淺析地方政府融資平臺利益邊界界定與治理結構完善

【摘要】本文嘗試界定了政府與融資平臺的利益邊界，并從完善其治理結構角度，對融資平臺的進一步發(fā)展進行分析建議。

【關鍵詞】地方政府融資平臺 利益邊界 治理結構

2011年10月，財政部下發(fā)通知：經國務院批準，2011年上海市、浙江省、廣東省、深圳市地方政府自行發(fā)債試點啟動。這一舉措，為長久以來在分稅制下財權與事權極度不統(tǒng)一的地方政府帶來了“活水”，也為我國建立規(guī)范的地方政府融資機制提供了制度可能。然而在新制度體制下，已經存在20余年的地方政府融資平臺是否能夠繼續(xù)扮演地方經濟發(fā)展助推角色，理清政府與平臺公司利益邊界，完善平臺公司治理結構，至關重要。

一、我國地方融資平臺發(fā)展問題及成因

在我國地方融資平臺早已不是什么新興事物，其自1994年分稅制改革起步，至2009年進入了快速擴張時期。2008年以來，在適度寬松的貨幣政策以及四萬億財政政策的刺激下，地方融資平臺的數(shù)量及規(guī)模開始超常規(guī)的增長。據(jù)統(tǒng)計，2008年初，各級地方政府負債總計一萬多億；而中國人民銀行2009年四季度披露的數(shù)據(jù)顯示，全國地方融資機構已達8000多家，其中縣級融資平臺占70%以上。一方面，融資規(guī)模的急劇擴大與償還來源的不確定性大大增加了地方政府的財政風險。另一方面，在政府的隱形擔保下，銀行對所放貸款的識別低效也導致了大量不健康貸款產生。

融資平臺債務激增帶來的風險凸現(xiàn)，究其原因，除了在分稅制改革下，地方政府財權與事權不統(tǒng)一使得地方政府內在即具有融資剛性需求之外，融資平臺與政府利益邊界的不明晰以及其內部治理結構的不完善，也推升了融資平臺債務的快速增長。……