團購網毛利不足10% 風投緣何跳入“火炕”

團購，這種剛剛新興的商業模式在前進過程中卻備受質疑，Groupon上市就是典型事例。

團購網站的鼻祖——美國團購網站Groupon 自2008年創辦至今，累計運營虧損已達到5.4億美元。

作為團購界的標桿，Groupon的問題引發了投資人及國內對于團購模式的爭議，在被模仿及虧損的現實下，團購網到底能走多遠？

雖然還沒有獲得答案，但由于中國團購市場空間巨大，禁不住誘惑的風投大佬們還是一窩蜂地揮起手中的人民幣。

被模仿和虧損

根據美國團購網站Groupon的招股說明書，自2008年創辦至今，該家網站的累計運營虧損已達到5.4億美元。

同時，由于Groupon的業務模式極易模仿，自該網站創辦至今，已出現了482家克隆網站。這讓投資人開始猶豫自己的選擇。

Groupon由安德魯?梅森和其他人聯合于2008年創辦，獨創了每天推出最高90%折扣的團購交易模式，這種模式引發了全球范圍內的團購熱潮。

被模仿和虧損，這是以Groupon為代表的所有團購網站不能回避的問題。

作為國內團購網站之一嘀嗒團的CEO，宋中杰認為，雖然Groupon的毛利率從50%降到了30%，但是依舊保持著比較高的毛利率，與國內團購網站的不盈利狀況相比還是存在很大差別。

據他透露，在目前激烈的競爭形勢下，中國團購網站的毛利率連10%都不到，大部分還處于虧損狀態，短期內很難看到盈利。

風投蜂擁而入

即便問題種種，風投們還是涌入中國團購市場。

2011年4月初，拉手網對外界宣稱再次完成融資，并稱此次融資額達到1.1億美元；2011年4月26日，大眾點評網在上海宣布，獲得總額超過1億美元的第三輪融資；2011年3月4日，美團已經完成首輪融資，金額達數千萬美元，融資主要來自知名風險投資商紅杉資本單筆1億美元左右的融資記錄，幾乎與早期互聯網企業海外IPO的融資水平相當。

并非是風投看不到問題。

“對團購網我們還在觀望當中，并沒有決定投資。主要原因是他們現在有點類似于視頻網站發展的初期，處于大量燒錢階段，而企業并沒有盈利。”作為主要負責人，深圳市創新投資集團公司（下稱“深創投”）北京分公司總經理劉綱告訴記者。

對于團購網站，他坦言，深創投正在等待著行業洗牌之后進入，“那時候，一些更獨特、更有競爭力的企業會顯現出來，在他們騰飛的階段進入，成功的可能性會更大。”

那么，在目前情況下風投為何還要瘋狂進入呢？

在劉綱看來，近期中國互聯網企業在美國上市的消息使風險投資退出的渠道打開了，間接鼓勵了這些投資機構，讓他們有信心做風險更大的投資。其次，電子商務的發展也間接推動了團購網的崛起，這是水到渠成的事情。

最重要的，團購是一個巨大的市場。

據易觀國際統計顯示，至2010年底，中國團購市場規模將接近10億元，按照現在的發展速度，今年將達到40~60億元。

另根據團購導航網站團800網發布的《2011年4月中國團購統計報告》的數據顯示，團購市場銷售額今年4月達到6.5億元，比1月增長了71%。預計2011年團購市場規模將突破200億元。

“我們投資一個項目的標準就是其所在的行業有巨大的市場空間，團購在我們看來正好符合標準。”IDG資本合伙人張震這樣告訴記者。

2010年11月16日，IDG資本曾投資嘀嗒團，投資的原因之一就是看中其市場和商業模式。IDG資本創始合伙人熊曉鴿表示，IDG資本非常看好團購模式。

馬拉松式較量

在眾多資金的追捧之下，到2010年終，中國共有1726家團購網站，平均算下來，2010年每一天都有4.7家團購網站成立并上線。

嚴重依賴風險投資的團購網站，在資本的堆砌下將走向何方？

“接下來就是行業內洗牌的過程，除了前十名還有些機會，其余網站活下來的概率不高。”某圈內投資人告訴記者，在他看來，很多網站只是為了融資而融資，而不是真正的去做這件事情，“比如說他們進行互聯網線下的媒體宣傳，其實，這真正對線上的有效消費群體并沒有多大用途，只不過是給客戶和投資人看的。”

在毛利率不到10%的情況下，團購網站如何支撐較高的運營成本？

據宋中杰透露，在嘀嗒團的各種成本中，僅線上宣傳費用就達到了總成本的30%，而他們還是團購網站中投入最少的。“排名前十位的團購網站中，除了我們，其他都有線下宣傳。”宋中杰表示。

資料顯示，3月份，團寶網宣布其2011年全年廣告將投放5.5億元，簽下三大明星代言，同時在央視、湖南衛視、江蘇衛視、全國地鐵、分眾傳媒、公交車體等媒體上發力宣傳；糯米網宣布投放2億元廣告；成立8年極少有廣告投放的大眾點評網，日前也宣稱計劃斥資3~4億元投放廣告。

這對毛利率微薄的團購網來說是雪上加霜。

那么，什么樣的網站能夠生存下來呢？

一位團購網負責人告訴記者，目前，團購網站的營銷都是一個套路，大家都把它定位成銷售渠道，而其實，商家因為有成本上的考慮，所給的折扣都相對有限，這導致了成交量很難做大。在競爭激烈的形勢下，這種模式的未來同樣遭受質疑，“如果將團購網定位成其他模式，比如為企業提供營銷服務，這樣可以另辟途徑。”

在一些投資人看來，能夠生存下來的團購網站除了模式上要創新以外，團隊構成也要具有足夠的競爭力。

“只有團隊穩定成熟，他們才能夠專心平衡盈利、成本及擴張之間的關系，以及為商戶和用戶提供服務。”在張震看來，現在的團購網已經告別了百米賽跑，進入了馬拉松較量的時代。