高房?jī)r(jià)背景下跨越“中等收入陷阱”面臨的新挑戰(zhàn)

張仁楓

一、引言與文獻(xiàn)綜述

（一）引言

“中等收入陷阱”是指一些發(fā)展中國(guó)家走出“低水平均衡陷阱”之后，雖然經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平超過(guò)了人均GDP1,000美元，進(jìn)入中等收入行列，但卻很少有國(guó)家能夠順利進(jìn)入高收入行列，長(zhǎng)期徘徊在中等收入?yún)^(qū)間，他們或是陷入增長(zhǎng)與回落的循環(huán)之中，或是較長(zhǎng)期處于增長(zhǎng)十分緩慢甚至停滯的狀態(tài)[1]。改革開放30多年以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了巨大的發(fā)展階段，人均收入從1978年的約378人民幣①發(fā)展到2010年的超過(guò)4,000美元。盡管我國(guó)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，但未來(lái)如何發(fā)展，貧富差距能否得到緩解，在當(dāng)前嚴(yán)峻的國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)局勢(shì)下很難得到準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)。

解決“中等收入陷阱”并非一個(gè)新問題，也并非是一個(gè)可以在短期內(nèi)可以解決的問題。這不僅是由于其內(nèi)部矛盾的復(fù)雜性所決定的，而且常常受到外界因素的極大干擾和影響。宏觀經(jīng)濟(jì)局勢(shì)的惡化可以加劇這種矛盾的進(jìn)一步發(fā)展。當(dāng)前，我國(guó)國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行基本良好，但存在諸多亟待解決的問題，這些問題包括極度膨脹的房地產(chǎn)業(yè)帶來(lái)的高房?jī)r(jià)問題和金融危機(jī)帶來(lái)的高通貨膨脹率問題等。如果說(shuō)在沒有出現(xiàn)當(dāng)前高房?jī)r(jià)和高通脹壓力的情況下，破解“中等收入陷阱”是一道非常困難的問題的話，那么，當(dāng)前解決這一問題就顯得更加棘手和難以預(yù)測(cè)。應(yīng)該說(shuō)，當(dāng)前跨越“中等收入陷阱”面臨的問題包括長(zhǎng)期存在的矛盾和最新形成的問題。國(guó)內(nèi)很多學(xué)者對(duì)跨越“中等收入陷阱”存在的問題進(jìn)行了眾多的研究和總結(jié)，然而，筆者認(rèn)為，當(dāng)前解決這種問題面臨著更加嚴(yán)峻的新挑戰(zhàn)，這些新挑戰(zhàn)有可能加劇這種問題的惡性循環(huán)，如果不加以及時(shí)處理和解決，破解“中等收入陷阱”將面臨著更大的困境和更長(zhǎng)的時(shí)間跨度。

（二）文獻(xiàn)綜述

學(xué)術(shù)界對(duì)“中等收入陷阱”問題的研究還是近幾年的事情，始于2008年前后。目前，學(xué)術(shù)界研究“中等收入陷阱”的成果主要有以下幾類：一是關(guān)于中國(guó)會(huì)不會(huì)掉入“中等收入陷阱”進(jìn)行的討論；二是對(duì)中國(guó)可能面臨的“中等收入陷阱”進(jìn)行理論分析；三是中國(guó)在“中等收入陷阱”方面面臨的挑戰(zhàn)和表現(xiàn)以及如何跨越“中等收入陷阱”。在眾多的文獻(xiàn)當(dāng)中，后者的研究占據(jù)了多數(shù)。

在可查詢的文獻(xiàn)中，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院人口研究所研究員蔡昉是第一個(gè)提出中國(guó)可能面臨“中等收入陷阱”的學(xué)者[2]。他在《中國(guó)經(jīng)濟(jì)如何跨越“低中等收入陷阱”》一文中提到，面對(duì)收入差距擴(kuò)大的挑戰(zhàn)，防止陷入“低中等收入陷阱”， 應(yīng)加強(qiáng)就業(yè)與公平效率的統(tǒng)一，以推動(dòng)公平再分配的切入點(diǎn)，根據(jù)中國(guó)國(guó)情制定正確的經(jīng)濟(jì)政策和社會(huì)政策，改善收入分配，超越現(xiàn)實(shí)面對(duì)的“低中等收入陷阱”。隨后，美國(guó)學(xué)者納維卡·辛格發(fā)表文章，對(duì)中國(guó)可能面臨的“中等收入陷阱”進(jìn)行了論證，引起了學(xué)術(shù)界的極大關(guān)注，他認(rèn)為，中國(guó)在尋求穩(wěn)定增長(zhǎng)的過(guò)程中面臨三大挑戰(zhàn)：人口老齡化、增加流動(dòng)性困難以及能源和自然資源供給缺乏。[3]

