連續(xù)加息情況下住房公積金如何實(shí)現(xiàn)增值收益最大化

摘 要：在連續(xù)加息以及加息趨勢(shì)較為明顯的情況下，住房公積金管理中心如何做到增值收益的最大化。

關(guān)鍵詞：加息；住房公積金；增值收益；影響因素；對(duì)策

中圖分類號(hào)：F0 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1006-4117（2011）09-0156-01

引言：2010年以來，根據(jù)國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，國(guó)家調(diào)整宏觀經(jīng)濟(jì)政策，實(shí)行緊縮性的貨幣政策，不對(duì)稱加息頻繁運(yùn)用，住房公積金增值空間大大壓縮，保值增值面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。因此，在連續(xù)加息以及加息趨勢(shì)較為明顯的情況下，公積金管理中心如何做到增值收益的最大化，就值得關(guān)注。

一、影響公積金管理中心增值收益的因素

住房公積金增值收益是指住房公積金管理中心資金運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)收入與業(yè)務(wù)支出相抵后的差額。業(yè)務(wù)收入主要包括個(gè)貸利息收入和定期存款利息收入。業(yè)務(wù)支出主要包括上年結(jié)轉(zhuǎn)個(gè)人公積金的利息支出和本年繳存?zhèn)€人公積金的利息支出。存貸款利息之差是住房公積金增值收益的主要來源，這就決定了利率是影響公積金增值收益的主要因素，下面從三方面闡述：

（一）不對(duì)稱加息，縮小了存貸款利差，增值收益減小

從2010年7月1日到2011年6月30日，央行共進(jìn)行了四次不對(duì)稱加息。當(dāng)年歸集的個(gè)人住房公積金存款利率由0.36%上調(diào)至0.50%，上調(diào)了0.14個(gè)百分點(diǎn)；上年結(jié)轉(zhuǎn)的個(gè)人住房公積金存款利率由1.71%上調(diào)至2.85%，上調(diào)了1.14個(gè)百分點(diǎn)。五年期以下（含五年）個(gè)人住房公積金貸款利率由3.33%上調(diào)至4.20%，上調(diào)了0.87個(gè)百分點(diǎn)，五年期以上個(gè)人住房公積金貸款利率由3.87%上調(diào)至4.70%，上調(diào)了0.83個(gè)百分點(diǎn)。從中可以看出，四次調(diào)息使五年期以下（含五年）個(gè)人住房公積金貸款利率與上年結(jié)轉(zhuǎn)的個(gè)人住房公積金存款利率差由原來的1.62壓縮到1.35個(gè)百分點(diǎn)，較調(diào)息前減少了0.27個(gè)百分點(diǎn)，五年期以上個(gè)人住房公積金貸款利率與上年結(jié)轉(zhuǎn)的個(gè)人住房公積金存款利率差由原來的2.16壓縮到1.85個(gè)百分點(diǎn)，較調(diào)息前減少了0.31個(gè)百分點(diǎn)。存貸款利率的不對(duì)稱上調(diào)，造成在其他條件不變的情況下，公積金管理中心個(gè)貸利息收入增加幅度小，而利息支出增加幅度大，存貸利息之差縮小，增值收益降低

（二）上年結(jié)轉(zhuǎn)的個(gè)人住房公積金存款數(shù)額巨大，造成利息支出大幅度增加。上年結(jié)轉(zhuǎn)的個(gè)人住房公積金存款是住房公積金截止到上年6月30號(hào)住房公積金累計(jì)繳存余額，數(shù)額巨大，而個(gè)人住房公積金貸款數(shù)額只占其中60%-70%，因?yàn)閭€(gè)貸率一般70%左右。以上年結(jié)轉(zhuǎn)的個(gè)人住房公積金10億資金為例計(jì)算，如果利率每調(diào)高0.1個(gè)百分點(diǎn)，利息支出會(huì)增加100萬。由于基數(shù)大，就是在利率上調(diào)幅度一致的情況下，利息支出增加幅度也是最大的。7月7日央行又進(jìn)行了第五次的加息，下半年還有加息預(yù)期，如果這樣，估計(jì)下半年預(yù)提職工利息支出還要增加，增值收益將繼續(xù)大幅度下滑。

（三）住房公積金存款和貸款利率執(zhí)行時(shí)間不同步，造成貸款利息收入的增加滯后，利息收入減少。個(gè)人貸款利息收入包括上年度累計(jì)個(gè)人貸款的利息收入和當(dāng)年新增個(gè)人貸款利息收入。根據(jù)現(xiàn)行政策，上年度累計(jì)個(gè)貸的利息收入，是按年初的即2011年1月1日掛牌利率計(jì)算利息，這部分利息收入占到個(gè)貸利息收入的絕大部分，當(dāng)年新增個(gè)貸利息收入，遇到利率調(diào)整，按新利率標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算利息，這只占其中很小一部分，因此個(gè)貸利息收入的增加存在滯后問題，造成利息收入減少，增值收益減少。

