我國股票市場再融資的探討分析

【摘要】在歐洲債務危機和全球經濟持續低迷的大背景下，伴隨著我國股指的深幅調整，上市公司的再融資方案再次引起了投資者和市場的關注，股指的暴跌與股市擴容壓力究竟有沒有關系？這不得不引起我們深思。本文通過分析再融資對股票價格的影響機制，結合我國的實際情況，指出當前我國上市公司再融資存在的問題，最后運用定性與定量相結合的方法就再融資與股票市場走勢的相關性進行了簡要分析。

【關鍵詞】再融資 股票市場 上市公司

一、再融資對股票價格的影響機制

在我國股票市場的發展初期，由于誠信缺失和監管不嚴而發生的眾多上市公司不良融資行為，例如募集資金使用效率低下及資金投向更改頻繁等，給廣大投資者造成了巨大的傷害，以至于投資者形成了“融資＝圈錢”的思維定勢，落下了“聞融資而色變”的后遺癥，這必然引起上市公司及其他參與主體的高度重視。對作為融資主體的上市公司來說，絕對不要隨意融資，如果確實有再融資的合理要求，也要根據公司發展的實際情況，充分考慮市場的承受能力，制定科學合理的融資計劃，要及時披露相關信息，加強與投資者的溝通。更重要的是，上市公司管理層要逐步培養成熟的股權文化，審慎融資的同時更要注重回報股東。

考察20年來我國股票市場的融資情況可以發現，我國股票市場歷來對資金面是否充裕十分敏感，而對上市公司內在價值的敏感反而在其次。……