周學(xué)認(rèn)為，我國(guó)正處于城市化和工業(yè)化高潮。但在這一關(guān)鍵時(shí)期，遇到了中等收入陷阱和內(nèi)需不足的阻礙和困擾。他提出了破解中等收入陷阱和內(nèi)需不足的方法和對(duì)策。[4] 鄭秉文對(duì)掉進(jìn)“中等收入陷阱”的拉美等國(guó)家進(jìn)行比較，以跨越這個(gè)“陷阱”并早已進(jìn)入高收入行列的東亞“四小龍”為參照系，指出中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展已經(jīng)歷和即將經(jīng)歷市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)、要素驅(qū)動(dòng)、效率驅(qū)動(dòng)和創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)4個(gè)階段，以及3次跨越；目前剛進(jìn)入效率驅(qū)動(dòng)即“上中等收入”階段；文章分析了中國(guó)在這個(gè)階段容易掉進(jìn)“中等收入陷阱”的各種誘因，提出避免掉進(jìn)“陷阱”和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的動(dòng)力問題，認(rèn)為制度、政策和基礎(chǔ)設(shè)施構(gòu)成了動(dòng)力組合。[1] 劉偉通過(guò)分析馬來(lái)西亞為什么會(huì)掉入“中等收入陷阱”認(rèn)為，中國(guó)也存在著進(jìn)入中等收入陷阱的可能性。但是和那些經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期徘徊或增長(zhǎng)緩慢的中等收入發(fā)展中國(guó)家不同，中國(guó)目前仍然處于高速經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的過(guò)程中，經(jīng)濟(jì)發(fā)展中雖然存在著很多矛盾，各個(gè)方面（如社會(huì)、能源、環(huán)境等）對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的約束條件也在增加，但中國(guó)保持平穩(wěn)較快增長(zhǎng)的基本條件并沒有發(fā)生根本的變化，如果能較好地改善和解決各種經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展中矛盾，中國(guó)便有可能繼續(xù)保持一個(gè)較長(zhǎng)時(shí)期的高速經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，使經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入一個(gè)更高的水平。[5] 劉旭青認(rèn)為，當(dāng)前，我國(guó)現(xiàn)有的發(fā)展方式制約了需求的增長(zhǎng)、限制了經(jīng)濟(jì)總量的持續(xù)擴(kuò)張，不利于技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，扭曲了資金、資源的配置，環(huán)境代價(jià)過(guò)高。要轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型和消費(fèi)模式升級(jí)，鼓勵(lì)自主創(chuàng)新、提升產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，充分發(fā)揮政府的資源配置功能，規(guī)避中等收入陷阱。[6] 蔡昉認(rèn)為中國(guó)在“十二五”時(shí)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨新特征和新挑戰(zhàn)。首先，中國(guó)處于典型的中等收入階段，面臨著經(jīng)濟(jì)和社會(huì)協(xié)調(diào)發(fā)展的更高要求；其次，跨越劉易斯轉(zhuǎn)折點(diǎn)之后，中國(guó)普通勞動(dòng)者工資增長(zhǎng)加速并將持續(xù)，改變了生產(chǎn)要素稟賦結(jié)構(gòu)，提出了加快向生產(chǎn)率驅(qū)動(dòng)型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變的要求；第三，通過(guò)勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移、推動(dòng)以農(nóng)民工市民化為特征的城市化以及擴(kuò)大消費(fèi)，中國(guó)可以繼續(xù)保持其競(jìng)爭(zhēng)力。[7] 陳亮認(rèn)為，中國(guó)正處在從中低收入國(guó)家向中高收入國(guó)家邁進(jìn)的關(guān)鍵期，面臨“中等收入陷阱”的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。西方發(fā)生金融危機(jī)以來(lái)，中國(guó)建立在勞動(dòng)力、土地等要素稟賦基礎(chǔ)上的比較優(yōu)勢(shì)加速衰減態(tài)勢(shì)凸顯，比較優(yōu)勢(shì)理論也日益顯露出對(duì)發(fā)展中國(guó)家指導(dǎo)作用上的階段性和局限性。在經(jīng)濟(jì)全球化時(shí)代，開放體系下的經(jīng)濟(jì)發(fā)展將以自主創(chuàng)新為內(nèi)生動(dòng)力，著力培育長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；以產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型為跨越途徑，著力提升國(guó)際分工位勢(shì)；以加大創(chuàng)新投入為契機(jī)，著力發(fā)展戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)；以戰(zhàn)略性貿(mào)易政策為保障，著力突破體制機(jī)制障礙，加快對(duì)內(nèi)對(duì)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，為中國(guó)成功跨越“中等收入陷阱”提供助力。[8] 張卓元認(rèn)為，為避免“中等收入陷阱”，中國(guó)經(jīng)濟(jì)必須從追求數(shù)量擴(kuò)張型轉(zhuǎn)變?yōu)樽⒅刭|(zhì)量效益型，這就要求轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式和對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)進(jìn)行戰(zhàn)略性調(diào)整。要致力于轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)又好又快發(fā)展，就要適當(dāng)放緩經(jīng)濟(jì)增速，不再通過(guò)大規(guī)模粗放擴(kuò)張追求經(jīng)濟(jì)的兩位數(shù)增長(zhǎng)。[9]

