美國特色的違約危機

4月初，美國財政部長蒂莫西·蓋特納告訴國會領導人，美國公共債務總額最遲將在5月16日達到借款上限。同時，他提出“非常規措施”可以將財政部停止借款日期推遲到7月8日。

然而，一旦觸及債務限制，美國財政部將無法借錢負擔聯邦政府的運營和滾動償還現有債務。最終到期債務無法還清，美國政府將陷入違約危機。

美國即將進入經濟最困難的時期之一。

為了避免政府部分關閉，4月初，美國國會在最后關頭達成一項削減380億美元開支的協議。現在，由于潛在的違約風險，隨著美國即將達到143萬億美元國債限額，風險會更高。

2007至2009年金融危機期間，大多數發達國家政府為了支撐下滑的經濟和為銀行紓困，債務水平大幅增長。美國情況尤為嚴重—長期的財政赤字、低利率和不斷升級的資產泡沫，加劇了國內本就在深化的兩極化和外部的過度擴張。

2011年美國財政赤字預計將達到10.8%，在發達國家經濟體中居首位，政府債務總額可能在2016年超過國內生產總值的110%。美國違約危機將有可能“令經濟復蘇終結”，美聯儲主席本·伯南克最近在參議院做陳述時表示。提供借款業務的公司將無法獲得本金或利息收入，因此可能無力支付開支，將會影響到整個金融市場。“美國國債信心將會大量流失。”伯南克表示，“利率將飆升，這反過來會影響到許多其他資產以及國債。”這是最近國際社會關注升高的一個跡象，美聯儲提出需要一個大調整，讓美國明年的預算回到正軌。

幾星期以來，美國國會進行了三輪預算辯論，其一是關于“持續決議”，主要是為了保持政府在本財年余下時間的運行，其二是關于明年的預算，其三是再次提出是否提高聯邦政府債務的法定上限。

一片混亂中，奧巴馬政府已發出警告，突然收緊預算會讓原本脆弱的復蘇遭受脫軌風險。但隨著經濟增強，越來越多的政治壓力會增加赤字。

4月初，眾議院預算委員會共和黨主席保羅·瑞恩公布明年的預算計劃，聲稱將在未來十年縮減6.2萬億美元開支，針對奧巴馬2月提出的削減4.4萬億預算赤字的提案。瑞恩計劃主要靠削減支出減少赤字，包括醫療護理、醫療援助補貼，將負擔轉移到各州或老年人身上。盡管此計劃反映了很多共和黨人和反對派“茶黨”的意見，但不代表大多數美國人。

美國總統奧巴馬和民主黨則針鋒相對，指出共和黨可能從老年人和窮人的醫療護理福利中尋求壓縮空間、支持為美國企業和富人減稅。前一段時間，奧巴馬呼吁兩黨在國會商談削減4萬億美元債務。據悉，6名參議員—3位民主黨人和3位共和黨人—已接近就此計劃達成共識。

二戰前，美國聯邦預算盈余和赤字情況基本相當。戰后年代，聯邦預算大部分時間出現赤字，除了克林頓政府的第二個任期外，債務也持續增長。1980年代以來，美國為首的發達G7經濟體依賴金融而非產業創新擴張為基礎的增長。同時，超低利率已產生周期性的資產泡沫，不斷增加全球性風險。

結果，發達國家經濟受到大規模系統性風險的困擾。隨著醫療和養老金支出不斷上升，如果缺乏財政調整，在現有和未來公共財政壓力之下，公共債務增長會失控。實際上，在政策保持不變的情況下，G7集團凈債務總額與GDP比例將在2030年達到200%、在2050年超過440%。

總之，G7集團的經濟問題不是副產品，而是系統性的，僅增量調整是不夠的。相互依存的全球經濟中，美國繼續發揮中心作用，因此美國債務危機的影響將會波及紐約、倫敦甚至北京、新德里。