認為從現在到春節，直至明年人大、政協“兩會”，政策很可能進入一個空窗期。在這期間，市場將會是痛苦的，猶豫的，平淡無味的。

但我仍然有一個大膽的預測，央行有可能在春節前做一次降準的動作。主要理由我上周在本專欄講過，在此不再重復。我只想說，如果我預測對了，我下面要說的話就更加有理由幫助到你——新領導人有可能會采取上層從緊、下層從松，對外放開、對內收縮的治理策略。

具體說來，上層從緊，就是指要搞頂層設計。從中央領導集體人數減少，講話、出行從簡等外在表現可以體會到，更加嚴肅的紀律和作風要求，意味著對權力效力的要求更高，這樣才可能保證“頂層設計”推出順利。至于下層放松，我注意到網絡反腐和不同意見的表達近來得到了相當程度的允許，“摸著石頭過河”的理論以及對基層試驗的鼓勵相提并論。

對外放開、對內收縮是指政府的內和外。在政府內，新領導人將會“精簡”和“壓縮”，其力度現在尚難判斷。但我們都知道，對政府人員和辦公室規模的壓縮力度及結果本身，又意味著“精簡”和“壓縮”的真偽。

對政府外，新領導人會繼續倡導“新兩個凡是”——凡是公民、法人或者其他組織能夠自主決定，市場競爭機制能夠有效調節，行業組織或者中介機構能夠自律管理的事項，政府都要退出；凡是可以采用事后監管和間接管理方式的事項，一律不設前置審批。

新領導人做事的風格和原則，市場表示歡迎。隨后，人們就更加關心“頂層設計”究竟是什么了。在我眼中，加快結構調整和發展方式轉變、努力改善民生尚不足以擔當，更強有力的反腐和完善結構性減稅同樣不足以擔當，憲政的話題似乎又過于宏大和空泛。我想，圍繞當下政府的精簡，還是有戲、非常值得一看。