二、跨越“中等收入陷阱”面臨的新挑戰(zhàn)

當(dāng)前，由于高房?jī)r(jià)和通貨膨脹的影響，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)面臨一些新的問題，跨越“中等收入陷阱”也凸顯出一些新的挑戰(zhàn)，主要包括以下幾點(diǎn)：

第一，高房?jī)r(jià)造成行業(yè)資本進(jìn)一步壟斷，不利于房地產(chǎn)業(yè)和經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展，加劇貧富分化和“中等收入陷阱”難題。住房與其他階段的主導(dǎo)消費(fèi)品，如農(nóng)產(chǎn)品、輕紡產(chǎn)品、服務(wù)等不同, 具有價(jià)格易升難降的特點(diǎn)。這主要是由供求兩個(gè)方面原因造成的。與接近完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)和接近壟斷競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的輕紡產(chǎn)品市場(chǎng)相比，房地產(chǎn)市場(chǎng)接近于寡頭壟斷市場(chǎng)，或者處于壟斷競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)與寡頭壟斷市場(chǎng)之間，其特點(diǎn)是房?jī)r(jià)有較大粘性。價(jià)格的粘性可能造成房?jī)r(jià)的居高不下，近年來(lái)持續(xù)的高房?jī)r(jià)說(shuō)明了這一點(diǎn)。在高房?jī)r(jià)的面前，真正受益的是房地產(chǎn)企業(yè)和高收入者。近年來(lái)房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)起了囤地、擴(kuò)張性開發(fā)等行動(dòng)，將房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展成一個(gè)暴力行業(yè)。與此同時(shí)，房?jī)r(jià)的持續(xù)高漲增加了消費(fèi)者對(duì)房?jī)r(jià)高漲的預(yù)期，帶來(lái)了房地產(chǎn)的投機(jī)行為的產(chǎn)生。而這種投機(jī)行為幾乎只有高收入人群才可以享受，普通老百姓很難涉足。這種市場(chǎng)壟斷和消費(fèi)壟斷行為勢(shì)必?cái)_亂市場(chǎng)的自發(fā)調(diào)解功能，影響財(cái)富的分配格局，加劇貧富分化現(xiàn)象。

從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，高房?jī)r(jià)帶來(lái)的企業(yè)的高收益和高收入人群的投機(jī)行為不利于房地產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。在現(xiàn)階段的中國(guó)，由于社會(huì)的性質(zhì)和政府宏觀政策的嚴(yán)厲，房地產(chǎn)業(yè)的壟斷地位需要巨大的資金支持才能得以維持。而目前我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)還很不成熟，在宏觀政策的約束下很容易出現(xiàn)資金鏈的斷裂。從目前來(lái)看，我國(guó)房地產(chǎn)的商業(yè)銀行貸款余額不斷增加，包括房地產(chǎn)企業(yè)和個(gè)人住房貸款都呈現(xiàn)出高漲的態(tài)勢(shì)。這勢(shì)必會(huì)加重商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)。從房地產(chǎn)總的貸款比例來(lái)看，近年來(lái)我國(guó)房地產(chǎn)貸款余額占商業(yè)銀行貸款余額比例較高，并有小幅上升趨勢(shì)。從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的資料可以看出，2001年，我國(guó)房地產(chǎn)貸款余額僅占金融機(jī)構(gòu)貸款余額的9.98%，而到了2010年，這一數(shù)字達(dá)到了18.25%（如圖1）。這說(shuō)明，銀行貸款是房地產(chǎn)的主要融資渠道。我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)的融資結(jié)構(gòu)中直接和間接來(lái)自銀行貸款的比重大約占55%，超過(guò)30%～40%的國(guó)際水平。[10] 如果加上開發(fā)企業(yè)流動(dòng)資金貸款、施工企業(yè)墊資中的銀行貸款部分、預(yù)收款中的個(gè)人住房貸款部分，銀行資金占房地產(chǎn)開發(fā)資金的比例更高。

