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A股傻瓜投資

傻瓜投資法是由美國投資家David Gardner和Tom Gardner兄弟所首創，其初衷是為那些沒有能力和時間進行研究的投資者選股，目標是讓投資者閉著眼買入所推薦的股票也能收益頗豐，而無需對每只股票進行詳盡的分析和研究。

自2002年創立以來，David和Tom通過傻瓜投資法已經實現了超越標普500指數85個百分點的不俗業績。

在引入A股市場時，我們根據A股市場的實際情況，對一些參數進行了調整，回溯檢驗證明這種投資法非常適合國內市場。在這7年中，A股傻瓜投資的年化收益率達到27%，而滬深300指數僅為12.5%。在具有長期可跟蹤的投資記錄中，股神巴菲特的年化收益率為24.7%、金融奇才索羅斯為28.6%、華爾街第一操盤手彼得·林奇為29%。

2005-2011年，A股傻瓜投資的年度收益率分別為38.2%、160.5%、-17.1%、21.1%、32.7%、31.8%和-11.1%。

此外，我們對傻瓜投資法與滬深300指數在任意時間段的投資凈值進行了比較。結果表明，在253個時間節點中，傻瓜投資法股票組合的資產凈值只有16個節點小于滬深300指數股票的組合；也就是說，在任何時間點買入并在另外一個時間節點賣出，傻瓜投資法跑贏滬深300指數的概率為93.7%。

在全部公募基金中，排名第一的是華夏大盤精選，有“公募一哥”之稱的王亞偉從2005年5月開始執掌該基金，直至其于2012年5月離開華夏基金。該基金在2005年5月初至2012年8月底的期間收益率達到1065%，即2005年5月初買入價值1元的大盤精選基金，在2012年8月底基金凈值將達到11.65元；排名第二的是基金泰和，該期間的收益率為384%；而傻瓜投資在該期間的漲幅為464%。

A股傻瓜投資03期的十大金股分別為瀘州老窖、峨眉山A、全聚德、富安娜、魯泰A、九陽股份、成商集團、威孚高科、張裕A和上汽集團。

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11月21日-11月27日的五個交易日中，根據wind統計，在其所覆蓋的券商研究報告中，對滬深300指數的300家成份股公司，業績調升28家，調降36家。

過去一個月，滬深300指數成份股業績調升72家，調降166家。

截至11月27日收盤，滬深300指數成份股按總市值除以預測總利潤計算的2012年PE平均值為9.26，按照總市值從大到小分為5個區間，同樣按照上述方法計算的市盈率平均值分別為7.93、19.19、15.61、19.5、29.37。

相比一周前（11月20日），滬深300指數成份股預測總利潤減少0.03%，由17204億元變為17199億元；市盈率平均值減少0.17%，由9.27變為9.26。

相比一個月前（10月27日），滬深300指數成份股預測總利潤下降0.93%，由17361億元變為17199億元；市盈率平均值減少1.73%，由9.42變為9.26。

截至11月27日，過去一周（2012年報告期）每股收益預測上升和下降前10名、過去一周（2012年報告期）評級上升和下降前10名分別如左側表格所示。

截至11月27日，過去一個月（2012年報告期）每股收益預測上升和下降前10名、過去一個月（2012年報告期）評級上升和下降前10名分別如右側表格所示。

Wind評級的1分至5分，分別對應“買入”、“增持”、“持有”、“中性”、“賣出”。

創一年新高（新低）股票概況

11.22-11.28期間，共計12只股票創一年新高。上述股票的加權平均市盈率（2011年年報）為7.54，加權平均市凈率（2011年年報）為1.38，期間最高股價的平均值為9.03元。

11.22-11.28期間，共計1030只股票創一年新低，創新低個股數量位列前三位的行業（申萬一級行業分類）分別是機械設備（173只）、化工（112只）和信息服務（67只）。上述股票的加權平均市盈率（2011年年報）為15.96，加權平均市凈率（2011年年報）為1.77，期間最低股價的平均值為7.53元。

