大家都在摸著石頭過河

在北京這個首都，一個政治文化的中心，當各地藝術品交易所紛至沓來時，才有一個“猶抱琵琶半遮面”的交易所姍姍來遲。

或許，正是因為首都之地，才需更加謹慎。前面自由開路者，比如天津文化藝術品交易所，作為開發區落地的文化創意企業，闖進的同時也面臨一些質疑，和所有的新事物一樣，曲折是難免的。

漢唐藝術品交易所（下稱“漢唐”）副總經理汪韶煒對《投資者報》記者表示，作為民營交易所，制度的設計和自我監管尤為重要。

《投資者報》：之前成立的天津、鄭州文交所等均由于交易規則不完善而出現了這樣或者那樣的問題，漢唐在風險規避上有何舉措？

汪韶煒：交易所最關鍵的問題在于制度的本身，而多元化的投資者更有利于交易所自身的管理，包括交易平臺的建立。當然我們在一定程度上也得到了各級政府部門領導的支持，所以我們一直秉承著公開、公平、公正的原則來搭建這樣的平臺。

今年以來沸沸揚揚的鄭州文交所，飽受爭議的內容很多，它的問題不在于股東結構，而是制度的設計。我們也研究了天津文交所的過程，其中的問題也同規則的設計有關。所以制度的建設尤為重要。

從漢唐本身來講，我們同華夏銀行合作，交易資金進行第三方存管。我們提供的是一個平臺，就如同運動會一樣，裁判不能當運動員，或者說由體育館自己的人來參加體育館的比賽，即便裁判來自第三方，也不夠公正。

《投資者報》：藝術品從挑選到保薦，再到上市，與其他藝術品交易所相比，漢唐有何特別之處？

汪韶煒：從產品上需要做到有公信力，到漢唐藝術品交易所上市交易的藝術品需經過3個獨立鑒定機構以及交易所上市評估委員會4個關卡的一致認可。

就交易所本身而言，同份額持有人不直接對口，交易所本身也不持有任何上市產品份額，不論藝術品貶值還是升值，交易所本身不參與其中。因為一旦持有份額，從心理上肯定是希望上漲，如同買股票一般，買了希望天天漲停，賣了則希望天天跌，這是持有人的必然心理。我們的盈利主要是來源于交易傭金。

此外，在交易規則的制定上，本身沒有鼓勵藝術品拼命升值，而是制定了嚴格的退市制度，以防止藝術品價格暴漲暴跌。

《投資者報》：藝術品本身不能創造價值，不能和股票市場的上市公司同日而語，但是它又在份額化之后上市交易，其中的價值如何界定？

汪韶煒：藝術品和股票本來就不能相提并論。股票的上漲一種是利潤本身，一種是企業價值的升值，投資股票有時并不只是為了分紅，甚至有些企業虧損，仍有投資者高位接盤，為的是什么？就是企業價值的增值。

藝術品被鑒賞，具有鑒賞價值，人們愿意出這個價格，不然拍賣市場的價格又是從何而來？從市場的角度看，價格是由供求關系所決定，價格沒有一個很科學的方法算其成本和利潤，股票市場是價格圍繞價值上下波動，但是真正的價值誰也說不準。

《投資者報》：具體到品種上市問題，目前如何控制藝術品上市的頻率？

汪韶煒：和證監會的做法有些類似，如果市場處于過度投機階段，將會擴容，增加發行量，而市場不太活躍的時候，即便是過會了，也不會上市。目前對于藝術品交易所，國家層面上還沒有相關監管機構，而交易所自身也是民營企業，沒有主管單位，若要做得更長遠，就需要用交易所自身的機制來調控。

而對于交易品種，首先從有形藝術品出發，第二批可能會發行無形藝術品，比如著作權，包括文學書的劇本等，目前已經有產權交易所在進行，但是份額化交易還沒有。相對來說，無形藝術品會比較謹慎。

《投資者報》：藝術品交易所在中國本來就是新興事物，投資人和發行代理商同樣不成熟。在這種環境下，漢唐如何選擇發行代理商，還是會自行培養？

汪韶煒：文化藝術品交易市場不論是份額化還是證券化都是這兩年才搬到臺面上，所以到現在，我們對發行代理商沒有太多資質上的要求，目前主要是藝術品投資公司充當發行代理商的角色，其關鍵就是該公司的人才既要具備金融知識，又要懂得藝術。

目前要求發行代理商中有三位保薦人，或許保薦人目前不具備很好的資質，但交易所將在半年時間內采取自我認定的方式。譬如給保薦人舉辦公開課程，之后頒發對交易所有效而對社會無效的證書，這主要有利于交易所對保薦人資質的認定。

《投資者報》：海外藝術品市場經過了很長時間的發展，不僅是市場規則和條例已經成熟，而且藝術品投資人也比國內成熟很多，國內玩藝術品投資的大部分是不懂藝術的人。既然中國的很多條件都不成熟，猛然蹦出這么多藝術品交易所是否有些倉促？

汪韶煒：無可否認，藝術品交易所是一個新鮮事物，目前還在摸著石頭過河，遲早會有條例出臺。從歷史上來看，政府的規則永遠落后于實踐，正如《證券法》也是伴隨著上海證券交易所、深圳證券交易所運營過程中暴露出的問題而不斷完善和修訂。所以在任何一個市場中，都不是政府先出臺條例，然后才有行動。大多情況是先有市場，再有條例。

盡管海外還沒有藝術品交易所，但并不是說中國不能先于海外而建立，以往很多新興事物都是中國效仿海外，其實在某些事情上，中國也能走在前面。據說俄羅斯方面已經有人來中國考察藝術品交易所，且準備在俄羅斯籌備建立。

《投資者報》：盡管藝術品市場愈加火熱，但如今介入藝術市場的大部分都是玩資本的人，藝術投資人的不成熟是否會影響到藝術品交易所的發展？

汪韶煒：如今人們在藝術品中的投資大約占到總資產的2%，以后有望達到3%至5%，這樣一來，市場就會很大。從某種程度上，藝術品投資人和藝術品交易所是在共同發展。