銀行又可以加杠桿了

銀行高管們與銀行業分析師的角色開始對調。

從原來前者接受調研，后者寫報告，到現在，銀行高管們開始自己執筆。報告標題是“銀行盈利可期——在既保持收益又能達到各類監管指標下的資本節省之道”。

對何時實施《商業銀行資本管理辦法》（下稱“《辦法》”），各家銀行正抱著宜早不宜遲的積極態度來推進。

據了解，五家國有大行或將于2012年率先執行新的《辦法》。隨后，股份制銀行將跟進。而城商行正在會計師事務所的幫助下加緊資本、風險的核算工作，確保盡早執行。

新規有助提升資本充足率

各家銀行使用新的權重法后的核心資本充足率平均可提升0.2 個百分點。

工行 （601398.SH，1398.HK）行長楊凱生表示，按照2011年底數據測算，如果用權重法計量信用風險，標準法計量操作風險和市場風險，其資本充足率將提升0.06%，核心一級資本充足率提升0.04%；若信用風險改用內評法計量的話，工行的資本充足率和核心一級資本充足率將分別提升1.43%和0.93%。

資本提升的實質是，《辦法》為銀行打開一扇大門——使用更為個性化、原則上更節約資本的計量方法來代替權重法，對自有資產的風險估值進行“自圓其說”。

自圓其說一方面體現在，“按照本銀行參照三年以上的經營數據核算、計量風險來制定內部評級法，以此向監管部門匯報資本金的使用狀況。”一家銀行高管告訴記者。

而經營時間相對較短的銀行選擇另一種方式。

“目前我們正在一家國際會計師事務所的幫助下，參照《辦法》征求意見稿的相關規定尋找資本金占用少、風險低、收益高的路徑來制定報審執行《辦法》的材料。”另一家銀行高管稱。

不管是哪一家銀行，即便市場不糾纏于過去處于一個怎樣的周期中，但事實無數次證明，歷史計算數據無法反映未來資產風險變化。

銀行家們不僅要向市場證明減少再融資的頻率和數額，更要展示其可以更好地駕馭資產與風險的能力。

加杠桿支撐盈利能力

過去三年，在資本金比例和融資被嚴格限制的情況下，銀行的財務杠桿從2009年的20倍下降到18倍（2010年），在2011年繼續降至16倍，直至目前的15倍左右。

銀行可以繼續憑借高財務杠桿保持凈資產收益率。某銀行的測算顯示，其凈資產收益率將逐步恢復到2007年的水平。

2012年7月底，銀行業總資產達到122.92萬億元，在金融行業的占比為93.7%，而證券行業總資產（1.65萬億元）占比僅1.26%，且連續三年下滑。

在擁有市場絕對話語權下，有“加杠桿”的支撐，獲取高收益似乎易如反掌。

對于加杠桿的迫切需求并不難理解。因為銀行已進入激烈競爭的戰國時代。

“如果在收益率上長期落后其他銀行，這樣相關管理人員最終會被股東開除。”一位銀行從業者說道。

銀行可以用來賺錢的原材料就是資本，如果有銀行把一部分資產凍結只是為了預防不時之需，那么它可使用的盈利資本就被占用。

相比其他沒有這么做的銀行，賺取的利潤率就會隨之降低，而在競爭中也會出于劣勢。

沒有贏家的游戲

2010年11月，二十國集團首爾峰會批準了巴塞爾委員會起草的《第三版巴塞爾協議》，確立了銀行業資本和流動性監管的新標準，要求各成員國從2013年開始實施，2019年前全面達標。

根據這一標準，中國銀監會于2012年6月份正式出臺了《商業銀行資本管理辦法（試行）》，全面引入了巴塞爾Ⅲ確立的資本質量標準及資本監管最新要求，涵蓋了最低資本要求、儲備資本要求和逆周期資本要求、系統重要性銀行附加資本要求等多層次監管要求，促進銀行資本充分覆蓋銀行面臨的系統性風險和個體風險。

早在2007年6月，美國聯邦存款保險公司董事長希拉·拜耳在一次演講中提到她對于《巴塞爾協議》強制要求以風險價值作為銀行儲備資本充足標志而感到的擔憂：“這簡直就是一場沒有贏家的游戲，就像是讓沒一個足球運動員自己定義比賽規則，比賽能不亂套嗎？”

據記者了解，《辦法》中提到的內部評級法的核心在于風險價值模型。

其風險計算方式大量依靠概率推算，意味著在過去越頻繁發生的事情，在風險計算當中所占的分量越重。根據這一定義，像2008年的A股大跌事件，在風險價值模型中其風險系數會打折。而事實上，這些“黑天鵝”才是最具危險性的，也最應該得到風險管理人員關注。

市場對中國銀行業風險的擔憂不無道理，相比美國金融機構經歷過1929年、2008年股市大幅波動，中國各家銀行并沒有單獨經歷過個別金融公司、大型企業倒閉所帶來的風險洗禮，在沒有真實極端事件導致的資產波動數據的參考下，如何真正通過數據來避免風險。

在中國經濟正在經歷波動時期，讓各家銀行自我定義其風險并不適宜。等待一個周期的結束，以各家銀行的表現再來制定資本要求，或許可以真正避免“黑天鵝”的出現。

“如果銀行希望市場理解其管控風險的能力，那么就需要向市場公布更多的風險識別信息，以避免編寫故事的嫌疑。”一位銀行高管坦言。