淺談美德兩國企業年金基金投資的風險控制

【摘要】企業年金是養老保險制度中一個重要支柱，在老齡化日益嚴重的今天，它的保值增值問題顯得愈發重要。本文就美國和德國企業年金的投資風險控制策略進行比較，對中國企業年金發展有重要意義。

【關鍵詞】美國 德國 投資策略 風險控制

一、引言

企業年金作為養老保險的第二支柱，是養老保險制度中一個重要組成部分。國內外眾多研究資料表明，企業年金制度的建立和發展對于完善一國養老保險制度體系、促進經濟發展、保持社會穩定起著至關重要的作用。在老齡化日益嚴重的今天，企業年金保值增值問題愈發突出。目前，我國企業年金市場仍處于起步階段，在投資策略及投資風險控制方面都在逐步的探索中。縱觀世界上企業年金投資的監管政策，根據監管機構對養老金投資資產的組合類別和投資比例的限制程度，可以分為謹慎人和數量限制型兩種監管模式。投資監管模式的不同會影響一個國家養老金的風險收益模式，而且會對養老金的投資風險控制產生不同的影響。本文就這兩種監管模式分別選擇了典型國家美國和德國，就其企業年金的投資風險控制策略進行探討。

二、美國企業年金投資風險控制

（一）投資情況概述

美國是最早建立企業年金制度的國家之一，采用的是謹慎人原則的監管模式。它對養老基金的資產配置(如投資品種、投資比例)沒有數量的限制，投資組合是多元化的，投資范圍也比較廣泛。……