對我國中小型民營企業(yè)融資問題的一些認(rèn)識(shí)

摘要：民營中小企業(yè)融資難問題，嚴(yán)重阻礙了民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。該文從民營中小企業(yè)融資困難的原因進(jìn)行探討，并提出了解決融資難問題的配套措施。

關(guān)鍵詞：民營企業(yè)；融資困難；民營經(jīng)濟(jì)

經(jīng)過改革開放以來三十多年的持續(xù)發(fā)展，我國民營經(jīng)濟(jì)目前已經(jīng)成為國民經(jīng)濟(jì)中不可或缺的重要組成部分。以廣大中小型民營企業(yè)為主體的民營經(jīng)濟(jì)，在創(chuàng)造和豐富社會(huì)產(chǎn)品及服務(wù)、增加和穩(wěn)定就業(yè)、增進(jìn)政府稅收和居民收入、培育中國企業(yè)競爭力及創(chuàng)造能力等方面，越來越顯示出其不可替代的重要性。在目前調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、增強(qiáng)企業(yè)自主創(chuàng)新能力的產(chǎn)業(yè)政策指導(dǎo)下，我國民營經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展，既存在競爭優(yōu)勢和機(jī)遇，也面臨一些困難。其中，融資困難是我國中小型民營企業(yè)面臨的一個(gè)無法回避的重要問題。大量實(shí)際例證和數(shù)據(jù)顯示，目前制約我國民營經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展的一個(gè)主要因素就是企業(yè)融資困難。特別是中小型民營企業(yè)，在創(chuàng)業(yè)初期及進(jìn)一步發(fā)展的過程中，資金需求較大，但面臨著融資門檻高、融資渠道有限、融資成本高、融資能力弱等問題，對企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展產(chǎn)生明顯制約。優(yōu)化環(huán)境、降低門檻、增加渠道，改善和解決民營中小企業(yè)的融資困難，需要企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、相關(guān)政府部門各方面協(xié)同努力。

一、我國中小型民營企業(yè)融資困難的主要原因

（一）較多民營企業(yè)經(jīng)營管理方式落后，公司治理水平低，企業(yè)經(jīng)營信息特別是財(cái)務(wù)信息披露水平低，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)質(zhì)量差，企業(yè)自身擔(dān)保能力弱

我國民營經(jīng)濟(jì)形成一定規(guī)模實(shí)際上是近二十多年的事情，是在伴隨著國有企業(yè)改革的步伐一起走過來的。民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)差，底子薄，發(fā)展環(huán)境也需要持續(xù)不斷完善。諸多制約因素導(dǎo)致目前我國的民營企業(yè)中，除了極少數(shù)能培育和增強(qiáng)企業(yè)競爭力，做大做強(qiáng)，能夠建立并完善現(xiàn)代公司治理制度外，諸多中小型民營企業(yè)仍然存在著管理水平低的問題。我國許多民營企業(yè)是依靠業(yè)主自身、家庭成員或創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)建立和發(fā)展起來的，并且所經(jīng)營產(chǎn)業(yè)較多處于產(chǎn)業(yè)鏈的低端或?qū)儆谑袌龀浞指偁幮袠I(yè)。在發(fā)展初期，投資方的經(jīng)營能力和管理水平還可以支撐，但是待企業(yè)規(guī)模發(fā)展到一定程度或一定階段時(shí)，對經(jīng)營者的管理能力就提出了更高的要求。我國的民營企業(yè)，特別是家族式創(chuàng)立和發(fā)展起來的企業(yè)，往往存在著產(chǎn)權(quán)關(guān)系不清晰、企業(yè)實(shí)際由個(gè)人或家族控制、內(nèi)部管理制度不健全、決策執(zhí)行機(jī)制效率低下、企業(yè)內(nèi)部監(jiān)督體系缺乏等問題，導(dǎo)致經(jīng)營方針失誤，投資風(fēng)險(xiǎn)加大，加上缺乏長期的戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，企業(yè)短期化行為嚴(yán)重。這些往往影響企業(yè)的正常可持續(xù)發(fā)展，影響企業(yè)的營收及盈利能力，從而導(dǎo)致融資條件不足。

