金融危機(jī)下我國企業(yè)的機(jī)遇

摘要：從上世紀(jì)末開始，金融危機(jī)已不再是一個(gè)陌生的名詞，地區(qū)性及世界性金融危機(jī)頻繁爆發(fā)，對(duì)一些國家和地區(qū)帶來了前所未有的巨大損失，但是面臨金融危機(jī)，并不一定只能帶來負(fù)面影響，相反，金融危機(jī)可以說是一個(gè)雙刃劍，有利有弊，如果深入探討發(fā)掘，企業(yè)在面臨重重危機(jī)的同時(shí)也面臨著意想不到的機(jī)遇。

關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；企業(yè)；機(jī)遇

一、金融危機(jī)

金融危機(jī)又稱金融風(fēng)暴，是指一個(gè)國家或幾個(gè)國家與地區(qū)的全部或大部分金融指標(biāo)的急劇、短暫和超周期的惡化。其特征是人們基于經(jīng)濟(jì)未來將更加悲觀的預(yù)期，整個(gè)區(qū)域內(nèi)貨幣幣值出現(xiàn)幅度較大的貶值，經(jīng)濟(jì)總量與經(jīng)濟(jì)規(guī)模出現(xiàn)較大的損失，經(jīng)濟(jì)增長受到打擊。往往伴隨著企業(yè)大量倒閉，失業(yè)率提高，社會(huì)普遍的經(jīng)濟(jì)蕭條，甚至有些時(shí)候伴隨著社會(huì)動(dòng)蕩或國家政治層面的動(dòng)蕩。金融危機(jī)可以分為貨幣危機(jī)、債務(wù)危機(jī)、銀行危機(jī)等類型。近年來的金融危機(jī)越來越呈現(xiàn)出某種混合形式的危機(jī)。重大的金融危機(jī)有上世紀(jì)末的東亞金融危機(jī)，以及本世紀(jì)的由美國次貸危機(jī)引發(fā)的全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)。分別來看，泰國的金融危機(jī)事發(fā)于股票市場和外匯市場的動(dòng)亂。首先是外匯市場的美元收縮沖擊，使得泰銖在很短的時(shí)間內(nèi)大幅度貶值，進(jìn)一步影響了泰國的股票市場和金融體系，東南亞的金融市場是一榮俱榮，一損俱損的捆綁經(jīng)濟(jì)，而且各國的貨幣不統(tǒng)一，在國際化的金融市場上美元最終成為交易單位，間接的為金融危機(jī)的爆發(fā)創(chuàng)造了助動(dòng)力，所以，東南亞金融危機(jī)的爆發(fā)來自于外匯市場的沖擊，貨幣危機(jī)又成了金融危機(jī)的附屬；而美國的次貸危機(jī)，本質(zhì)上是美國的金融體系脫離了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，創(chuàng)造了大量的所謂金融創(chuàng)新產(chǎn)品供投資者炒作，與此同時(shí)房地產(chǎn)泡沫越來越大，終于開始破滅，于是那些深陷房地產(chǎn)投資與相關(guān)金融產(chǎn)品的金融機(jī)構(gòu)承受不了，面臨巨額虧損，走到了破產(chǎn)邊緣。

二、金融危機(jī)對(duì)中國企業(yè)的影響和機(jī)遇

由于中國自身的特色經(jīng)濟(jì)，金融危機(jī)對(duì)中國影響是有限的。因?yàn)橹袊鹑谟腥婪雷o(hù)墻：對(duì)外半封閉，對(duì)內(nèi)半壟斷，居民高儲(chǔ)蓄。希望繼續(xù)控制出口比例，堅(jiān)定地做被長期、普遍看好的國內(nèi)市場，而事實(shí)上從金融危機(jī)發(fā)生后的一系列跡象看，眼下正是國內(nèi)部分行業(yè)調(diào)整出口的好時(shí)機(jī)：在全球發(fā)達(dá)地區(qū)市場利用中國制造性價(jià)比的優(yōu)勢，過去出口保守的企業(yè)可以實(shí)施擴(kuò)張性出口戰(zhàn)略，增加出口比重；利用國外經(jīng)銷商議價(jià)能力低的時(shí)機(jī)，加大自主品牌產(chǎn)品的出口份額，剛剛經(jīng)歷了金融危機(jī)，許多成本都下降，不妨在成本低時(shí)候多建專賣店，提升中國制造的品牌形象；在國外需求增加的情況下，國內(nèi)企業(yè)要抓住時(shí)機(jī)上調(diào)出口產(chǎn)品價(jià)格，而不是繼續(xù)過去一貫的低價(jià)策略，彈性變化自己產(chǎn)品的價(jià)格。