而近年來(lái)，個(gè)人住房貸款余額占房地產(chǎn)貸款余額比重也較大，且增幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)貸款增幅。此外，個(gè)人住房貸款余額的增速均高于房地產(chǎn)企業(yè)貸款增速，均在10%以上，最高時(shí)為2001年，達(dá)到68.82%的增幅（如圖2）。這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)均說(shuō)明了我國(guó)個(gè)人住房貸款發(fā)展的潛在空間非常巨大，但這種發(fā)展空間勢(shì)必使由于某種因素強(qiáng)制拉動(dòng)的，而不是市場(chǎng)自發(fā)的表現(xiàn)。

在當(dāng)前房地產(chǎn)行業(yè)投資過(guò)熱的時(shí)期，我們很難相信房地產(chǎn)行業(yè)中不存在泡沫。一旦這些泡沫破裂，帶來(lái)的將是經(jīng)濟(jì)的衰退。不論是從較早步入中等收入國(guó)家的南美國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)看，還是從晚些步入中等收入國(guó)家的東南亞部分國(guó)家的經(jīng)歷看，房地產(chǎn)泡沫均難以避免，并成為它們先后陷入金融或經(jīng)濟(jì)危機(jī)的重要原因。所以，在一個(gè)國(guó)家或地區(qū)達(dá)到中等收入水平后，抵擋房地產(chǎn)的誘惑是避免出現(xiàn)金融或經(jīng)濟(jì)危機(jī)的關(guān)鍵因素。我國(guó)現(xiàn)有發(fā)展方式無(wú)論在資源、資金，還是人才上都傾向于房地產(chǎn)業(yè)，這不僅影響到經(jīng)濟(jì)的宏觀資源配置效率，而且可能引發(fā)重大的金融危機(jī)或經(jīng)濟(jì)危機(jī)。目前，盡管政府對(duì)高房?jī)r(jià)所帶來(lái)的負(fù)面影響早有預(yù)知，并采取了有針對(duì)性的政策措施，但這些都沒有產(chǎn)生應(yīng)有的效果。因此，在高房?jī)r(jià)背景下跨越“中等收入陷阱”就顯得更加模糊。

第二，房地產(chǎn)等資產(chǎn)的價(jià)格高漲極易引發(fā)通貨膨脹，影響社會(huì)穩(wěn)定。當(dāng)前，通貨膨脹產(chǎn)生的原因遠(yuǎn)不能用貨幣流動(dòng)性過(guò)剩等解釋，股票和房地產(chǎn)等資產(chǎn)的價(jià)格高漲所引起的“資產(chǎn)泡沫型通貨膨脹”開始日益顯現(xiàn)。通過(guò)觀察近年來(lái)房地產(chǎn)價(jià)格的走向可以看出，房地產(chǎn)價(jià)格指數(shù)對(duì)通貨膨脹起到了極大的促進(jìn)作用（見圖3），兩者有著極大的聯(lián)動(dòng)作用。資產(chǎn)泡沫型通貨膨脹這一概念是由江蘇省銀監(jiān)局局長(zhǎng)于學(xué)軍在其2007年的學(xué)術(shù)著作中首次提到的。他認(rèn)為，1995年之后，隨著我國(guó)對(duì)外開放的不斷提高，外貿(mào)進(jìn)出口以及外商直接投資的飛速發(fā)展，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的“外向型”特征凸現(xiàn)，尤其是近幾年“外需”成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的核心動(dòng)力。于是我國(guó)通貨膨脹的表現(xiàn)形式也悄然發(fā)生了重大變化，具體特點(diǎn)為：同樣感到錢多了（所謂流動(dòng)性過(guò)剩），同樣表現(xiàn)為社會(huì)總需求膨脹，同樣是能源、原材料等生產(chǎn)資料價(jià)格猛漲，但消費(fèi)價(jià)格指數(shù)卻增長(zhǎng)較低。此外就是房地產(chǎn)等資產(chǎn)類價(jià)格漲勢(shì)更猛，包括黃金、翡翠、陳年葡萄酒、普洱茶、紅木家具等均已成倍、甚至幾百倍上漲，這些都是不可再生的資源類物品，有過(guò)多的貨幣追逐，自然會(huì)引起價(jià)格翻番——這實(shí)際就是通常我們所講的“資產(chǎn)泡沫”。“資產(chǎn)泡沫”與流動(dòng)性過(guò)剩是相互聯(lián)系并相輔相成的一對(duì)孿生姊妹。如果我們?nèi)砸怀刹蛔兊匮赜眠^(guò)去消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）的尺度來(lái)衡量通貨膨脹時(shí)，顯然就會(huì)陷入一個(gè)誤區(qū)。而如果我們把視野放寬，用全新視角來(lái)看待通貨膨脹問題時(shí)，就會(huì)得出一個(gè)“資產(chǎn)泡沫型通貨膨脹”的新概念，即貨幣的過(guò)多發(fā)行更多體現(xiàn)在資產(chǎn)類物品的價(jià)格上漲中，如房地產(chǎn)等價(jià)格飛漲。資產(chǎn)泡沫型通貨膨脹與其他類型的通貨膨脹相比，其本質(zhì)相同，根源也在貨幣，但貨幣過(guò)多投放的成因及結(jié)構(gòu)卻并不相同[11]。

