我國對外直接投資與服務貿易進出口的關系研究

摘 要：二十一世紀以來，我國對外直接投資迅速發展，同時服務貿易進出口也大幅增長。許多學者從理論上分析了兩者之間的內在聯系，認為兩者之間存在替代效應與互補效應。相比之下，實證分析比較少，而且大多也只集中在對外直接投資與服務貿易總額之間的關系。而本文利用VAR模型分別研究服務貿易進口、服務貿易出口與對外直接投資之間的關系，使得問題更加細化。

關鍵詞：對外直接投資；服務貿易出口；服務貿易進口；實證分析

中圖分類號：F7 文獻標識碼：A 文章編號：1006-4117（2011）09-0227-01

一、對外直接投資與服務貿易之間關系的理論研究

2000年我國對外直接投資流量為416.31億美元，而2005年，這一數字為846.67億美元，增長了一倍多，而到2009年，對外直接投資流量達到1430億美元，從2000年到2009年，我國對外直接投資額平均年增長率高達14.2%。同時我國服務貿易進出口也有類似的走勢，2000年，我國服務貿易進出口總額為664.62億美元，2005年，達到1582億美元，同樣增加了一倍多，而2009年，這一數字達到2884億美元，此期間年平均增長率為17.6%。由此可見兩者的發展趨勢非常相似。關于兩者之間的關系，理論界有三種看法：一種認為彼此存在替代關系，還有一種認為彼此存在互補關系，另外一種認為他們之間的關系不確定。替代關系認為對外投資可以替代貿易，貿易可以替代對外投資。例如當貿易壁壘存在時，一些產品、服務的出口受到限制，于是一些企業選擇對外直接投資，通過綠地投資或并購企業等方式在國外生產銷售產品，這樣在一定程度上替代了出口。另一種觀點認為貿易與對外投資之間存在互補效應，國際直接投資可以在母國和東道國之間創造新的貿易機會，使貿易在更大規模上進行。跨國公司的海外直接投資行為在替代貿易的同時，也通常會創造對中間產品和勞務的需求，從而擴大了母國與東道國之間的貿易。此外，對外直接投資帶來的成本優勢和效率，可以通過產品返銷給投資國而擴大投資國與東道國之間的貿易。最后一種觀點認為他們之間的關系不確定，也就是說替代關系與互補關系均存在，問題在于孰輕孰重，其結果具有不確定性。對外直接投資與對外貿易中最具有代表性的三個理論包括蒙代爾的替代模型、維農的生命周期理論以及小島清的互補模型。下面分別介紹：

（一）蒙代爾的貿易與投資的替代模型。1957年，蒙代爾就提出了著名的貿易與投資替代模型，認為投資與貿易之間存在替代作用。這個理論是從H-O模型的框架下出發。假定：世界上只有兩個國家A和B，A國是資本要素豐裕的國家，B國是勞動要素豐裕的國家；生產兩種產品X和Y，X產品是資本密集型的產品，Y是勞動密集型的產品；同時假定要素可以自由的流動。各國按照比較優勢生產產品，A國生產X產品，B國生產Y產品。同時這種分工生產會導致要素價格均等化。但是當一國出口到另一國的產品存在貿易障礙時，例如，A國限制來自B國的Y商品的進口，此時A國的進口量會下降，A國更多的自己生產Y商品，Y商品是勞動密集型商品，而A國是資本要素豐裕的國家，增加Y商品的生產會使不充裕的勞動要素價格上升，高于B國勞動要素的價格，因此在要素可以自由流動的前提下，B國的勞動要素就會流入A國，而勞動要素的流入很用可能就是通過FDI的形式。因此，其過程可以簡化為：當一國限制了來自另一國的貿易進口時，本國從國外進口的數量會下降，但同時會吸引外資流入。也就是說，對外直接投資替代了貿易。

（二）小島清的貿易與投資的互補模型。1977年，小島清提出了貿易與投資的互補模型，認為對外直接投資與國際貿易是互補關系，而不是替代關系。要使對外直接投資促進對外貿易的發展，條件是對外直接投資應該從本國已經處于或即將處于比較劣勢的產業依次進行。“邊際產業”具有雙重含義，對于投資國來說，它位于投資國比較優勢順序的底部，而對于東道國來說，則位于比較優勢順序的頂端。因為選擇的邊際產業在投資國已經不具有比較優勢，因此此時出口量很小。如果把這個邊際產業轉移到具有比較優勢的國外，必然會使對外直接投資增加，而且這個過程有可能帶動本國原材料的出口或生產的產品返售投資國，也就是說選擇邊際產業進行對外直接投資，會帶動貿易進出口，兩者有互補的關系。

二、實證分析

下面我們用最小二乘法來研究服務貿易進出口與對外直接投資流量、對外直接投資存量之間的關系。從聯合國貿發會議(UNCTAD)，我們獲得相關數據，得到如下的回歸結果：

上述回歸結果中，我們把不顯著的變量已經剔除，系數下方對應的SE為系數的標準誤。從回歸結果中，我們可以得出結論：服務貿易進出口與其前期進出口額有關，與對外直接投資的存量有關，而與對外直接投資的流量無關。具體的，上期服務貿易出口額增加1個百分點，當期服務貿易出口額將增加0.92個百分點，對外直接投資存量增加一個百分點，當期服務貿易出口額將增加0.06個百分點；上期服務貿易進口額增加一個百分點，當期服務貿易進口額將增加0.87個百分點，對外直接投資存量增加一個百分點，當期服務貿易進口額將增加0.11個百分點。總體來看，服務貿易進出口主要受前期的進出口額影響，對外直接投資存量對其影響比較小。

三、結論與啟示

（一）我國的對外直接投資具有出口引致效應與反向進口效應。產生出口引致效應的原因可能為海外投資建廠所需要的生產設備以及生產所需要的原材料和零部件，從投資母國采購，增加母國的出口。產生反向進口的原因可能是海外分公司在當地生產的產品返銷到母國，引起母國的進口增加。

（二）對外直接投資對服務貿易出口的回歸系數為0.057，而對外直接投資對服務貿易進口的回歸系數為0.108，這兩個系數均為正而且數值很小，說明對外直接投資對服務貿易進出口有拉動作用，但效果并不明顯。

（三）從整個實證分析的角度看，我國對外直接投資與服務貿易進出口之間的關系為微弱的互補關系。根據小島清的投資與貿易互補模型，為了使兩者的互補性進一步加深，我國必須要堅持技術創新，加強自主研發能力，貫徹實施十二五的經濟轉型大計。

作者單位：東北財經大學國際貿易與經濟學院