財(cái)務(wù)信息披露水平低，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)質(zhì)量差，也是影響中小型民營企業(yè)融資的一個(gè)障礙。信息不對稱問題在融資市場中很普遍，但在目前我國中小型民營企業(yè)中更是較多存在。我國民營經(jīng)濟(jì)是在比較不利的政策和經(jīng)濟(jì)環(huán)境中發(fā)展過來的，民營企業(yè)在法律層面上真正得到認(rèn)可和支持，也是在最近十幾年。這導(dǎo)致我國民營企業(yè)在實(shí)際發(fā)展中很多方面存在不透明，企業(yè)實(shí)際經(jīng)營信息對外披露少。其次，由于公司形式多樣性以及治理水平差異，多數(shù)民營企業(yè)沒有建立正規(guī)健全的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度，生產(chǎn)經(jīng)營開支與生活消費(fèi)開支未有效分開，在現(xiàn)金、應(yīng)收款及存貨等方面管理標(biāo)準(zhǔn)低，隨意性強(qiáng)。再次，出于避稅逃稅、方便融資、逃避正規(guī)監(jiān)管等目的，民營企業(yè)經(jīng)常會(huì)避開正規(guī)的會(huì)計(jì)系統(tǒng)和財(cái)務(wù)管理要求，針對不同需求制作多套賬簿，會(huì)計(jì)賬目造假，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)質(zhì)量差，導(dǎo)致資金提供方難以了解企業(yè)的真實(shí)經(jīng)營水平。

企業(yè)融資需要提供擔(dān)保。中小型民營企業(yè)實(shí)際擔(dān)保能力較弱，也是導(dǎo)致其融資困難的一個(gè)重要原因。中小企業(yè)往往缺乏足夠的實(shí)物資產(chǎn)來做抵押。在實(shí)踐中，企業(yè)主較多可以用來抵押或擔(dān)保的財(cái)產(chǎn)是房產(chǎn)或其他家庭財(cái)產(chǎn)，或者是熟人信用擔(dān)保，但這些擔(dān)保往往融資能力有限。另一方面，我國目前的相關(guān)抵押擔(dān)保程序繁瑣，評估費(fèi)用高，在實(shí)際操作中面臨一些政策限制，加大了企業(yè)融資成本和難度。

（二）間接融資渠道仍然較少、門檻高，中小型民營企業(yè)很難從銀行獲得貸款

我國銀行業(yè)在經(jīng)過減少政府干預(yù)、剝離不良資產(chǎn)、建立現(xiàn)代公司治理制度等方面的改革后，銀行業(yè)融資和貸款能力進(jìn)一步提升。但相對而言，目前我國銀行業(yè)在數(shù)量上仍然較少，難以有效滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的各類貸款需求。在行業(yè)結(jié)構(gòu)方面，雖然我國股份制商業(yè)銀行較以往出現(xiàn)很多，但工農(nóng)中建交等幾家大型國有銀行仍然處于壟斷控制地位。我國目前的各大國有銀行，實(shí)際上仍然處于壟斷地位，導(dǎo)致自身盈利激勵(lì)作用未得到充分發(fā)揮。加之防范信用風(fēng)險(xiǎn)減少壞賬是日常經(jīng)營的重點(diǎn)工作，這使得銀行往往對于高風(fēng)險(xiǎn)高收益的項(xiàng)目興趣不大。

我國的改革開放是在經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展水平較低的背景下，由政府主導(dǎo)進(jìn)行的，銀行業(yè)的改革和發(fā)展亦是如此。在此背景下的金融發(fā)展政策，突出表現(xiàn)就是政府對金融資源進(jìn)行控制，用來支持其發(fā)展戰(zhàn)略和服務(wù)產(chǎn)業(yè)政策。這就會(huì)導(dǎo)致金融產(chǎn)品價(jià)格非市場化、金融產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一等問題。

目前的政府干預(yù)銀行貸款情況，經(jīng)過改革，相比以前已經(jīng)大為改善。但由于歷史慣性以及改革不徹底等原因，現(xiàn)在依然存在地方政府通過各種明確或不明確的擔(dān)保，或者其他方式來鼓勵(lì)銀行貸款給國有企業(yè)。國有企業(yè)假若不能償還貸款，銀行會(huì)預(yù)期政府理所當(dāng)然為其買單。相對而言民營企業(yè)不可能獲得同樣的擔(dān)保或支持。政府服務(wù)各類市場主體，需要平等對待。消除針對中小型民營企業(yè)在貸款方面的歧視性制度和政策，相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)及地方政府還需進(jìn)一步拿出實(shí)際行動(dòng)。