因此，房地產(chǎn)等資本市場(chǎng)是吸收資金的重要陣地。由于房地產(chǎn)價(jià)格指數(shù)至今還沒有納入居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)之中，我們往往將其作為投資領(lǐng)域。但當(dāng)大部分人都參與進(jìn)來(lái)的時(shí)候，這種吸納資金的效應(yīng)就不僅僅是投資所能體現(xiàn)出來(lái)的。當(dāng)人們將儲(chǔ)蓄用來(lái)購(gòu)買房產(chǎn)時(shí)，這種行為就已經(jīng)是消費(fèi)行為了。高房?jī)r(jià)對(duì)通貨膨脹的影響不亞于食品價(jià)格對(duì)通貨膨脹的影響。眾所周知，通貨膨脹和通貨緊縮都不利于經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展，適當(dāng)?shù)耐ㄘ泬毫κ窃试S的。但由于近年來(lái)房地產(chǎn)價(jià)格的高漲，使得資金的流動(dòng)性加大，資金的流量增多，造成資金的泛濫和通貨膨脹壓力的持續(xù)積累。如果不采取切實(shí)可行的措施從房地產(chǎn)業(yè)釋放出一些資金的話，這種資產(chǎn)泡沫型通貨膨脹很難得到改觀，這勢(shì)必會(huì)造成通脹壓力的增大，社會(huì)穩(wěn)定也難以得到保障。

第三，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移面臨新的難題。產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移具有強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)福利效應(yīng)和社會(huì)福利效應(yīng)，這些效應(yīng)包括產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的結(jié)構(gòu)升級(jí)效應(yīng)、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的技術(shù)溢出效應(yīng)、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的就業(yè)效應(yīng)和城市化效應(yīng)等。由于地區(qū)之間經(jīng)濟(jì)發(fā)展差距的形成是地區(qū)之間產(chǎn)業(yè)發(fā)展差距造成的，因此，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)區(qū)域轉(zhuǎn)移是縮小地區(qū)之間經(jīng)濟(jì)發(fā)展差距的必要手段[12]。產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移戰(zhàn)略是提高我國(guó)經(jīng)濟(jì)效應(yīng)、加快我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展步伐、跨越“中等收入陷阱”的最佳途徑。通過(guò)將東部成熟產(chǎn)業(yè)或西部成熟產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到西部或東部，可以充分利用各自的優(yōu)勢(shì)資源加快自身發(fā)展，協(xié)調(diào)地區(qū)發(fā)展水平，縮小地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展差距。但是，當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)使產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移戰(zhàn)略面臨的新的問題。一方面，地區(qū)發(fā)展的非均衡進(jìn)一步拉大，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移需要花費(fèi)較大的成本和資源；另一方面，高房?jī)r(jià)加劇了行業(yè)的壟斷和資金的流動(dòng)失衡，影響了資金的合理流向，不利于產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移。

此外，目前的高房?jī)r(jià)透露出了當(dāng)前我國(guó)土地資源的稀缺。土地資源的日益減少嚴(yán)重制約著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展，也影響和制約著我國(guó)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。

