低市凈率公司扎堆中小盤低價股

2700點，4只鋼鐵股加入破凈大軍。

還有哪些股票已經跌到破凈邊緣？哪些股票在股指深調后，市凈率一直高居不下？

在對A股上市公司市凈率做出縱向比較后，我們又從橫向角度透視了當前上市公司市凈率的全貌。

統計結果顯示，市凈率普遍偏低的鋼鐵股再度首當其沖，成為破凈“急先鋒”。當前有3成公司的市凈率低于3倍，市凈率高于10倍的公司達到247家。

4鋼鐵公司破凈

根據Wind資訊的數據，剔除凈資產為零與負值的50家上市公司之后，當前2141家A股上市公司6月13日的平均市凈率為2.42倍。

其中，市凈率低于1的股票有4只，全部為鋼鐵股。包括安陽鋼鐵、華菱鋼特、鞍鋼股份和馬鋼股份。由于市凈率是公司股價和每股凈資產的比值，因此市凈率低于1，代表當前股票股價已經跌破凈資產。

從上市公司市凈率總體分布來看，市凈率在1倍以上2倍以下的公司有192家，占總數的8.97%。市凈率在2倍以上3倍以下的公司有452家，占總數的21%。市凈率在3倍以上5倍以下的公司有732家，占總數的34%。市凈率在5倍以上10倍以下的公司有514家，約占總數的1/4。市凈率高于10倍的公司有247只，約占總數的11%。

根據上述統計，當前市凈率在3倍至5倍的公司數量最多。市凈率在5倍以下公司達到1380只，占總數的6成多。

一般情況下，市凈率低于3倍的公司被視為市凈率較低，目前這樣的公司有648只，約占總數的3成。低于全部A股平均市凈率2.42倍的公司有365家，占總數的17%。

低PB公司集中四行業

我們選取了市凈率低于3倍（以下統稱低市凈率公司）的上市公司進行研究。根據統計，目前這樣的公司有648只，占總數的3成。

從這些公司的行業特征來看，上述公司主要集中在機械設備、化工、房地產和交通運輸四大行業中。其中，機械設備和化工行業類個股較多，主要因為這些行業內包含的上市公司絕對數量較多量。

鋼鐵類上市公司所含低市凈率公司的比例最多，接近80%，目前在33只鋼鐵股中有26只屬于低市凈率股票。緊隨其后的有交通運輸、金融服務和房地產，目前這些行業低市凈率公司的占比分別達到72%、62%和49%。

在市凈率最低的前10只股票中，有7只為鋼鐵股。除上述4只破凈的股票外，還有寶鋼股份、河北鋼鐵和韶鋼松山。目前，這幾只鋼鐵股的市凈率在1倍至1.06倍之間，處于破凈邊緣。事實上，從歷史數據來看，鋼鐵股的市凈率一直偏低，該行業最近10年的平均市凈率僅1.98倍。

因此，從橫向比較來看，鋼鐵股市凈率普遍比其他A股更低，但這并不意味著鋼鐵股更具有投資價值。如果再加入市盈率進行輔助判斷，我們會發現，一些鋼鐵股的動態市盈率甚至超過100倍，目前破發的安陽鋼鐵就是其中之一。

當前的低市凈率公司還有一個明顯的特征，即其總股本較小、股價較低。在上述648只低市凈率公司中，有461只的總股本在10億股以下，占總數的7成。其中有337只的總股本在5億股以下，占總數的一半以上。

除了總股本較低，這些公司的股價也往往偏低。在上述公司中，有325只股票的股價低于10元，占總數的一半。589只股票的股價低于20元，占總數的9成。

目前，低市凈率公司扎堆在中小盤低價股中，主要是因為中小盤公司大多是處于成長期的公司，其每股凈資產較高，但這些公司今年以來出現大面積調整，導致其股價偏低，最終致使其市凈率偏低。

我們的統計數據顯示，在總股本小于5億股的337家低市凈率公司中，有225家2010年末的每股凈資產高于5元，約占總數的7成。這從一定程度上印證了中小盤公司每股凈資產相對較高。