但是，凡事具有兩面性，我國并購市場起步較晚，金融危機(jī)給我國的并購市場提供了機(jī)遇。正如前面所說，由于我國經(jīng)濟(jì)的特殊性，在金融危機(jī)下，我國經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)依然良好，不但具有政策的支持，也有金融本身的健壯性的保障，因此，在面對(duì)金融危機(jī)時(shí)，我國并購市場卻面臨了巨大的發(fā)展空間。將危機(jī)轉(zhuǎn)化為機(jī)遇，利用并購重組壯大我國企業(yè)，提高國內(nèi)企業(yè)在國際市場的核心競爭力，從而幫助中國特色社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)的崛起。對(duì)于如何把握機(jī)遇，有以下建議，一是企業(yè)應(yīng)抓住機(jī)遇，積極實(shí)施一體化戰(zhàn)略，加大并購重組的力度，從而提高企業(yè)規(guī)模與企業(yè)核心競爭力，橫向一體化戰(zhàn)略可以充分發(fā)揮規(guī)模經(jīng)濟(jì)的作用，通過資源整合及流程重組，達(dá)到優(yōu)化資源配置和提高產(chǎn)業(yè)集中度，改善行業(yè)結(jié)構(gòu)的目的。而縱向一體化則可以減少交易費(fèi)用，提高對(duì)原材料和銷售渠道的控制，從而降低原材料的采購成本和減少原材料波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，另一方面，我國企業(yè)不能光以收購成本作為并購的依據(jù)，否則會(huì)有很大的風(fēng)險(xiǎn)和可能為企業(yè)今后的發(fā)展埋下隱憂。因此企業(yè)在實(shí)施并購之前必須結(jié)合市場潛力，企業(yè)發(fā)展前景與戰(zhàn)略，對(duì)并購重組進(jìn)行認(rèn)真的論證和可行性分析，并對(duì)交易目標(biāo)進(jìn)行詳實(shí)的盡職調(diào)查；二是國內(nèi)優(yōu)質(zhì)、抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)的企業(yè)應(yīng)積極培育金融風(fēng)險(xiǎn)管理人才，實(shí)施“走出去”的戰(zhàn)略并購重組，通過海外并購，我國企業(yè)可以提升品牌的知名度和獲得國外企業(yè)的先進(jìn)技術(shù)和銷售渠道，從而壯大企業(yè)的實(shí)力，但是切忌盲目并購，海外并購涉及的因素比國內(nèi)并購重組復(fù)雜的多，國際金融環(huán)境，政府管制等都對(duì)會(huì)對(duì)并購結(jié)果產(chǎn)生巨大的影響，我國具有一定規(guī)模的企業(yè)應(yīng)積極培育金融風(fēng)險(xiǎn)管理人才，提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力，做好可行性分析，只有這樣才能應(yīng)對(duì)變幻莫測的海外并購市場；三是政府應(yīng)充當(dāng)好并購重組中的橋梁，從直接參與轉(zhuǎn)變?yōu)橐龑?dǎo)和宏觀調(diào)控，為重組雙方創(chuàng)建良好的市場化運(yùn)作平臺(tái)，隨著我國市場經(jīng)濟(jì)和資本市場的發(fā)展。政府的并購導(dǎo)向政策應(yīng)以產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整為主要目的，針對(duì)不同的產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)進(jìn)行相應(yīng)的引導(dǎo)；四是進(jìn)一步拓寬并購重組的融資渠道，滿足我國并購市場發(fā)展的需要，限于我國資本市場的現(xiàn)狀，我國并購融資比較困難，融資成本也較高，可以通過允許符合條件的商業(yè)銀行開辦并購貸款業(yè)務(wù)，這不但有助于國內(nèi)企業(yè)應(yīng)對(duì)當(dāng)前國際金融危機(jī)，更重要的是將大大緩解并購重組融資需求巨大與融資渠道過窄的矛盾，推動(dòng)我國并購市場融資方式朝多元化發(fā)展，從而實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置；五是培育和規(guī)范我國并購市場的中介機(jī)構(gòu)，充分發(fā)揮其積極作用，管理咨詢公司、金融顧問公司、會(huì)計(jì)事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)在企業(yè)并購環(huán)節(jié)中貫穿始終，保證并購市場信息的有效性和各類投資者的合法利益，但是由于我國的并購市場發(fā)展還不成熟，中介機(jī)構(gòu)在并購中不能充分發(fā)揮積極作用，常發(fā)生虛假并購消息等操縱市場價(jià)格的現(xiàn)象，因此，我國應(yīng)大力培育和規(guī)范并購市場的中介機(jī)構(gòu)，通過法規(guī)形式對(duì)中介機(jī)構(gòu)的行為及其職責(zé)進(jìn)一步明確，提升其行業(yè)水平，使我國并購重組行為的設(shè)計(jì)、操作更多地依賴于中介機(jī)構(gòu)的專業(yè)服務(wù)，促進(jìn)我國并購市場和資本市場的良性發(fā)展。

（編輯：WJ）