第四，高房?jī)r(jià)引發(fā)的一系列問題不利于房地產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型與升級(jí)。當(dāng)前，房地產(chǎn)業(yè)正處在高速發(fā)展的時(shí)期，但也是極不成熟和高能耗的產(chǎn)業(yè)之一。在低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展成為各國(guó)追求的發(fā)展目標(biāo)之一的背景下，如何加快產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，將低效率和高能耗的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型為高效率和低能耗的產(chǎn)業(yè)，事關(guān)整個(gè)產(chǎn)業(yè)和經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。可以肯定的是，低碳房地產(chǎn)是房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)未來(lái)發(fā)展的必然趨勢(shì)。但要發(fā)展低碳房地產(chǎn)并不是一件簡(jiǎn)單的事，它需要技術(shù)的創(chuàng)新、政策的扶持和大量資金的投入等。當(dāng)前，我國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格的高漲造成了社會(huì)需求的紊亂。一方面，高房?jī)r(jià)讓一部分消費(fèi)者在房地產(chǎn)門檻前止步，因?yàn)樗麄儫o(wú)法支付；另一方面，高房?jī)r(jià)引發(fā)的“限購(gòu)令”在一定程度上限制了消費(fèi)需求，也加劇了房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈的斷裂。這將嚴(yán)重影響房地產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和升級(jí)。因此，房地產(chǎn)業(yè)要可持續(xù)發(fā)展，將面臨著資金的短缺和技術(shù)的瓶頸。只有通過(guò)創(chuàng)新房地產(chǎn)金融工具，拓展房地產(chǎn)融資渠道以及加快相關(guān)領(lǐng)域的技術(shù)創(chuàng)新，才可能實(shí)現(xiàn)這種轉(zhuǎn)型和升級(jí)。

第五，人們的生活水平和消費(fèi)水平受到極大的抑制。近年來(lái)，我國(guó)的基尼系數(shù)不斷上漲，貧富差距不斷拉大，造成了“富人更富，窮人更窮”的尷尬局面。究其原因，在于我國(guó)體制建設(shè)的不完善造成的行業(yè)壟斷。如房地產(chǎn)暴利使得各類投機(jī)行為盛行，高收入者將收入投進(jìn)這一領(lǐng)域而得到巨額回報(bào)，而絕大部分中低收入者卻止于這類消費(fèi)，或者傾注全力成為“房奴”。這一現(xiàn)象不但沒有改善中低消費(fèi)者的生活水平，反而加重了他們的生活負(fù)擔(dān)，相對(duì)地降低了他們的其他消費(fèi)。這樣既沒有拉動(dòng)應(yīng)有的內(nèi)需，也不利于經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。

三、對(duì)策研究

（一）加大政府的合理調(diào)控力度，加強(qiáng)政府調(diào)控的效率和范圍，避免投資過(guò)熱

在我國(guó)，政府起著主導(dǎo)作用。當(dāng)前，我國(guó)政府為了防范通貨膨脹的惡化采取了包括貨幣政策和財(cái)政政策在內(nèi)的諸多政策，應(yīng)該說(shuō)效果還是有的。但是，政府的宏觀政策力度還不夠，效率偏低，還有待加強(qiáng)。以房地產(chǎn)領(lǐng)域?yàn)槔壳埃扇〉姆课荨跋拶?gòu)”政策有一定的示范作用，但效果不佳、效率不高、范圍不廣。該政策應(yīng)該說(shuō)是一次有益的嘗試，但后續(xù)的調(diào)控空間和任務(wù)還很大。

宏觀政策的實(shí)施并非一項(xiàng)簡(jiǎn)單的工作，要平衡好市場(chǎng)的當(dāng)前情況和預(yù)期表現(xiàn)。在相關(guān)政策上，政府要充分考慮市場(chǎng)的實(shí)際供需情況，合理掌握好貨幣政策和財(cái)政政策，決不能本末倒置，隨意調(diào)整。筆者認(rèn)為，2008年全球危機(jī)后的寬松貨幣政策在一定程度上引起了當(dāng)前通貨膨脹。由于銀行利率在危機(jī)后下降，導(dǎo)致房地產(chǎn)企業(yè)和消費(fèi)者貸款的增多，而一旦這些資金進(jìn)入房地產(chǎn)，會(huì)隨著房?jī)r(jià)的高漲而滯留在內(nèi)，不能釋放出來(lái)。因此，在今后的宏觀調(diào)控當(dāng)中，政府應(yīng)該加大資產(chǎn)價(jià)格的調(diào)控，避免大量的資金再次涌入房地產(chǎn)等資產(chǎn)領(lǐng)域。此外，還要采取強(qiáng)有力的宏觀政策，有針對(duì)性地實(shí)行行業(yè)政策，完善中等收入人群的分配格局。