與本期大盤股與小盤股走勢的分道揚鑣相呼應，出現了農業銀行等少數大盤股創新高和諸多小盤股創新低的局面。

本期創新高股票的總市值為9445億元，創新低股票的總市值為45908億元，兩者之比為0.21∶1。

《勝券投資分析》第十一期回顧

《勝券投資分析》，脫胎于美國投資大師威廉·歐奈爾的CANSILM交易系統。運用這一系統，威廉·歐奈爾在40多年的股票投資生涯中，取得了可以和巴菲特、彼得·林奇等投資大師相媲美的成績。而我們的《勝券投資分析》，根據中國股市的具體特點，將CANSILM交易系統進行了優化和調整，使其更符合中國股市的特點。

第十一期《勝券投資分析》建議投資者保持謹慎觀望態度。從之后的兩周來看大盤依舊延續頹勢，在近兩周的徘徊后，大盤終于跌破2000點，創下46個月來新低。

本期勝券為投資者分析了勝券50中的9只當周在大盤的下行走勢下圖形并未被破壞的股票。其股票池中屬于中藥板塊的股票云南白藥（000538.SZ）和天士力（600535.SH）上周及本周走勢依舊穩健，在化學制劑和生物制藥整體行情趨于悲觀的形勢下，中藥板塊的這兩只個股始終具有明顯的抗跌性。當然，這種抗跌性跟其強勢的基本面表現不無關聯，據勝券系統計算，云南白藥和天士力的綜合評分分別為98分和95分。由此看來，只有基本面表現良好，才是支撐其股價在大盤的下跌行情下走勢穩健的動力。

與此相反的是，第十一期勝券股票池中的環保類個股桑德環境（000826.SZ）和三聚環保（300072.SZ）近兩周回調幅度較大，研究其勝券評分可以發現，桑德環境綜合評分和凈利潤評分均為94，三聚環保的凈利潤評分為78分且兩只個股所在的行業排名分別為136/202和137/202，由此可見，這兩只股票的基本面有所欠缺且其所在的行業整體比較弱勢。環保類相關行業在“十八大”期間走強多由“美麗中國”的政策而起，但僅有政策卻遲遲沒有具體的執行措施的出臺導致這種概念曇花一現，再加上板塊整體弱勢且股價沒有形成上升趨勢，這種概念走勢往往難以為繼，勝券提醒投資者警惕這種“一日游”行情。同時投資者也不能因為這個板塊如今大起大落的行情，而放棄對他們的觀察，后續行情能否企穩跟國家有無相關執行措施出臺不無關聯。

本期的消費類個股上海家化（600315.SH）和涪陵榨菜（002507.SZ）近兩周走勢回調，這兩只個股基本面表現均不錯，從周線圖上看，雖然投資風險加大，但其股價的回調也未改變其長期趨勢。

此外，本期分析的唯一農業類個股亞盛集團 （600108.SH）上周逆勢放量上漲，漲幅為6.43%，走勢穩健。

第十一期《勝券投資分析》我們提醒投資者保持謹慎觀望態度，以上所列股票投資者可以密切關注。欲了解勝券投資分析選出的A股上市公司及更多詳盡信息，請關注新浪微博“勝券投資分析”，通過微博下載本刊電子產品《勝券投資分析》。

神奇公式的核心是：低價買入優質股票。神奇公式選用兩個指標是投資回報率（ROTC）和收益率（EBIT/EV）。這里的投資回報率是指好公司，收益率就是好價格。神奇公式不是要找到投資回報率最高或者收益率最高的公司，而是要找到將這兩個因素進行最佳組合的公司。

好公司主要是通過上市公司相關財務指標衡量公司的基本面情況，在“質優”已經確定的條件下，我們就要開始搜尋“低價”股，神奇公式系統通過股票的價格漲跌及市值變化，篩選出符合條件的“質優低價”股。

《證券市場周刊》基于價值投資的理念，采用定量與定性相結合的分析方法，理性去篩選和評估某一上市公司的長期投資價值，建立了詳盡、準確的“神奇公式”數據庫。

相比神奇公式上周最佳質優低價前30股票，本周新進股票為金種子酒（600199.SH），同時退出前30的股票神州泰岳（300002.SZ）。

受“酒鬼酒塑化劑”事件的影響，酒類板塊集體淪陷，由于金種子酒價格下跌，從而進入神奇公式綜合排名前30名。

金種子酒2012年11月23日收盤價為4.93元，相比較2012年11月16日的收盤價，跌幅為4.75%。導致金種子酒好價格得分由上周的0.0461，上升為本周的0.0487，提高了0.0026，從而使得該股好價格排名提前，在好公司排名不變的條件下，其綜合排名進入前30名。

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