從高盛裁員招生看全球經濟前景

全球經濟在未來幾年將走向何方？這恐怕是各國投資人目前縈繞心中的最大疑竇。

美國商務部(DOC)7月16日公布，6月零售銷售月率下降0.5%，至4015.2億美元，為2008年以來首次連續3個月下滑。美股應聲大跌。

在美國房地產明顯觸底反彈、就業漸次向好的背景下，零售數據的小幅下跌為什么會讓投資人如此不安？

“如果連美國的經濟也在放緩，全球離蕭條還有多遠呢？”美國商業電視臺CNBC的標題簡明扼要地闡釋了市場的疑慮所在。

經濟到底會在一場次貸海嘯后回歸正軌，還是仍要受全球去杠桿化耗日持久的煎熬？

毫無疑問，調整不會是一日之功。我們要學會適應陰晴不定、好壞參半、鈍刀子割肉的現狀。

高盛近期的行動為分析者提供了一個趨勢判斷和行動參照。

高盛CEO在其第二季度財報討論會中表示，高盛2012年會比2011年有更多的招新名額，總體公司更年輕化。2012年高盛的暑期實習計劃總共有2000名大學實習生，已經恢復到了金融危機前的水平。

目前高盛的合伙人被“開路”，即將成為合伙人的資深雇員也紛紛被裁減，以為年輕雇員騰空間。

因為年輕雇員的工資低，此舉當然會讓高盛的成本支出從而得益。

但與此同時，犧牲的就是高盛主要須依靠中層斬獲的短期獲利機會。一得一失的人力資源配置轉換，透露的是高盛對華爾街未來幾年的市場判斷，而對華爾街的判斷，就是對全球經濟活躍度的判斷。

高盛顯然認為未來三五年賺錢的機會不多；但之后，機會將再次敞開大門。那時候，高盛現在招募的新兵就會成為資深員工，可以為高盛揮舞旌旗，沖鋒陷陣。

人員布局變化，其實就是一種財務安排的變化。減少資深員工相當于減少固定成本支出。

華爾街把雇員稱為人力資本，與此同時，人資也是人債。當經濟不景氣、機會稀缺的時刻，中層最缺乏發展機會，因為沒有獲得更大利潤從而升遷的空間，于是他們也就從利潤中心變成了成本大戶。

與此同時，要知道中高層的雇員很多收入來自于股票和期權，而非固定工資，和這種報酬模式相結合的是，目前企業會給員工更多股權而非現金作為激勵，如果在低迷市景下得到更多期權，對公司而言，暫時被低估的股價意味著未來經濟轉好時更高的成本。

而且，為了避免稀釋既存股東的利益，公司未來很可能要回購這些員工的期權，從這個意義上，在經濟停滯期保持越多的中層意味著未來越高的成本支出。

所以，讓這些“人資”走，也是公司的去杠桿化，也是公司在減少“人債”。

而用大學生填補這些職位，外界分析稱，顯示了高盛的長期“貪婪”，這個行動透露的信號是，高盛預計三五年的停滯期后，全球經濟終將會落穩腳跟，收獲季節會再次到來。

當金融機構從萬眾敬仰到千夫所指，全球金融巨擘堂而皇之的謊言和操弄陸續揭盅，專業分析報告也許只是投資人眼中的笑話，但專業的行動卻是不錯的參照。

IMF剛剛發布歐洲陷入通縮的警告，美國經濟仍在溫和復蘇中，全球經濟榮景不復當年是必須面對的現實。

未來三五年，中國投資人應該做好適當減債的準備，以輕裝上陣，而對于去杠桿時期的優質資產，也到了悉心撿拾的時刻了。