（二）加強(qiáng)民生工程建設(shè)，穩(wěn)定物價(jià)，提高居民的工資水平

近幾年，我國(guó)物價(jià)總水平呈現(xiàn)不斷增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，但是居民生活水平的增幅趕不上物價(jià)的增長(zhǎng)速度，勞動(dòng)者的相對(duì)購(gòu)買力和購(gòu)買量下降了，這是最大的民生問題，關(guān)乎每個(gè)人的切身利益。物價(jià)總水平的不斷攀升，維持勞動(dòng)力生產(chǎn)和再生產(chǎn)的成本價(jià)格上升，促使生產(chǎn)資料、消費(fèi)資料和勞動(dòng)力的結(jié)合出現(xiàn)了困難，這會(huì)嚴(yán)重影響社會(huì)生產(chǎn)和再生產(chǎn)，最終造成經(jīng)濟(jì)的低效率。所以政府必須加強(qiáng)宏觀調(diào)控力度，從最基本的環(huán)節(jié)調(diào)節(jié)生產(chǎn)要素的供給方式和數(shù)量，從而打破要素供應(yīng)鏈的“多米諾”效應(yīng)。筆者認(rèn)為，目前政府應(yīng)該把主要精力放在菜籃子、糧食生產(chǎn)和流通、住房供給制度的改革上，只有這樣才能夯實(shí)穩(wěn)定物價(jià)的基礎(chǔ)。同時(shí)，必須改變長(zhǎng)期以來(lái)我國(guó)居民收入偏低的趨勢(shì)，特別是要建立工資收入的市場(chǎng)調(diào)節(jié)和政府制衡機(jī)制，使工資的增長(zhǎng)幅度與物價(jià)的波動(dòng)保持動(dòng)態(tài)的平衡，保證勞動(dòng)者的生活質(zhì)量。同時(shí)繼續(xù)完善我國(guó)的社會(huì)保障制度，特別是針對(duì)農(nóng)民的社會(huì)保障制度。同時(shí)，要積極進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，增加就業(yè)崗位，完善勞動(dòng)力的就業(yè)的服務(wù)和咨詢制度。

（三）轉(zhuǎn)變包括住房消費(fèi)在內(nèi)的消費(fèi)方式，準(zhǔn)確把握內(nèi)需的擴(kuò)大

我國(guó)目前居民的消費(fèi)方式和觀念走上了兩個(gè)極端，第一個(gè)是以城市中等收入以上的群體為主的奢侈消費(fèi)和超前消費(fèi)，另一個(gè)是農(nóng)村居民為主的低端消費(fèi)和滯后消費(fèi)。住房是剛性需求，是居民的生活必須，本應(yīng)是普通的消費(fèi)品，可是在我國(guó)它卻成了奢侈消費(fèi)和超過(guò)居民現(xiàn)有購(gòu)買力很多倍的消費(fèi)。加上人們傳統(tǒng)的、固有的“有房才有家”的觀念，這種消費(fèi)方式和觀念直接刺激了需求，影響了供給。由于需求往往比供給增長(zhǎng)的多，于是這種消費(fèi)后的壓力卻要持續(xù)很多年才能化解。所以，轉(zhuǎn)變包括住房消費(fèi)在內(nèi)的消費(fèi)方式和觀念，就要求減少以城市中等收入以上人群為主的奢侈消費(fèi)和超前消費(fèi)。消費(fèi)率的降低必然會(huì)給市場(chǎng)釋放出需求減少的信號(hào)，房企的供給也會(huì)相應(yīng)減少，通貨膨脹的泡沫會(huì)有所降低。農(nóng)村居民消費(fèi)是低端、滯后的消費(fèi)，但是農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的存儲(chǔ)率在不斷提高，與其說(shuō)積累多、消費(fèi)少，還不如說(shuō)是農(nóng)民的收入水平低和農(nóng)民面臨的諸多風(fēng)險(xiǎn)所致。所以，擴(kuò)大內(nèi)需必須將內(nèi)需的內(nèi)容和范圍擴(kuò)大化，不能把住房的需求當(dāng)成擴(kuò)大內(nèi)需的有效實(shí)現(xiàn)形式，而要把握居民科學(xué)消費(fèi)方式、內(nèi)容、投向。其中最關(guān)鍵是提高農(nóng)民的收入水平，控制部分人群的投機(jī)性虛假消費(fèi)、超前消費(fèi)，以政府投資引導(dǎo)民間投資，使投資、消費(fèi)、凈出口的協(xié)調(diào)拉動(dòng)作用真正得到發(fā)揮。

