“沃爾克規(guī)則”難實(shí)操?

變革的時(shí)候到了。

雷曼兄弟危機(jī)發(fā)生三年后，美國的金融機(jī)構(gòu)終于開始切切實(shí)實(shí)地感受到監(jiān)管的壓力—受“沃爾克規(guī)則”（Volcker Rule）的影響，美國第一大商業(yè)銀行美國銀行在今年夏天關(guān)閉了自營交易平臺(tái)，也就是暫停了以銀行自有資本進(jìn)行交易。這直接導(dǎo)致第三季度固定收益業(yè)務(wù)比較去年同期下挫90%。

“規(guī)則的核心就是通過限制銀行的投資范圍，控制銀行的風(fēng)險(xiǎn)。”在美國華爾街從事投資管理多年的梁小濱告訴本刊記者。在美國，銀行享受監(jiān)管機(jī)構(gòu)美國聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司（FDIC）的擔(dān)保，而提出該規(guī)則的美聯(lián)儲(chǔ)前主席、現(xiàn)任奧巴馬政府經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇顧問委員會(huì)主席的保羅·沃爾克認(rèn)為，受政府擔(dān)保的銀行不僅可以隨便“賭博”，還享受“荒唐”的公共補(bǔ)貼—來自納稅人的隱形支撐。

自去年7月獲得通過后，“沃爾克規(guī)則”備受爭議，今年10月11日，“沃爾克規(guī)則”正式面向公眾求意見，新規(guī)將于明年7月21日正式實(shí)施。

在此“緊箍咒”之下，銀行只好忍痛割愛，紛紛剝離自營交易業(yè)務(wù)、縮減對沖基金和私募股權(quán)的持有量。目前，美國銀行、高盛、摩根大通都已經(jīng)對外宣布剝離了自營業(yè)務(wù)，而摩根士丹利則預(yù)計(jì)在明年底完成剝離。花旗銀行的首席財(cái)務(wù)官John Gerspach近日聲稱，已將自營交易團(tuán)隊(duì)Equity Principal Strategies的規(guī)模縮減三分之二。

不過，聰明的銀行家們完全懂得如何將天平推向有利于自己的一方，在華爾街，一場監(jiān)管拉鋸戰(zhàn)正在緊張進(jìn)行。

接盤者

這項(xiàng)規(guī)則之所以不受銀行的歡迎，是因?yàn)樗蟠笥绊懥算y行的財(cái)路—按照此規(guī)則，銀行的所有交易都必須是以服務(wù)客戶為目的，即做市交易；……