余閩:2011年期酒買進還需觀望

很多人以為期酒價格是中國人推動的，這只是一種想象。俄羅斯、印度、中國都是新興市場，本身有一定的盲目性，但有人擔心新興市場會擾亂秩序，并不完全正確。整個葡萄酒漲價并不是因為很多中國人去亂炒，而且中國人也不會盲目地去炒，中國人沒這么傻。

關于期酒泡沫

《酒世界》：期酒定價有標準嗎？

余閩：無論是早熟的還是晚熟的葡萄，一般在九十月份就收完了，葡萄收完以后開始釀造，三個月左右釀好。每年3月份波爾多會邀請一些品酒專家和專業的葡萄酒雜志、基金經理、經銷商過來品酒。品完以后雜志就開始寫文章評論，這些酒好還是不好。之后波爾多協會會召集這些品酒的人來協商價格，但僅僅是一種協商，并沒有說誰來定價。協商的基礎是往年和今年的經濟情況，市場可能接受什么價格，一段時間后就推出。

公布價格的時候不是同時公布，有人急著用錢的話，商量好后第二天就賣了，有的人則是觀望后再公布，就拿今年來說有些酒到現在都還沒推出來。今年都比去年還要遲，以前基本上15天就公布了，因為今年的價格都漲得很厲害，在去年的最高價上再漲了20%—30%，小拉菲漲了74%，有一些酒莊還在觀望。

《酒世界》：您今年投資了哪些期酒？

余閩：先暫時都不動，先等等看。期酒這兩年漲得特別多，我每天都在看盤，關注點除了波爾多以外還有其他正在成長的。其他產區也在模仿做一些期酒，勃艮第是最明顯的，勃艮第我估計在 11月份開盤，價格肯定是非常高的，因為3月份勃艮第的價格就很高了，大家都在咂舌。

《酒世界》：帕克說2010年的期酒是有泡沫存在的，他的根據是什么？

余閩：有泡沫存在跟他也有關系，據說他今年就不評分了，所以他打了很多100分、98分，因為他想給大家一個好印象。但這個也有危險的，白馬酒莊2008年他給了95分，2009年97分，到了2011年的4月份，白馬酒莊2008年裝瓶以后他給的評分是93分，之后價格直線下滑。

裝瓶以后有的還要評分，有的不需要評，有的是過幾年后再評，所以參考的時候要看它最近是哪年評的。買期酒的利潤空間很大，但風險也很高。一般而言，大木桶里面的酒相對來說品質要高一些，更有可能得分較高。一旦裝瓶以后就難說了，裝瓶、運輸、儲存，而且裝小瓶以后空間變小，酒本身就受影響，所以裝瓶的評分和木桶的評分還是有區別的。

中國人不會輕易撼動期酒制度

《酒世界》：大家都在說是中國人推高了期酒的價格，您如何看待？

余閩：中國的期酒市場現在還是一個起步階段，純粹都沖著期酒便宜能搶到就搶到，真正期酒的意義是因為好酒才去買的。俄羅斯、印度、中國都是新興市場，本身有一定的盲目性，但有人擔心新興市場會擾亂秩序，并不完全正確。

葡萄酒投資在歐洲、瑞士都有300多年歷史了，它本身有運轉的規律，有它的平衡機制。新興市場加入后首先會打破這種平衡，肯定對老一套軌道上行走的人有影響。從做生意的角度來講，打破這個平衡酒莊應該高興，這些新興市場都是有錢人。所以歐洲人商量讓這些新興群體進來，把價格抬高，低買高賣，實際上是先把風險控制住。那么作為新興市場來說要冷靜地思考，這么高價格是否要慢慢去買，之后才會產生新的平衡。

《酒世界》：中國人的炒作能力很強。

余閩：這是事實，但整個葡萄酒漲價并不是因為很多中國人去亂炒，而且中國人也不會盲目地去炒，中國人沒這么傻。這是有很多內在原因的：2003年英國政府公布了個人葡萄酒投資養老計劃，這說明葡萄酒投資是一種很穩定、很有價值、很有必要的一種投資方式，造成投資概念的突破；2004年英國的第一只葡萄酒基金成立，美國、澳大利亞、香港都陸陸續續成立了葡萄酒基金，本身它們就是需求，就像戰略儲備一樣；其次歐洲通貨膨脹的影響，別的都漲了葡萄酒也會漲，兩年前葡萄酒價格和現在的價格是不一樣的。

很多人以為期酒價格是中國人推動的，這只是一種想象。中國人對列級名莊酒的認識非常快，一旦很多消費群體都認識了，那么酒有人買。所以歐洲人很聰明，早已經有預期等待中國的消費者。好酒的產量是有限的，除非你不買，要買就是這個價。這是歐洲人做生意和中國人不一樣的地方，中國人喜歡以低價買進，薄利多銷；歐洲人則是厚利多銷。好的酒不僅是中國人在搶，俄羅斯、東南亞，包括臺灣、日本他們也在搶，最早是美國，現在輪到東南亞輪到中國了，也算正常。

《酒世界》：以后中國還會出現像拉菲這么瘋狂的酒嗎？

余閩：這個瘋狂其實是它營銷手段做得好，先沖進來就是個榜樣，會不會有第二個榜樣我覺得很快就會有，但是有沒有那么高的漲幅，而且不是一枝獨秀地進入中國，而是分批進來。但他們說是要過拉菲那樣的好日子，不管什么年份都漲，是不可能了。消費者對葡萄酒的鑒賞能力日漸提高，臺灣當時也是這樣，但后來發展到人家只喝好酒，同一款拉菲酒，不好的人家不喝。

投資期酒有門檻

《酒世界》：對于個人投資期酒您有什么建議？

余閩：投資期酒，我的建議不一定只投資新酒，就好像炒股票我們不一定只炒新股，其實有的已經在二級市場很穩定了，買它更好。因為葡萄酒投資主要投資它的成長期，成長期的過程中它是在增值的，雖然在初期的獲利可能少一些，但如果你安排得比較好，那可能獲利更多。一般的投資老手，期酒最多占30%左右，投資期酒是一塊，其它又是一塊，需要做成組合，把實物資產轉為金融資產。

《酒世界》：昊樽(期酒投資顧問機構)在期酒這塊可以提供哪方面的服務?

余閩：我們的客戶主要是給私人和機構，我們幫助他們做投資組合，管理資產，有需要我們還幫他們收購酒莊。

《酒世界》：這個門檻有多高呢?

余閩：個人必須在50萬元以上，機構我們一般要求在500萬元以上。

《酒世界》：他們以你們為依托會有風險嗎?

余閩：也不能說沒有風險，風險肯定有的，風險和危險是兩個概念，期酒不像彩票，萬一失敗都是自然的，至少這種風險我們可以去控制它，從理論上說不要害怕這個風險。比如說如果回報要求20%，可以很輕松地操作達到，如果要求100%的回報，那么風險概率就會大一些。

客戶的錢不在我們口袋里，都在英國開戶，我們能做的，是幫他們管理，設計方案，變現渠道。把實物資產轉為金融資產，客戶有密碼進行全程跟蹤，清盤完畢，資金重新回到賬戶。