（四）適時(shí)推進(jìn)房地產(chǎn)等金融體制改革，優(yōu)化資金傳導(dǎo)機(jī)制

社會(huì)財(cái)富的分配能否公平而有效地實(shí)現(xiàn)，常常依賴于資金的傳導(dǎo)機(jī)制。一個(gè)成熟的社會(huì)體制，資金傳導(dǎo)機(jī)制的建設(shè)更容易體現(xiàn)其經(jīng)濟(jì)效率和化解風(fēng)險(xiǎn)的能力。當(dāng)前，我國(guó)的金融市場(chǎng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)都不是很成熟，在資金傳導(dǎo)機(jī)制建設(shè)上還存在很大的漏洞。以房地產(chǎn)市場(chǎng)為例，過(guò)度高漲的房?jī)r(jià)極易引發(fā)資金的流動(dòng)性過(guò)剩，在沒有成熟而穩(wěn)定的房地產(chǎn)金融市場(chǎng)，很難在短時(shí)間內(nèi)疏散這種資金。一旦引發(fā)通貨膨脹，這種壓力也將是長(zhǎng)期的。約翰·希克斯（John Hicks）認(rèn)為，流動(dòng)性就是指金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的能力。格林斯潘甚至直接說(shuō)金融資產(chǎn)就是流動(dòng)性，因?yàn)楝F(xiàn)在金融市場(chǎng)很發(fā)達(dá)，金融資產(chǎn)隨時(shí)都可以變現(xiàn)。就此而言，股市和樓市的價(jià)格高漲，意味著創(chuàng)造了流動(dòng)性[13]。因此，抑制房地產(chǎn)價(jià)格高漲，也就是減緩資金的流動(dòng)性和緩解通貨膨脹。但是，在我國(guó)，由于金融市場(chǎng)的不完善和不成熟，金融衍生工具太少，效率也不高，因此房地產(chǎn)價(jià)格高漲帶來(lái)的不僅是流動(dòng)性的加大，而且還有資金的滯留。也就是說(shuō)，由于我國(guó)金融衍生工具的稀缺，當(dāng)資金進(jìn)入房地產(chǎn)領(lǐng)域后，會(huì)隨著價(jià)格的高漲而無(wú)法退出資產(chǎn)領(lǐng)域回歸到市場(chǎng)上來(lái)。這樣就造成了通貨膨脹的持續(xù)性和長(zhǎng)久性。也會(huì)使政府的政策失靈。為此，我們有必要加快金融體制的改革和創(chuàng)新，發(fā)展新型的金融衍生工具。

（五）轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式

克魯格曼等人的研究發(fā)現(xiàn)，20世紀(jì)90年代之前，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之所以高速，主要源于兩方面因素，一是要素投入量的不斷擴(kuò)大，而不是要素和全要素效率的提高；二是要素成本低帶來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，而不是競(jìng)爭(zhēng)性收益率提高促成的優(yōu)勢(shì)。這種低效率、低成本下的量的投入擴(kuò)張帶來(lái)的高速增長(zhǎng)，不僅難以持續(xù)，而且必將導(dǎo)致泡沫經(jīng)濟(jì)。亞洲20世紀(jì)90年代末的金融危機(jī)和此次全球金融危機(jī)的形成，有力地證明了這一點(diǎn)。目前，我國(guó)傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式遠(yuǎn)不能適應(yīng)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變不僅關(guān)系到經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展，而且也是引起經(jīng)濟(jì)問題和社會(huì)矛盾的根源。我國(guó)通貨膨脹的根本原因，在于以大量資源消耗為特點(diǎn)的投入型增長(zhǎng)模式。在這種增長(zhǎng)模式中，要保持高速度，就必須快速而大量地投入各種生產(chǎn)要素，但由于經(jīng)濟(jì)效益低，過(guò)多的投入會(huì)引起需求過(guò)度，從而導(dǎo)致需求過(guò)度型短缺和通貨膨脹。我國(guó)經(jīng)濟(jì)大起大落的根本原因也在于此。因此，消除通貨膨脹，使經(jīng)濟(jì)運(yùn)行進(jìn)入良性循環(huán)有賴于增長(zhǎng)模式的根本轉(zhuǎn)變，即由投入型增長(zhǎng)模式轉(zhuǎn)變?yōu)樾б嫘驮鲩L(zhǎng)模式[14]。為此，在當(dāng)前通貨膨脹的背景下，我們要早日跨越“中等收入陷阱”還有很多的工作需要做，其中，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式是最急迫的，也是最重要的。

（六）加快推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)

林毅夫認(rèn)為，技術(shù)的不斷創(chuàng)新、升級(jí)是一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期發(fā)展的基礎(chǔ)。中國(guó)在工業(yè)革命后為什么會(huì)落后于西方國(guó)家也在于中國(guó)的科舉制度阻礙了技術(shù)的進(jìn)步和創(chuàng)新[15]。因此，規(guī)避中等收入陷阱，必須從根源上著手，提高國(guó)家的創(chuàng)新能力，加快技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)的升級(jí)換代，引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)的大發(fā)展，最終跨越“中等收入陷阱”。