二、連續(xù)加息情況下增值收益實(shí)現(xiàn)保值增值的對(duì)策

（一）加強(qiáng)歸集使用分析，實(shí)行動(dòng)態(tài)運(yùn)行管理。住房公積金資金收支數(shù)額大，流動(dòng)性強(qiáng)，因此，住房公積金管理中心應(yīng)加強(qiáng)歸集使用分析，把住房公積金歸集使用情況預(yù)測(cè)分析作為一項(xiàng)日常工作，合理編制年度歸集使用計(jì)劃，運(yùn)用科學(xué)合理的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)，進(jìn)行住房公積金流動(dòng)性余額的結(jié)構(gòu)分析，編制住房公積金資金流量表，把握資金脈搏，根據(jù)資金變動(dòng)情況，適時(shí)調(diào)整資金調(diào)度計(jì)劃。

（二）統(tǒng)籌使用資金，做好資金運(yùn)用組合。在連續(xù)加息及加息趨勢(shì)較為明顯的情況下，住房公積金管理中心應(yīng)在做好住房公積金流動(dòng)性余額的結(jié)構(gòu)分析的基礎(chǔ)上，最大限度用好資金，與相關(guān)銀行簽訂協(xié)定存款協(xié)議，及時(shí)將其轉(zhuǎn)為定期存款，或者分析、研判國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策和利率走向，合理確定存款組合和存款時(shí)長(zhǎng)，做到長(zhǎng)短期結(jié)合，到期時(shí)間相對(duì)均勻，以保證業(yè)務(wù)正常開展，規(guī)避政策性調(diào)息風(fēng)險(xiǎn)，確保資金保值增值。

（三）提高組織領(lǐng)導(dǎo)，強(qiáng)化內(nèi)部績(jī)效考核。內(nèi)部績(jī)效考核是提高資金增值收益，防范風(fēng)險(xiǎn)的有效途徑。公積金管理中心可將增值收益績(jī)效指標(biāo)作為一項(xiàng)重要考核內(nèi)容納入制度考核范疇，建立以增值收益績(jī)效指標(biāo)為核心的制度考核體系。適當(dāng)加大增值收益績(jī)效指標(biāo)的比重，同時(shí)與管理費(fèi)用、職工待遇等直接掛鉤，調(diào)動(dòng)人人都為增值收益做貢獻(xiàn)的積極性。

（四）借助于各類理財(cái)機(jī)構(gòu)和理財(cái)專家的智慧，提高理財(cái)水平。理財(cái)水平直接影響著資金運(yùn)作的水平及效益。公積金管理中心在借助于各類理財(cái)機(jī)構(gòu)和理財(cái)專家的智慧，制訂科學(xué)合理的理財(cái)規(guī)劃的同時(shí)，加強(qiáng)內(nèi)部理財(cái)管理，強(qiáng)化財(cái)務(wù)人員培訓(xùn)，充分發(fā)揮內(nèi)部人員的理財(cái)潛質(zhì)，提升內(nèi)生性理財(cái)水平，實(shí)現(xiàn)增值收益的最大化。

（五）加強(qiáng)繳存擴(kuò)面，做大住房公積金“蛋糕”。繳存是一切住房公積金管理工作的基礎(chǔ)，只有繳存規(guī)模大了，資金運(yùn)轉(zhuǎn)使用的空間才大，才能取得更大收益。可以通過與政府及財(cái)政部門協(xié)商，提高繳存基數(shù)和比例，實(shí)現(xiàn)行政事業(yè)單位應(yīng)繳盡繳；同時(shí)加大執(zhí)法力度，強(qiáng)化企業(yè)擴(kuò)面，切實(shí)維護(hù)職工合法利益，做大住房公積金“蛋糕”，實(shí)現(xiàn)增值收益的最大化。

（六）大力開展個(gè)人住房貸款業(yè)務(wù)，提高個(gè)貸率。因?yàn)閭€(gè)貸利息收入才是增值收益的主要的穩(wěn)定來源，住房公積金管理中心在國(guó)家規(guī)定范圍內(nèi)，可以通過簡(jiǎn)化程序，創(chuàng)新服務(wù)，提高個(gè)貸率，實(shí)現(xiàn)增值收益的最大化。

結(jié)束語：盡管連續(xù)加息對(duì)公積金增值收益造成很大影響，但只要根據(jù)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和國(guó)家政策的變化做出合理的決策，采取相應(yīng)的對(duì)策，科學(xué)規(guī)避調(diào)息風(fēng)險(xiǎn)，公積金管理中心的增值收益同樣能實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)，并達(dá)到最大化目標(biāo)。

作者單位：邢臺(tái)市住房公積金管理中心

參考文獻(xiàn):

[1]佚名.河北省住房公積金業(yè)務(wù)管理實(shí)用手冊(cè)[M].石家莊:河北人民出版社，2008.