（三）直接融資市場發(fā)展較晚，相關(guān)法律政策體系不夠健全，中小型民營企業(yè)缺乏從市場直接融資的有效途徑

我國企業(yè)通過證券市場籌資，有著嚴(yán)格的準(zhǔn)入門檻和監(jiān)管要求。我國的民營企業(yè)，特別是中小型民營企業(yè)，大多采取的是家族式、經(jīng)驗(yàn)式管理，即使經(jīng)過改制，其形式也往往不夠規(guī)范，這與上市公司必須是規(guī)范化的股份制公司的要求不相符。另外，不少民營企業(yè)的財(cái)務(wù)管理混亂、報(bào)表不規(guī)范、不愿意公布真實(shí)、財(cái)務(wù)狀況等問題，也不符合企業(yè)上市的要求。我國的企業(yè)債券直接融資市場的發(fā)展，則更加緩慢。企業(yè)通過直接向市場發(fā)行債券融資，準(zhǔn)入門檻更高，在審批及監(jiān)管方面也存在做多問題。對于中小型民營企業(yè)而言，通過這些途徑就更難從證券市場直接獲得融資。

二、解決我國中小型民營企業(yè)融資困境的建議

（一）民營企業(yè)自身應(yīng)該持續(xù)規(guī)范經(jīng)營行為，引入現(xiàn)代企業(yè)管理制度和理念，健全內(nèi)部管理體系，發(fā)展壯大自身實(shí)力，培育市場競爭力，提升整體素質(zhì)

企業(yè)健康發(fā)展需要完善內(nèi)部管理制度，民營企業(yè)應(yīng)建立科學(xué)合理的決策機(jī)制和多元化股權(quán)結(jié)構(gòu)，保證企業(yè)產(chǎn)權(quán)清晰及適當(dāng)穩(wěn)定性。在此基礎(chǔ)上，民營企業(yè)應(yīng)該規(guī)范自身經(jīng)營，依法合規(guī)開展業(yè)務(wù)，重視并加強(qiáng)企業(yè)信用建設(shè)，建立并維護(hù)自身信用。同時(shí)應(yīng)逐步提升自身綜合實(shí)力，實(shí)現(xiàn)由粗放式經(jīng)營向集約式經(jīng)營轉(zhuǎn)變，來吸引更多投資者注意。

另外，民營企業(yè)應(yīng)強(qiáng)化信息披露意識(shí)，提升企業(yè)信息透明度，保證信息披露的及時(shí)性和信息披露質(zhì)量。一方面，企業(yè)要充分了解資本市場的基本游戲規(guī)則和要求，逐步提高對信息披露重要性的認(rèn)識(shí)，滿足投資者對企業(yè)基本信息的需要；另一方面，企業(yè)要積極建立完善的信息披露制度，對企業(yè)信息披露要保證真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。

（二）進(jìn)一步加大各級政府在扶持中小型民營企業(yè)融資方面的政策力度

一方面各級政府需要進(jìn)一步充分認(rèn)識(shí)到扶持民營企業(yè)發(fā)展的必要性和重要性。另外，需要各級政府在建立完善中小企業(yè)擔(dān)保體系、加大對中小型金融機(jī)構(gòu)支持力度等方面出臺(tái)更多有效政策和措施。目前一些地方政府在為中小型民營企業(yè)融資方面提供政府擔(dān)保，為許多企業(yè)解決了資金難題。比如，東莞市橫瀝鎮(zhèn)政府，為扶持當(dāng)?shù)啬＞弋a(chǎn)業(yè)發(fā)展，直接由政府為部分民營企業(yè)融資提供擔(dān)保，最大一筆融資額度達(dá)到五千萬。在北京市，當(dāng)?shù)毓ど搪?lián)與相關(guān)銀行合作，依靠當(dāng)?shù)毓ど搪?lián)在資源、組織和協(xié)調(diào)方面的優(yōu)勢，為當(dāng)?shù)孛駹I企業(yè)提供融資擔(dān)保。

（三）銀行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)出臺(tái)相應(yīng)政策，鼓勵(lì)和引導(dǎo)銀行業(yè)更多發(fā)展對中小型民營企業(yè)的貸款融資

在目前我國銀行業(yè)相對于貸款需求方仍處于壟斷地位的情況下，銀行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)及相關(guān)部門需要在發(fā)展規(guī)劃、考核指標(biāo)等方面對銀行業(yè)進(jìn)行引導(dǎo)，鼓勵(lì)銀行業(yè)更多發(fā)展小微企業(yè)貸款。銀行業(yè)自身也應(yīng)當(dāng)肩負(fù)起社會(huì)責(zé)任，配合政府政策，支持中小型民營企業(yè)發(fā)展，為自身企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造更多機(jī)會(huì)。

（四）進(jìn)一步完善中小企業(yè)上市融資監(jiān)管制度，制定中小企業(yè)上市準(zhǔn)入及退出機(jī)制

改革直接融資體系，引入內(nèi)部競爭機(jī)制，使直接融資市場的各個(gè)組成機(jī)構(gòu)本身也實(shí)行市場化和多元化。降低債券融資準(zhǔn)入門檻，改革債券融資工作。

（編輯：ZL）