公募三大反彈急先鋒:鎖定成長股輕松制勝

上證綜指一路下行，并于近期跌至2700點(diǎn)附近，不少市場(chǎng)分析人士都在喊“底快到了”。如果股票市場(chǎng)反彈，公募基金中，誰的凈值會(huì)反彈更快？

《投資者報(bào)》統(tǒng)計(jì)顯示，2008年以來上證綜指共有3次超過10%的反彈，對(duì)應(yīng)公募基金的業(yè)績情況，每次反彈業(yè)績均居同類基金前三分之一且反彈以來總收益居前三分之一的基金共23只。

其中，主動(dòng)管理型基金除王亞偉管理的華夏大盤精選因暫停申購不計(jì)入外，前三名分別是金鷹中小盤精選、華商領(lǐng)先企業(yè)和新華優(yōu)選成長，它們?cè)诜磸椫写蠖寂苴A上證綜指。

值得一提的是，3只基金契約都約定主要投資于成長股。制勝的秘密也正在于此。

成長股的典型特征是在行業(yè)領(lǐng)先，核心競(jìng)爭(zhēng)力、產(chǎn)品研發(fā)能力強(qiáng)，管理班子優(yōu)秀，利潤在每個(gè)經(jīng)濟(jì)周期的高漲期間一般會(huì)達(dá)到新的高峰，且一次比一次高。在跟隨市場(chǎng)整體下跌后，成長股往往因?yàn)檩^高的盈利預(yù)期及較低的價(jià)格被青睞，以成長股為主要投資標(biāo)的的基金，占得近水樓臺(tái)先機(jī)。

這一點(diǎn)，《投資者報(bào)》統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也有佐證，3次反彈業(yè)績前十的基金中，還有易方達(dá)深圳100和融通深證100兩只指數(shù)基金，它們均以成長股為主要成份的深證100指數(shù)為標(biāo)的。

今年以來，上述3只基金不同程度受到成長股調(diào)整拖累，但這并不可怕。在成長股經(jīng)歷了連續(xù)半年調(diào)整，越來越多的公司價(jià)格低于估值中樞的情況下，潛伏到它們之間，意義自顯。

金鷹中小盤僅次華夏大盤

從公募基金在歷次反彈行情中的表現(xiàn)來看，金鷹中小盤僅次于王亞偉管理的華夏大盤。

2008年11月反彈以來，金鷹中小盤兩易基金經(jīng)理，但業(yè)績保持穩(wěn)定，一個(gè)重要原因是產(chǎn)品設(shè)計(jì)。該基金主要投資于具有較高成長性和良好基本面、流通市值在市場(chǎng)平均水平之下的中小盤股票，其中股票投資占基金資產(chǎn)總值的比例為50%到80%，投資中小盤股的比例不低于股票投資總額的80%。

2008年以來，成長股機(jī)會(huì)遠(yuǎn)大于藍(lán)籌股，以成長股為主要投資標(biāo)的的金鷹中小盤因此有了取得良好業(yè)績的大環(huán)境。

另外，基金經(jīng)理作用也較大。作為金鷹的明星產(chǎn)品，金鷹把最好的基金經(jīng)理力量都押在該產(chǎn)品上，包括前任基金經(jīng)理龍?zhí)K云和現(xiàn)任基金經(jīng)理?xiàng)罱B基。

Wind數(shù)據(jù)，2008年2月龍?zhí)K云上任，金鷹中小盤當(dāng)年在79只偏股基金中，與排名榜首的華夏大盤表現(xiàn)僅相差0.13%，排名第二；2009年9月，龍?zhí)K云離任，楊紹基接替，2009年金鷹中小盤在98只同類中列第18位；2010年，以17.85%的回報(bào)率排在117只基金的第15位。

雖然今年可能出現(xiàn)的反彈，市場(chǎng)風(fēng)格不一定能契合該基金的風(fēng)格，但該基金常常能取得市場(chǎng)平均以上回報(bào)率。截至一季末，金鷹中小盤資產(chǎn)總規(guī)模20億元，適中的規(guī)模有利于靈活操作。自2008年末反彈以來，該基金累計(jì)收益率為124%。

華商領(lǐng)先反彈收益率122%

華商領(lǐng)先企業(yè)連續(xù)3次在反彈過程中均能取得不錯(cuò)收益，重要原因也與契約所規(guī)定的投資標(biāo)的不無關(guān)系。

該基金可把不低于80%的非現(xiàn)金股票基金資產(chǎn)，投資于具有行業(yè)領(lǐng)先地位的上市公司。

看得出，這打的還是成長股的牌。在成長股機(jī)會(huì)整體優(yōu)于藍(lán)籌股的市道里，該基金獲得了不錯(cuò)的收益。

華商領(lǐng)先企業(yè)成立于2007年5月，目前規(guī)模74億元，相對(duì)較大，現(xiàn)由三位基金經(jīng)理同時(shí)管理，該基金的第一任基金經(jīng)理是現(xiàn)任華商基金公司總經(jīng)理、投委會(huì)主席王鋒。

《投資者報(bào)》統(tǒng)計(jì)的2008年11月至2009年上證綜指上漲103%的大反彈中，該基金正是由王鋒管理，收益率達(dá)到120%。

王鋒卸任后，現(xiàn)任基金經(jīng)理郭建興接任。2010年下半年，具有5年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的田明圣和12年從業(yè)經(jīng)歷的申艷麗先后參與管理該基金。

后兩次反彈，均出自三人之手。2010年7月至11月及2011年1月末到4月中旬的反彈中，該基金收益率分別為42%、12%。

自2008年反彈以來，該基金收益率為122%。

新華優(yōu)選成長重打成長牌

從新華優(yōu)選成長基金的名字里便看得出，其因成長股而生。該基金契約規(guī)定，股票投資比例占基金資產(chǎn)的60%至95%，而投資于成長性兼具品質(zhì)保障的股票市值不低于股票投資的80%。

《投資者報(bào)》統(tǒng)計(jì)的三個(gè)反彈區(qū)間中，該基金均跑贏上證綜指。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2008年以來上證綜指反彈幅度超過10%的有三次，分別是2008年11月到2009年8月，2010年7月至11月，2011年1月末至4月中旬，三個(gè)階段市場(chǎng)分別上漲了100%、32%、14%，對(duì)應(yīng)的，新華優(yōu)選成長分別上漲了106%、39%和15%，是可數(shù)的幾只連續(xù)三次反彈都跑贏指數(shù)的基金。

新華優(yōu)選成長誕生于牛市末端，基金經(jīng)理穩(wěn)定是其取得良好業(yè)績的原因之一。

自2008年7月成立至今，新華基金投資總監(jiān)、副總經(jīng)理、具有18年證券從業(yè)經(jīng)歷的王衛(wèi)東一直管理該基金。

在接受《投資者報(bào)》記者采訪時(shí)，王衛(wèi)東曾認(rèn)為，要想取得不錯(cuò)的收益，前瞻性的市場(chǎng)判斷與平和的投資心態(tài)最為重要，而具有券商自營背景的王擅長于靈活的資產(chǎn)配置。

今年以來，該基金收益為-3%，排在238只同類基金第15位，資產(chǎn)總規(guī)模21億元，相對(duì)適中，便于操作。自2008年反彈以來，該基金累計(jì)回報(bào)率為117%。